Com a sobreposição de múltiplos fatores, como o boom do investimento em inteligência artificial (IA), preocupações de oferta global e o enfraquecimento do dólar dos EUA, o preço internacional do cobre está no caminho de ter o melhor desempenho desde 2009. Os analistas acreditam que o impulso ascendente dos preços do cobre provavelmente continuará no próximo ano em um contexto de um aperto da oferta e da demanda e da aceleração da construção de data centers.

Na terça-feira, os preços do cobre da LME subiram 2,7%, para US $12.550 por tonelada. Na sessão de negociação anterior, os preços do cobre tocaram uma alta histórica de US $12.960 por tonelada. Apesar de uma correção técnica no curto prazo, a tendência geral de alta para o ano permanece forte.

Até o momento deste ano, o cobre da LME ganhou cerca de 43% cumulativamente, o que deverá criar o maior ganho anual desde 2009. Naquele ano, a economia global se recuperou gradualmente após a crise financeira, e os preços do cobre aumentaram mais de 140% para todo o ano. No mercado de Nova York, os preços do cobre também subiram mais de 40% desde o início de 2025, também registrando o melhor desempenho anual em mais de uma década.

Como um metal periódico típico, a demanda por cobre tem sido considerada há muito tempo como um indicador importante para observar a prosperidade macroeconômica. Atualmente, a estratégica do cobre no processo de transição energética continua a aumentar, e é amplamente utilizado em veículos elétricos, construção de redes elétricas, energia renovável e equipamentos de energia eólica e outros campos.

Com a melhoria contínua do nível de eletrificação global, a demanda por cobre aumentou significativamente com a expansão das redes elétricas, a conexão à rede de energia renovável e a construção de data centers. Especialmente impulsionados pela concorrência do poder de computação da inteligência artificial, os grandes data centers viram um rápido crescimento no investimento em transmissão de energia, fiação interna e sistemas de resfriamento, fortalecendo ainda mais a demanda estrutural por cobre.

O estrategista de commodities da Astris Advisory, Ian Roper, observou que a IA se tornou um dos mais recentes fatores principais que impulsionam os preços do cobre. Em um contexto de oferta global apertada, o mercado de cobre permanece "altamente apertado", com preços com potencial adicional de alta.

Os bancos de investimentos de Wall Street têm opiniões mistas sobre os preços do cobre. O JPMorgan, em nota de pesquisa divulgada em novembro, disse que o desequilíbrio na estrutura de estoque e o risco de interrupções de fornecimento continuam a apertar o mercado, e espera que os preços do cobre LME permaneçam acima de US $12.000 por tonelada no primeiro semestre de 2026, com um preço médio de cerca de US $12.500 no segundo trimestre do próximo ano. O banco acredita que o crescimento da demanda relacionada aos data centers é um fator de risco "realista " para a alta no momento.

Por outro lado, o Goldman Sachs é relativamente cauteloso com a tendência de curto prazo. A empresa acredita que os preços do cobre poderiam experimentar uma retração corretiva depois de atingir máximos recorde. No entanto, os preços do cobre são apoiados por investimentos contínuos em áreas estratégicas, como infraestrutura energética, IA e defesa, limitando o potencial de queda.

A Goldman Sachs espera que os preços do cobre LME sejam negociados principalmente na faixa de US $10.000 a US $11.000 por tonelada no futuro próximo, com um preço médio de cerca de US $10.710 no primeiro semestre de 2026. De uma perspectiva de longo prazo, a empresa continua otimista sobre as perspectivas de oferta e demanda de cobre e espera que até 2035, os preços do cobre possam subir para US $15.000 por tonelada, acima das expectativas do consenso da indústria.

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