SunSirs : la faiblesse du méthanol devrait persister

À l'heure actuelle, la demande intérieure de méthanol montre une faiblesse. Affecté par cela, la pression de l'accumulation des stocks intérieurs augmente. Le problème de la capacité des réservoirs restreints devient de plus en plus important, ce qui exacerbe encore la pression à la baisse sur le marché.

Avec la fin des négociations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis, les attentes d'impact macroéconomique positif ont été réalisées, la force motrice macroéconomique s'est affaiblie et le marché à terme du méthanol est une fois de plus revenu à une situation dominée par les fondamentaux de l'offre et de la demande.À l'heure actuelle, le marché intérieur du méthanol est dans un état de "offre élevée, stocks élevés et demande faible". Dans un contexte de déséquilibre entre l'offre et la demande, le récent contrat à terme sur le méthanol 2601 a montré une faible tendance à la baisse, l'objectif des prix retournant au niveau de 2100 RMB / tonne. L'écart de prix du contrat de méthanol de 1 à 5 mois s'est élargi à 110 RMB / tonne, et les caractéristiques faibles du contrat adjacent sont devenues importantes.

La capacité de production augmente régulièrement.

À l'heure actuelle, la pression d'offre du marché intérieur du méthanol est toujours élevée, ce qui se reflète principalement dans l'expansion continue de la capacité de production, le maintien d'un taux de production élevé et le volume d'importation fort. En 2024, la capacité de production de méthanol de la Chine a atteint 112,55 millions de tonnes, en hausse de 6,0% en glissement annuel ; la production a augmenté à 91,822 millions de tonnes, en hausse de 9,3% en glissement annuel. Cette tendance de croissance n'a pas ralenti en 2025, mais s'est plutôt accélérée. Selon les statistiques, au 7 novembre 2025, le taux de production moyen de méthanol domestique est resté à 84,63 %, avec une légère augmentation de 4,25% sur un mois et une légère augmentation de 2,35% sur une année ; la production hebdomadaire moyenne de méthanol a atteint 1 9921 millions de tonnes, une augmentation significative de 96 300 tonnes sur une année.

Les importations restent élevées

Le volume élevé des importations a encore aggravé la pression sur l'offre sur le marché intérieur. Selon les statistiques, en septembre 2025, l'échelle d'importation de méthanol de la Chine a chuté à 1.4269 millions de tonnes, une baisse significative de 332.900 tonnes par rapport au mois précédent, mais il a considérablement augmenté de 178 100 tonnes d'une année sur l'autre. Bien que le volume des arrivées d'importations ait légèrement diminué en octobre en raison de l'arrêt temporaire de certains équipements iraniens, l'approvisionnement global devrait être relativement suffisant. En outre, la période de réduction de l'approvisionnement en gaz en hiver iranien pourrait être plus tardive que prévu, ce qui signifie que le temps de récupération de ses équipements pour reprendre la production est plus long, assurant davantage l'approvisionnement à l'exportation. Dans un contexte d'approvisionnement international stable, le volume des arrivées d'importations de la Chine reste à un niveau élevé et les stocks portuaires continuent d'accumuler.

La pression de l'accumulation des stocks augmente

À l'heure actuelle, la demande intérieure de méthanol affiche une performance lente. En tant que plus grand consommateur de méthanol, le méthanol-oléfines (MTO) était confronté au risque d'une baisse du taux d'utilisation en novembre. La demande des industries traditionnelles en aval est également lente. En tant que deuxième plus grande demande traditionnelle, la charge de production de formaldéhyde a été maintenue à environ 30% pendant longtemps. La charge de production des industries telles que l'éther diméthyle, le DMF et l'éther méthyle tert-butyle (MTBE) n'a pas beaucoup changé, et l'attraction globale sur le marché est faible. En outre, d'autres domaines d'application tels que le carburant au méthanol et le MTBE ont également montré une performance lente en raison de facteurs saisonniers et de l'environnement économique, et la demande globale montre une tendance à une "faible reprise". Affecté par cela, la pression des stocks intérieurs a augmenté. Selon les statistiques, au 7 novembre, les stocks de méthanol dans les ports de la Chine orientale et du sud se sont maintenus à 1,2861 millions de tonnes, une augmentation significative de 251,800 tonnes d'une année sur l'autre. Actuellement, le problème des stocks sur le marché intérieur du méthanol est devenu un facteur clé limitant le rebond des prix, en particulier la hausse continue des stocks dans les ports côtiers, qui a atteint un niveau historique super élevé. Le problème de la capacité des réservoirs est de plus en plus important, ce qui exacerbe encore la pression à la baisse sur le marché.

Dans l'ensemble, la capacité actuelle de production de méthanol intérieure augmente régulièrement, le taux de production hebdomadaire et la production maintiennent un niveau élevé, tandis que la pression des importations extérieures continue d'augmenter. Cependant, la demande en aval est faible, ce qui rend difficile la digestion de l'offre accrue, ce qui entraîne une accumulation continue des stocks de méthanol dans les ports et les zones intérieures. Dans le contexte du déséquilibre entre l'offre et la demande, il est prévu que le contrat à terme sur le méthanol domestique 2601 continuera de montrer une tendance faible et de consolidation à l'avenir.

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