Preços dos metais preciosos atingiram uma nova alta em outubro antes de recuar, e eles provavelmente flutuarão em níveis altos em novembro

Precious metal prices hit new highs in October before pulling back 

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, em 31 de outubro de 2025, o preço de mercado spot do ouro foi de 918,62 RMB / grama, um aumento de 5,33% em comparação com o início do mês.(1 o de outubro), quando o preço spot do ouro no mercado era de 872,11 RMB / grama, e uma diminuição de 6,85% em comparação com o preço do mercado spot do ouro de 986,21 RMB / grama em 21 de outubro. Os preços do ouro subiram e depois caíram ao longo do mês, atingindo repetidamente novos máximos nos estágios iniciais com um aumento mensal de até 13,08%, antes de começar a declinar dos máximos na segunda metade do mês. A partir de 31 de outubro, o nível geral de preços permaneceu em um nível historicamente alto.

According to the SunSirs' commodity market analysis system, the average price of silver on October 31, 2025 was 11,476 RMB/kg, an increase of 5.38% compared to the average price of 10,890.33 RMB/kg at the beginning of the month (October 1), and a decrease of 5.89% compared to the average price of 12,194 RMB/kg on October 17. Silver prices rose and fell throughout the month, repeatedly hitting new highs, with a monthly increase of 11.98%. Prices began to decline from their highs in the latter half of the month, but were still at historically high levels.

Visão geral das tendências dos preços dos metais preciosos e do petróleo bruto

Desde 2025, a correlação de preços entre os metais preciosos e o petróleo bruto Brent mudou de uma correlação positiva fraca no curto prazo para uma correlação negativa significativa a longo prazo.

A comparison of the price trends of precious metals gold and silver over the past year

Olhando para o ano passado, ouro e prata mantiveram uma correlação positiva forte. As mudanças de preço do ouro e da prata geralmente flutuaram na mesma direção, e suas tendências para cima e para baixo foram amplamente sincronizadas na maior parte do tempo. Por exemplo, durante a fase ascendente do final de outubro de 2024 a abril de 2025, e durante as flutuações subsequentes e movimentos ascendentes adicionais, as linhas de tendência de ambas as plata foram essencialmente alinhadas.

Razões para preços recorde de metais preciosos em outubro

O recorde dos preços dos metais preciosos em outubro de 2025 foi impulsionado principalmente por uma combinação de fatores, incluindo expectativas de um corte da taxa de juros do Federal Reserve, aumentos de riscos para a economia dos EUA, aumento das participações em ouro pelos bancos centrais globais, um grande fluxo de fundos e revisões para cima das previsões de preços pelas. Os detalhes foram os seguintes:

As expectativas de um corte das taxas do Fed se fortaleceram: o mercado antecipa amplamente um corte de 25 pontos-base das taxas do Fed em outubro, e as declarações de Powell sobre os riscos de queda para o emprego e as perspectivas de inflação nos EUA solidificaram ainda mais as expectativas de flexibilização. O ambiente de baixas taxas de juros reduziu o custo de oportunidade da detenção de metais preciosos, tornando-se um motor direto do aumento dos preços a curto prazo.

Os riscos econômicos dos EUA estavam aumentando: a crise do fechamento do governo dos EUA havia interrompido a divulgação de dados econômicos e poderia fazer com que a economia dos EUA perdesse até US $15 bilhões em produção por semana. Ao mesmo tempo, um mercado de trabalho fraco e fricções comerciais desencadeadas pelas políticas tarifárias exacerbaram as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica, levando os investidores a se concentrarem em ativos seguros, como o ouro.

Os bancos centrais globais continuaram a aumentar suas reservas de ouro: no primeiro semestre de 2025, os bancos centrais globais fizeram compras líquidas de 123 toneladas de ouro, com um aumento de 22 toneladas apenas em junho. O Banco Popular da China aumentou suas participações por nove meses consecutivos, e 73% dos bancos centrais pesquisados planejam aumentar suas participações em 2026. Os bancos centrais globais aumentaram suas reservas de ouro por cinco anos consecutivos, usando isso para diversificar os riscos das reservas cambiais e fornecer apoio a longo prazo aos preços do ouro.

Fluxos de capital em larga escala para o mercado de metais preciosos: O Banco Popular da China aumentou suas reservas de ouro por 11 meses consecutivos, sinalizando uma otimização de suas reservas cambiais. Os ETFs globais de ouro registraram entradas líquidas recorde em um único mês, enquanto as participações de ETFs de prata aumentaram 95% em relação ao ano anterior. Os investidores de varejo também estavam acelerando sua entrada no mercado através de futuros e canais de acumulação de ouro, com o fluxo de fundos impulsionando os preços dos metais preciosos.

As aumentaram suas previsões de preço: o Bank of America elevou sua meta de preço do ouro para 2026 para US $6.000, enquanto a Societe Generale, Goldman Sachs e outras também elevaram seus preços-alvo para a faixa de US $4.900 - US $5.000. Essas expectativas otimistas reforçaram ainda mais o sentimento do mercado, levando os investidores a comprar metais preciosos e levando os preços a novos máximos.

Escasez de suprimentos de prata: O consumo de prata continuou a crescer em campos como energia nova, energia fotovoltaica e veículos de nova energia, enquanto o fornecimento global de prata estava escasso por cinco anos consecutivos, com os estoques diminuindo continuamente. O mercado de prata de Londres tinha visto um raro fenômeno de "prêmio spot", e a prata estava em escassez de oferta no mercado, o que também havia impulsionado os preços da prata significativamente.

Os preços dos metais preciosos provavelmente flutuarão em níveis altos em novembro

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