SunSirs: El suministro se aprieta temporalmente, los precios de la harina de soja aumentan

Desde febrero, los precios de los futuros de la harina de soja han caído antes de recuperarse. Durante las vacaciones del Festival de Primavera, el contrato principal de soja de CBOT alcanzó un máximo de tres meses. Sin embargo, la incertidumbre sobre los aranceles, las expectativas de una gran cosecha sudamericana y los datos bajistas limitaron el impulso al alza de la soja estadounidense. El 25 de febrero, el principal contrato de harina de soja superó las expectativas en medio de preocupaciones sobre un despacho de aduanas más lento.

Durante las vacaciones, la soja CBOT fluctuó más alto, impulsado principalmente por los robustos datos de aplastamiento de enero. Las expectativas de compras chinas proporcionaron apoyo adicional, mientras que las interrupciones logísticas causadas por las huelgas de los trabajadores marítimos argentinos aumentaron las preocupaciones de la cadena de suministro global, empujando al alza los precios de la soja CBOT. Sin embargo, las ganancias se vieron limitadas por las expectativas de una gran cosecha de soja brasileña, la expansión anticipada de las plantaciones en Estados Unidos y la incertidumbre que rodea los posibles aumentos arancelarios por parte de la administración Trump.

En el frente de la oferta, el informe de oferta y demanda del USDA de febrero mantuvo sin cambios las cifras básicas de soja de Estados Unidos para el año de comercialización 2025 / 2026, al tiempo que elevó la estimación de producción de Brasil, alineándose ampliamente con las expectativas del mercado. Las señales recientes del Foro Anual de Perspectivas del USDA indican que se proyecta que el área de plantación de soja de los Estados Unidos se expanda a 85 millones de acres en 2026, con una producción de 4,45 millones de bushels y existencias finales de 355 millones de bushels, lo que sugiere un amplio suministro futuro.

En el lado de la demanda, el volumen de trituración de soja doméstica de EE.UU. en enero alcanzó un máximo récord para el período, con la política de biodiesel de la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU. (EPA) que se espera apoyará la demanda de trituración. Los datos de ventas previos al Año Nuevo Chino a China se recuperaron, y los envíos semanales aumentaron. Sin embargo, los cambios en la política arancelaria de la administración Trump han reavivado las preocupaciones del mercado sobre la economía estadounidense. Comercio de soja de China, debilitando potencialmente el potencial de exportación de soja de EE.UU.

A corto plazo, la soja CBOT sigue siendo respaldada por la demanda interna de reabastecimiento. Sin embargo, las perspectivas a mediano plazo se enfrentan a la presión de los cultivos de colisión anticipados en América del Sur y el aumento del área de plantación en Estados Unidos, lo que sugiere que los precios probablemente se consoliden en niveles elevados.

Las expectativas de producción de soja en América del Sur permanecen sin cambios. Respecto a la oferta y demanda de soja sudamericana, la cosecha de Brasil está prácticamente confirmada, mientras que las interrupciones de suministro persisten en Argentina. El informe de oferta y demanda de febrero del USDA elevó el pronóstico de producción de Brasil para 2025 / 2026 a un récord de 180 millones de toneladas, mientras que instituciones como StoneX y Celeres han revisado sus estimaciones para la producción brasileña de soja por encima de 181 millones de toneladas. La cosecha de soja y las exportaciones de Brasil están ahora en su punto máximo, con el estado de Mato Grosso cerca de dos tercios de su finalización. Los analistas proyectan que las exportaciones de soja a China en febrero superarán los 11,4 millones de toneladas, aunque las fuertes lluvias persistentes han aumentado las tasas de moho en algunas regiones.

En Argentina, la Bolsa de Granos de Buenos Aires mantuvo su pronóstico de producción de soya en 48,5 millones de toneladas. Si bien las lluvias mejoraron las condiciones de humedad y las calificaciones de los cultivos en algunas áreas, los efectos persistentes de los patrones climáticos de La Niña todavía causaron una ligera disminución en los rendimientos. Logísticamente, las huelgas de los trabajadores marítimos a mediados y finales de febrero paralizaron puertos clave como Rosario, interrumpiendo los envíos de soja y aumentando temporalmente las preocupaciones de suministro global. Aunque las operaciones portuarias se reanudaron gradualmente, la interrupción afectó significativamente los datos mensuales de exportación, lo que indirectamente apoyó los precios internacionales de la soja.

El suministro interno de harina de soja experimentó un ajuste temporal. Las importaciones nacionales de soja que llegaron en febrero de 2026 mostraron una ligera disminución, aunque las llegadas en los meses anteriores se mantuvieron en niveles elevados. El suministro general de harina de soja sigue siendo amplio, con los inventarios en los puertos que se mantienen altos. Los molinos de petróleo mantuvieron altos volúmenes de trituración antes de las vacaciones, y las tasas de operación después de las vacaciones se recuperaron rápidamente, lo que llevó a un aumento sostenido en el suministro de harina de soja. En el lado de la demanda, las ganancias en la industria ganadera aguas abajo están bajo presión, debilitando las intenciones de compra de las compañías de piensos. En la actualidad, los precios de la soja estadounidense carecen de competitividad, y China ha cumplido con sus compromisos iniciales de adquisición de soja estadounidense. Se espera que las llegadas de soja brasileña aumenten en marzo.

En resumen, los precios de la harina de soja pueden permanecer volátiles a corto plazo. A mediano y largo plazo, se acerca la temporada de llegada máxima de la soja brasileña, los volúmenes de trituración de los molinos de aceite continúan aumentando y las altas presiones de inventario persisten sin alivio. Con la débil recuperación de la demanda, es probable que los precios de la harina de soja tendan a la baja.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 26 de febrero, el precio de referencia de la harina de soja de SunSirs fue de 3188.00 RMB / tonelada, un aumento del 0,31% en comparación con el comienzo del mes (3178.00 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

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