Impulsionados por cinco fatores convergentes, os preços do ouro continuaram a subir em 29 de janeiro

Preço do ouro subiu acentuadamente em janeiro

De acordo com o sistema de análise de preços de commodities da SunSirs, a partir de 29 de janeiro de 2026, o preço de mercado matutino dos futuros de ouro foi de 1.243,40 RMB / grama, um aumento de 27,26% em comparação com o preço de 977,07 RMB / grama no início do mês (1 o de janeiro).

No dia 29, os preços do ouro continuaram a subir acentuadamente. Quanto aos preços spot:

Em 29 de janeiro de 2026, o preço de referência do meio dia da Bolsa de Ouro de Xangai para o ouro de Xangai (peso padrão 1 kg, barras de ouro com uma pureza não inferior a 99,99%; contrato de preços) foi 1.248,22 RMB / grama; um aumento de 7,23 RMB / grama)(0,58%) em comparação com o preço de referência da manhã de 1.240,99 RMB / grama; e um aumento de 66,9 RMB / grama (5,66%) em comparação com o preço de referência do meio-dia do dia de negociação anterior (28 de janeiro) de 1.181,32 RMB / grama.

Mercado de Futuros:

Em 29 de janeiro de 2026, o contrato de futuros de ouro de Xangai abriu a 1.189,60 RMB / grama e fechou a 1.249,12 RMB / grama, um aumento de 7,88% em comparação com o preço de liquidação do dia anterior de 1.157,88 RMB / grama.

As razões para o aumento dos preços do ouro no metal precioso em 29 de janeiro de 2026

Em 29 de janeiro de 2026, os preços do ouro subiram significativamente, impulsionados por uma confluência de cinco fatores-chave: a escalada de riscos geopolíticos, as expectativas fortalecidas de cortes da taxa de juros do Federal Reserve, um dólar mais fraco, compras contínuas de ouro do banco central, compras curtas de fundos de curto prazo e aumento das expectativas de inflação. Estes fatores impulsionaram os preços internacionais do ouro acima de US $5.500 por onça, e o principal contrato de futuros de ouro de Xangai subiu quase 8%. As razões específicas são as seguintes:

1. Riscos geopolíticos irromperam simultaneamente, levando a um aumento na demanda por ativos de porto seguro.

Tensões no Oriente Médio: Os EUA e o Irã estão intensificando seu confronto sobre a questão nuclear, aumentando o risco de conflito militar e conduzindo um rápido aumento na aversão ao risco do mercado.

Preocupações sobre os efeitos de contagio do conflito Rússia-Ucrânia: os ataques aéreos russos na Ucrânia afetaram a infraestrutura civil, levantando preocupações sobre uma escalada mais ampla do conflito, levando a um aumento do investimento em ouro como um porto seguro.

As tensões comerciais entre os EUA e a Europa estão se intensificando novamente: o governo Trump está planejando impor tarifas sobre bens da Europa e do Canadá, e isso, juntamente com o risco de uma paralisação do governo dos EUA, está intensificando as preocupações do mercado sobre a incerteza econômica global.

2. As expectativas de uma mudança na política do Federal Reserve e de um dólar mais fraco aumentaram a vantagem de preço do ouro.

O Federal Reserve manteve as taxas de juros em 3,5% a 3,75% em sua reunião de janeiro, enviando um claro sinal de pombas. As expectativas do mercado são que o ciclo de redução das taxas de juros começará em 2026, reduzindo o custo de oportunidade de manter o ouro.

Os dados econômicos fracos dos EUA (como o declínio do PMI da indústria e a desaceleração do crescimento do emprego) reforçam as expectativas de cortes de taxas de juros e, ao mesmo tempo, enfraquecem a credibilidade do dólar dos EUA.

O índice do dólar dos EUA caiu para um mínimo de quase quatro anos (cerca de 98,5), tornando o ouro com preço em dólares mais atraente para os detentores de moedas não americanas e conduzindo fluxos de capital de ativos denominados em dólares para o ouro.

3. Bancos centrais globais continuam comprando ouro, solidificando piso de preço

Em 2025, os bancos centrais globais compraram um líquido de 1.136 toneladas de ouro, e a quantidade de ouro comprada em janeiro de 2026 atingiu um recorde histórico. O Banco Popular da China aumentou suas reservas de ouro por 14 meses consecutivos, e países como a Rússia e a Polônia também aumentaram suas compras de ouro.

As compras de ouro dos bancos centrais são uma alocação estratégica e não são sensíveis ao preço, proporcionando um suporte rígido e de longo prazo para os preços do ouro e mitigando a pressão descendente de curto prazo.

4. As expectativas de inflação estavam aumentando, destacando o papel do ouro como uma cobertura contra a inflação

O aumento generalizado dos preços das commodities desencadeou expectativas de "reflação ", com o índice de preços dos metais preciosos do Banco Mundial projetado para subir 66% até 2025, indicando que a pressão inflacionária está sendo transmitida para o setor de metais preciosos.

A potencial expansão do balanço do Federal Reserve e o aumento do déficit fiscal dos EUA (com pagamentos de juros sobre a dívida do governo que excedem o orçamento de defesa) estão exacerbando os riscos de inflação a longo prazo, aumentando a atratividade do ouro como uma cobertura de inflação.

5. A pressão de financiamento de curto prazo e a escassez estrutural aceleraram os aumentos de preços

O contínuo aumento recorde dos preços do ouro atraiu capital especulativo, levando a uma escassez estrutural no mercado de futuros e desencadeando um curto aperto, o que levou os preços a subir rapidamente.

As participações em ETFs de ouro aumentaram significativamente recentemente, com as entradas de capital reforçando ainda mais a tendência de alta.

Perspectiva de mercado:

No curto prazo, os riscos geopolíticos e o sentimento do mercado podem continuar a impulsionar os preços do ouro, mas é necessário cautela em relação ao risco de uma correção devido às declarações de política do Federal Reserve, uma recuperação do dólar e a captação de lucros. No longo prazo, se os cortes das taxas de juros se materializarem, as compras de ouro do banco central continuarem e as pressões inflacionárias persistirem, o mercado de ouro pode continuar. Recomenda-se monitorar a reunião de fevereiro do Federal Reserve, os desenvolvimentos no Oriente Médio e dados de compra de ouro do banco central.

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