SunSirs: metais preciosos soar! Ouro, prata, cobre e platina atingem recorde

No dia 24 de dezembro, o mercado global de metais preciososhou um aumento coletivo.

Os preços do ouro spot em Londres quebraram US $4.500 por onça durante a negociação intradiária, estabelecendo um novo recorde histórico.

Tanto os futuros de prata de Nova York quanto os preços spot de prata de Londres ultrapassaram o limiar de US $72 por onça, com seus ganhos no ano até o momento superando em muito o ouro.

A platina spot ultrapassou US $2.300 por onça pela primeira vez na história, acumulando ganhos de mais de 150% este ano, marcando seu maior aumento anual desde que a compilação de dados começou em 1987.

Os preços do cobre em Londres ultrapassaram US $12.159,50 por tonelada, estabelecendo uma nova alta histórica.

Embora os fatores específicos variem entre as classes de ativos, os analistas observaram que esta recuperação coletiva e inesperadamente forte nos metais preciosos decorre de múltiplos fatores: expectativas de política monetária frouxa, riscos geopolíticos persistentes e desequilíbrios estruturais na oferta e demanda industrial.

O ouro pode continuar a subir

Os preços do ouro spot continuaram a subir em 24 de dezembro, atingindo uma alta intradiária de US $4.511,93 por onça. No momento da imprensa, o ouro manteve sua perto de US $4.509,73 por onça, estabelecendo outra alta recorde.

No ano passado, os preços do ouro subiram aproximadamente US $1.880 por onça. O preço do ouro spot denominado em renminbi aumentou mais de 64%.

Um relatório do Orient Gold Credit indica que esta rodada de apreciação do ouro decorre principalmente da taxa de desemprego dos EUA em novembro, reafirmando a fraqueza do mercado de trabalho, prolongando as expectativas do mercado de flexibilização monetária. Embora a inflação atual nos EUA permaneça elevada, continua a desacelerar. Juntamente com o desemprego que excede as estimativas de pleno emprego e tendência ascendente, esses fatores fornecem dados de apoio para que o Federal Reserve corte as taxas de juros.

Os dados do World Gold Council indicam que as compras sustentadas em larga escala por bancos centrais forneceram uma base sólida para este mercado de ouro. Simultaneamente, o capital continua a fluir para os ETFs de ouro, com as participações globais de ETFs de ouro aumentando a cada mês deste ano, exceto em maio.

Entre eles, o maior ETF de metais preciosos do mundo - SPDR Gold Trust, da State Street Corporation - viu suas participações aumentar em mais de um quinto este ano.

O economista-chefe da Muthoot Fincorp observou que os recentes fluxos para os ETFs de ouro provêm principalmente de investidores de varejo com menor aderência ao capital, sugerindo que a volatilidade do preço do ouro pode permanecer elevada.

Quanto às tendências futuras, o Goldman Sachs prevê que os preços do ouro cheguem a US $4.900 por onça sob seu cenário de base para 2026.

Prata supera ouro

Desde dezembro, a prata subiu fortemente, quebrando sucessivamente os limiares de US $60 / onça e US $70 / onça. No momento da imprensa, a prata de Londres foi negociada a US $72,255 / onça, um aumento de mais de 150% em relação ao ano anterior; a prata da COMEX foi negociada a US $71,895 / onça, um aumento de mais de 130% em relação ao ano anterior. Até agora, os ganhos anuais da prata ultrapassaram em muito os do ouro.

Ao contrário do apelo de porto seguro do ouro, o rally da prata decorre de dois drivers: demanda de investimento e uso industrial. As participações em ETFs globais de prata aumentaram de forma constante, enquanto os principais países consumidores como a Índia viram compradores importarem prata em massa antes do festival hindu de Diwali. Este aumento da demanda brevemente tensou a oferta no mercado de referência de Londres.

Do ponto de vista industrial, a prata está profundamente incorporada nas cadeias de suprimentos globais, amplamente utilizada em eletrônicos, painéis solares e revestimentos de dispositivos médicos. De acordo com o Silver Institute, a demanda mundial de prata excedeu a produção de minas por cinco anos consecutivos, criando uma escassez estrutural.

A análise de mercado sugere que a aceleração das transições globais de energia verde impulsionará o crescimento sustentado da demanda de prata da indústria solar fotovoltaica, potencialmente apertando ainda mais o equilíbrio de oferta e demanda do mercado de prata.

Platinum emerge como melhor artista

Dentro da família dos metais preciosos, a platina tornou-se a "estrela crescente" destacada deste ano. Em 24 de dezembro, os preços spot da platina ultrapassaram US $2.300 por onça, estabelecendo um novo recorde histórico.

Os preços da platina subiram por 10 dias consecutivos de negociação, marcando a mais longa série de ganhos desde 2017. Ano a dia, a platina subiu mais de 150%, entregando seu melhor desempenho anual desde que a Bloomberg começou a rastrear dados em 1987.

A indústria de energia de hidrogênio criou um novo crescimento na demanda por platina. Como o catalisador preferido para células de combustível de hidrogênio, a utilidade da platina tornou-se cada vez mais proeminente. Deng Weibin, gerente geral do World Platinum Investment Council para a Ásia-Pacífico, observou que, em comparação com o ouro, os "metais preciosos brancos " como a platina e a prata possuem atributos de refúgio seguro, enquanto estão profundamente ligados à demanda industrial e à transição energética global. Sua lógica de preços se separou parcialmente dos quadros tradicionais de metais preciosos, formando um certo prêmio verde.

De acordo com a Bloomberg, o mercado de platina está se dirigindo para o terceiro ano consecutivo de escassez de suprimentos este ano devido a interrupções na África do Sul, um grande produtor.

Ao mesmo tempo, os altos custos de empréstimo estão levando os usuários industriais a favorecerem o leasing em vez de compras diretas de platina, apertando ainda mais o mercado spot.

Além disso, os riscos comerciais representam outra variável crítica. Os mercados estão monitorando de perto o resultado da investigação da Seção 232 de Washington, que poderia levar a tarifas ou restrições comerciais sobre a platina. Para se proteger contra esse risco, os comerciantes armazenaram mais de 600.000 onças de platina em armazéns dos EUA - um volume que excede em muito os níveis normais.

O fornecimento de cobre se aperta

Os preços do cobre, muitas vezes vistos como um barômetro da economia global, também atingiram um recorde em 24 de dezembro, com o contrato de cobre de três meses da London Metal Exchange (LME) ultrapassando US $12.000 pela primeira vez.

Desde outubro do ano passado, os preços do cobre estabeleceram repetidamente novos recordes, impulsionados por fatores macroeconômicos, incluindo restrições da cadeia de suprimentos global, crescente demanda do novo setor de energia e um enfraquecimento do dólar dos EUA.

O cobre é amplamente utilizado na geração de energia, construção e veículos de energia nova. A transição energética global e o desenvolvimento de infraestrutura fornecem suporte a longo prazo para a demanda de cobre.

A escassez de suprimentos continua a ser o principal motor do aumento do preço do cobre. As interrupções de produção em várias minas globais apertaram a oferta, particularmente em regiões-chave produtoras de cobre que enfrentam interrupções operacionais. Ao mesmo tempo, as potenciais políticas tarifárias sob o governo Trump levaram os jogadores do mercado a estoquear com antecedência, exacerbando as restrições de fornecimento. Impulsados por riscos tarifários, remessos substanciais de cobre foram direcionados preventivamente para os EUA. levando a um declínio persistente do inventário em outros lugares.

A análise de mercado sugere que os preços do cobre podem abrir um potencial de alta adicional depois de quebrar o nível de resistência chave de US $12.000 por tonelada. Com as principais economias globais avançando nas transições energéticas e no desenvolvimento de infraestrutura, as perspectivas de demanda a longo prazo para o cobre permanecem otimistas. No entanto, os preços elevados do cobre também podem amortecer certos segmentos de consumo e estimular a pesquisa, desenvolvimento e aplicação de materiais alternativos. Esses fatores influenciarão as tendências dos preços do cobre no futuro.

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