SunSirs: GNL global entrará en una nueva ronda de "mercado de compradores "

Según las últimas previsiones de múltiples instituciones, a medida que se pone en marcha la nueva capacidad de producción, el suministro de gas natural licuado (GNL) pasará de ajustado a relativamente amplio para 2026, marcando el comienzo de una nueva ronda de "mercado de compradores" a nivel mundial. Dada la desaceleración general en el impulso de crecimiento de la demanda, se espera que los precios disminuyan en consecuencia. Sin embargo, la caída de los precios estimulará a las principales regiones importadoras como Asia a aumentar las compras. Junto con la reabastecimiento de inventarios en Europa durante esta ventana de precios bajos para prepararse para la próxima temporada de calefacción, es probable que la demanda vea un modesto aumento. En general, limitado por factores como los riesgos geopolíticos y la desaceleración del crecimiento económico, el crecimiento de la demanda seguirá siendo limitado. Se prevé que esta ola de expansión del suministro de GNL persista hasta 2029.

La nueva liberación de capacidad ejerce presión a la baja sobre los precios

Según las últimas previsiones de S & P, Kepler y Rystad Energy, al menos 35 millones de toneladas por año de nueva capacidad de GNL se pondrán en línea a nivel mundial en 2026, principalmente de Estados Unidos y Qatar. Se proyecta que el suministro mundial de GNL alcance entre 460 y 484 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento anual potencialmente tan alta como el 10%.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) señala que entre 2025 y 2030, los proyectos en construcción o con decisiones finales de inversión traerán en línea casi 300 mil millones de metros cúbicos de nueva capacidad de GNL anualmente. El mundo está a punto de experimentar su mayor ola de crecimiento de la capacidad de GNL hasta la fecha. El proyecto de GNL Golden Pass en la costa del Golfo y la expansión del campo norte de Qatar serán fuentes clave de este aumento. Se espera que el proyecto de GNL Golden Pass comience a operar a mediados de 2026, mientras que se prevé que la expansión del Campo Norte se complete para 2028. Además, los proyectos de GNL de Corpus Christi y Plaquemines en los Estados Unidos, el proyecto de GNL de Canadá en Canadá y el proyecto offshore de GTA en Senegal y Mauritania también contribuirán al aumento de la producción.

La Administración de Información de Energía de los Estados Unidos (EIA) señaló en su último Perspectiva de Energía a Corto Plazo que las exportaciones de GNL de Estados Unidos crecerán un 26% en 2025 y continuarán expandiéndose hasta 2027, aunque a un ritmo más lento.

Rystad Energy pronostica que la producción anual de GNL de los Estados Unidos aumentará de 105,4 millones de toneladas en 2025 a 208,4 millones de toneladas para 2031, alcanzando un máximo de aproximadamente 244 millones de toneladas en la próxima década.

Reuters cree que el crecimiento del suministro suprimirá los precios. En 2026, se espera que el precio promedio spot de GNL en Asia oscile entre $9,90 y $12,45 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu). Se prevé que el precio de referencia europeo, el precio holandés del gas natural TTF, caiga a entre $9,50 y $9,74 por MMBtu, por debajo del promedio de 2025 de $14,20 por MMBtu.

Goldman Sachs redujo recientemente su pronóstico de precios del gas natural de Henry Hub en 2026 a $3,75 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), mientras que mantiene su pronóstico para 2027 en $3,80 por MMBtu.

Mientras que el mercado advierte ampliamente sobre el exceso de oferta de GNL, productores como Qatar y los Emiratos Árabes Unidos mantienen que la demanda futura de energía sigue siendo robusta, haciendo hincapié en las inversiones insuficientes en el suministro a mediano y largo plazo.

Una fuerte demanda en Asia y Europa

Asia ha sido durante mucho tiempo un mercado de demanda de GNL robusta. Los datos de Kepler indican que el 64% de las exportaciones globales de GNL fluirán a Asia en 2025. Impulsada por las compras spot impulsadas por los precios más bajos, el cambio de combustible y la reposición de inventarios, se prevé que la demanda de GNL en Asia crezca un 4% -7% en 2026, con India emergiendo como un motor clave de crecimiento. Kepler pronostica que la demanda de GNL de la India se expandirá en 5 a 10 millones de toneladas en 2026.

Europa también seguir á absor biendo nuevos sum inist ros . Desde que comenz ó el conflic to entre Rusia y Uc rania , Europa se ha conver tido en un motor clave de la demanda mundial de G NL . Oilprice.com Las importa ciones de G NL de la UE aument arán un 25% en 202 5, con las importa ciones an uales de EE . UU . aument ando en un 60%. Actualmente , Europa es el mercado más grande para el G NL de Estados Unidos , represent ando más del 50% de las exporta ciones de G NL de Estados Unidos . Rusia sigue siendo el segundo mayor prove edor de G NL de Europa , con las importa ciones que también alcan zan niveles réc ord en 202 5.

Kepler calcula que Europa importará más de 100 millones de toneladas de GNL en 2025. Se prevé que las importaciones europeas de GNL aumenten en 22 millones de toneladas en 2026, llegando a aproximadamente 145 millones de toneladas. Rystad Energy indica que Europa está preparada para absorber un nuevo suministro sustancial de GNL, lo que demuestra una demanda incremental robusta a corto plazo. Se prevé que las importaciones de GNL aumenten en aproximadamente 20 millones de toneladas en 2026, impulsadas principalmente por mayores volúmenes de inyección debido al agotamiento de los inventarios de invierno y el aumento del consumo regional impulsado por la caída de los precios del gas natural.

En julio de 2025, Estados Unidos y la Unión Europea llegaron a un acuerdo comercial histórico, en virtud del cual la UE se comprometió a comprar un total de $750 mil millones en productos energéticos estadounidenses durante tres años, incluido el GNL, el petróleo crudo y el combustible nuclear. Sin embargo, según informes de medios extranjeros el 22 de enero, el Parlamento Europeo ha decidido suspender indefinidamente las deliberaciones sobre la legislación de seguimiento para los Estados Unidos. Acuerdo comercial de la UE.

Es importante señalar que la actividad industrial europea sigue siendo lenta, al igual que el crecimiento económico, ambos impulsores clave de la demanda de GNL. Esto sugiere que la demanda europea de GNL no puede ver un crecimiento más significativo.

El emergente corredor de GNL en África toma forma

En particular, África también está lista para convertirse en un pilar clave del suministro de GNL, con un corredor emergente de GNL en el África subsahariana tomando forma gradualmente. Los expertos de la industria creen que el África subsahariana, que contiene más del 70% de los recursos recuperables de África, está superando a los centros tradicionales de gas natural del continente - Egipto, Argelia y Libia - para impulsar la mayor parte del crecimiento de la producción futura.

Oilprice.com La com pila ción de datos indica que se proye cta que las exporta ciones de G NL del África sub sa hari ana aument arán de 35. 700 millones de metros cú bi cos en 2024 a 9 8. 000 millones de metros cú bi cos en 203 4, un aumento de casi el 17 5%.

El proyecto de GTA será un punto culminante clave. Basándose en el gigantesco campo de gas transfronterizo en alta mar Greater Tortue Ahmeyim, con reservas potenciales recuperables estimadas que superan los 15 billones de pies cúbicos, el proyecto comenzó la producción inicial de gas en enero de 2025 y exportó su primer envío de GNL en abril del mismo año, convirtiendo a Mauritania y Senegal en países exportadores de GNL. Tras la puesta en marcha completa de la Fase I, se proyecta que Greater Tortue Ahmeyim produzca aproximadamente 2,3 millones de toneladas al año. La Fase II agregará de 2,5 a 3 millones de toneladas de capacidad anual, con la decisión final de inversión pendiente y se espera que la construcción comience a principios de 2028. El proyecto de GNL Rovuma en Mozambique también es significativo, con una capacidad anual de 18 millones de toneladas. Se espera una decisión final de inversión en 2026, con envíos de GNL y una producción estable prevista para 2030.

Beneficiándose de la sinergia entre la dotación de recursos y la demanda del mercado, junto con la optimización de políticas, la innovación tecnológica y la cooperación regional, el mercado de GNL del África subsahariana está acelerando su formación. Sin embargo, persisten desafíos como la inestabilidad regional y la infraestructura débil en algunas áreas.

A medida que el suministro mundial de GNL entra en una nueva fase de crecimiento, los proveedores de cartera no solo deben reevaluar los lugares de abastecimiento de gas, sino también considerar dónde se pueden descargar nuevos cargas de GNL de manera confiable y introducirlos sin problemas en el mercado. Durante años, las decisiones finales de inversión en proyectos de GNL y la firma de contratos de GNL a largo plazo han sido el principal enfoque de la industria. Sin embargo, a medida que el mercado mundial de GNL se mueve hacia un exceso de oferta estructural, la garantía de las instalaciones aguas abajo disponibles, a saber, la capacidad de regasificación, está surgiendo como otro factor crítico que da forma a la dinámica del mercado.

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