SunSirs: Энергетическая система Китая переживает глубокие структурные изменения

По мере приближения зимнего отопительного сезона в 2025 году, китайский угольный рынок не стал свидетелем бумных рыночных условий предыдущих лет.Вместо этого он представляет стабильную тенденцию «слабого пикового сезона».Данные из Китайской сети рынка угля показывают, что 9 декабря цена на 5000 ккал теплового угля была зарегистрирована на уровне 645 юаней за тонну, в основном такая же, как и в аналогичный период прошлого года.Рынок коксирующего угля продемонстрировал еще более сдержанные результаты.Спот-цены на китайскую цену€ Индекс Xinhua 4 декабря зафиксировал 1257 юаней за тонну, что на 58 юаней меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 228 юаней меньше по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.Темпы снижения в обоих годах превышали 4%.

Показатели рынка капитала синхронно подтвердили тенденцию отрасли.Угольный сектор А-акций испытал колебания «сперва подъема, затем падения, а затем восстановления» с декабря 2024 года по декабрь 2025 года, и последняя тенденция постепенно стабилизировалась.

За этой стабильностью стоит множество факторов, таких как трансформация энергетической структуры и корректировка структуры предложения и спроса, сказал чиновник отрасли.По его словам, экономическое восстановление после пандемии не привело к соответствующему потеплению рынка угля, а скорее отражало глубокую структурную трансформацию энергетической системы Китая.

Новое равновесие спроса и предложения: рост мощностей соответствует дифференциации спроса

Являясь крупнейшим в мире производителем и потребителем энергии, Китай меняет свой энергетический ландшафт с появлением новых источников энергии.Быстрое расширение ветровой и солнечной энергетики напрямую сжало традиционную долю угля в энергетической системе.Данные Национальной энергетической администрации показывают, что установленная мощность производства электроэнергии из возобновляемых источников энергии в стране превысила 1,5 млрд. кВт, впервые в истории превзошла угольную энергетику, на долю которой приходится более 50% от общей установленной мощности, при этом установки солнечной и ветровой энергетики достигли 610 млн. кВт и 440 млн. кВт соответственно.В 2023 году на долю электроэнергии, вырабатываемой из возобновляемых источников энергии, приходится треть общего потребления электроэнергии в обществе, в то время как доля угольной электроэнергии упала до примерно 58%.С замедлением темпов роста потребления электроэнергии в 2025 году и крупным развитием новых источников энергии угольные энергетические агрегаты переходят от источников базовой нагрузки к ролям пиковой и резервной нагрузки, а средние часы использования продолжают снижаться.

Дифференциация спроса на угле дополнительно усугубляет корректировку на рынке угля.

С начала этого года, наряду с корректировкой экономики Китая, некогда горячий рынок недвижимости погрузился в состояние депрессии.Согласно данным Национального бюро статистики, площадь продаж вновь построенного коммерческого жилья в 2025 году составила 71982 млн. кв. м, годовое сокращение на 6,8%; национальные инвестиции в основные активы (без учета фермеров) сократились на 1,7% в годовом исчислении.Замедление в секторе недвижимости напрямую влияет на спрос на сталь.Хотя инфраструктурное строительство по-прежнему является важной областью для потребления стали, после многих лет быстрого развития пространство роста значительно сузилось.В 2024 году годовой рост национальных инвестиций в инфраструктуру составил всего 2,1%, что значительно замедлилось по сравнению с двузначным ростом пять лет назад.

Медленность рынка стали также распространилась вверх по течению, что повлияло на рынок угля.«Это не просто циклические колебания, а отражение структурных изменений.За последние двадцать лет спрос на сталь в Китае был в основном обусловлен строительством объектов недвижимости и инфраструктуры.Одновременное замедление этих двух двигателей неизбежно повлияло на верхний поток промышленной цепи», - сказал инсайдер отрасли.

Со стороны предложения также продемонстрировали новые характеристики, при этом производство угля в Китае поддерживает быстрый рост, а импорт угля возвращается примерно до 50 миллионов тонн в 2025 году.Ожидается, что темпы роста производства замедятся в 2026 году, при этом новые производственные мощности в Синьцзяне и Внутренней Монголии станут основным пунктом роста, в то время как традиционные производственные районы, такие как Шаньси и Шаньси, оптимизируют свою структуру производственных мощностей путем «удаления низших и сохранения превосходных».В целом потребление угля вступило в период платформы.Многие авторитетные институты прогнозируют, что в период «Пятнадцатого пятилетнего плана» потребление угля в Китае будет на пиковой платформе в 48 - 50 млрд. тонн, а в 2035 году уменьшится примерно до 35 млрд. тонн и еще больше уменьшится до 30 млрд. тонн в 2040 году.

Основная направленность политики: обеспечение предложения и содействие преобразованиям.

Начиная с июля 2025 года, Национальная энергетическая администрация провела проверку перепроизводства в крупных угольных провинциях, таких как Шанси и Внутренняя Монголия, охватывая все действующие угольные шахты.Было уточнено, что угольные шахт с ежемесячной добычей, превышающей 10% объявленной мощности, будут обязаны немедленно прекратить добычу и исправить ситуацию, и будет выпущено уведомление в масштабах всей провинции.Несколько угольных шахт Внутренней Монголии были приказаны приостановить работу из-за перепроизводства, затрагивающего мощность более 30 миллионов тонн.Шаньси и Шэньси также одновременно провели штрафы и исправление.Строгий контроль не только стабилизировал колебания производства и предложения рынка, но и ускорил вывод неэффективных и высокорисковых мощностей, способствовал значительному увеличению доли высококачественных мощностей и заложил основу для долгосрочной стабильной работы отрасли.

В краткосрочной перспективе, с конца 2025 года до первого квартала 2026 года, спрос на отопление и холодные волны, вероятно, приведут к временному росту цены на тепловой уголь.Основным движущим фактором станет увеличение ежедневного потребления угля электростанциями.Однако, после окончания отопительного сезона, снижение спроса может привести к корректировке цен.В целом, ожидается, что рынок угля в 2026 году будет демонстрировать модель «свободного в межсезоне и жесткого в пиковый сезон», с небольшим излишками предложения и спроса, в основном сбалансированными в течение года.В среднесрочной и долгосрочной перспективе улучшение концентрации промышленности и политического контроля повысят эластичность предложения и регулируют рыночный порядок.Тем не менее, ускорение замещения новых источников энергии и усиление ограничений на выбросы углерода ограничат потенциал роста цен.Ожидается, что рыночные характеристики «больших взлетов и падений» постепенно исчезнут.

Ускорение трансформации: путь к выходу из тупика угольной промышленности

В будущем строительство «чистой, низкоуглеродной, безопасной и эффективной» современной энергетической системы все еще нуждается в угле, чтобы играть важную вспомогательную и регулирующую роль в течение определенного периода времени, но основная тема промышленного развития явно сместилась к новой энергетике.

Альтернативный эффект новых источников энергии заставил угольную промышленность ускорить преобразование и модернизацию.«Три преобразования» (энергосбережение и преобразование сокращения выбросов углерода, преобразование гибкости и преобразование отопления) угольной электроэнергии были полностью продвинуты, и модель «угольной электроэнергии и совместного предприятия новых источников энергии» стала новым направлением преобразования.Фотоэлектрические электростанции построены в районе осадки и месте захоронения отходов угольных шахт, опираясь на регуляторную способность угольной электроэнергии для достижения мультиэнергетической взаимодополняемости, что не только повышает стабильность энергетической системы, но и открывает путь трансформации для угольных предприятий.Тем не менее, роль угля как «баласта» для энергетической безопасности по-прежнему незаменима в краткосрочной перспективе, а управляемость угольной энергетики в экстремальных погодных условиях по-прежнему является важной гарантией безопасности электросетей.

В 2026 году рынок угля перейдет к более стабильному, эффективному и устойчивому этапу развития в контексте баланса спроса и предложения, политического руководства и ускоренной трансформации.Для угольных предприятий адаптация к новой нормальной ситуации на рынке, углубление экологически чистого и эффективного использования угля и организация новых совместных предприятий в области энергетики стали ключом к использованию будущих возможностей; для политиков, балансирование взаимосвязи между обеспечением поставок, ценовой стабильностью и преобразованием отрасли является основной задачей для содействия здоровому развитию угольной промышленности и содействия достижению целей «двойного углерода».

В рамках 15-го пятилетнего плана угольная промышленность Китая будет продолжать играть роль в поддержке энергетической безопасности в стандартизированной и стабильной рыночной среде, а также сосредоточиться на преобразовании в экологически чистую и диверсифицированную, чтобы написать новую главу в процессе энергетической революции.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.