SunSirs: Advertencia de exceso de suministro de GNL en alerta máxima, pero la demanda en Asia y Europa sigue siendo fuerte

Según las últimas previsiones de múltiples instituciones, a medida que se pone en marcha la nueva capacidad de producción, el suministro de gas natural licuado (GNL) pasará de ajustado a relativamente amplio para 2026, marcando el comienzo de una nueva ronda de "mercado de compradores" a nivel mundial. Dada la desaceleración general del crecimiento de la demanda, se espera que los precios disminuyan en consecuencia. Sin embargo, la caída de los precios estimulará un aumento de las compras de los principales importadores como Asia. Junto con la reabastecimiento de inventarios en Europa durante esta ventana de precios bajos para prepararse para la próxima temporada de calefacción, es probable que la demanda vea un modesto aumento. En general, limitado por los riesgos geopolíticos y la desaceleración del crecimiento económico, el crecimiento de la demanda seguirá siendo limitado. Se prevé que esta ola de expansión del suministro de GNL persista hasta 2029.

Nueva Liberación de Capacidad Ejerce Presión a la Baja en los Precios

Según las últimas previsiones de S & P, Kepler y Rystad Energy, al menos 35 millones de toneladas por año de nueva capacidad de GNL se pondrán en línea a nivel mundial en 2026, principalmente de Estados Unidos y Qatar. Se proyecta que el suministro mundial de GNL alcance entre 460 y 484 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento anual potencialmente tan alta como el 10%.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) señala que entre 2025 y 2030, los proyectos en construcción o con decisiones finales de inversión traerán en línea casi 300 mil millones de metros cúbicos de nueva capacidad de GNL anualmente. El mundo está a punto de experimentar su mayor ola de crecimiento de la capacidad de GNL hasta la fecha. El proyecto Golden Pass LNG en la costa del Golfo y la expansión del campo norte de Qatar serán las principales fuentes de este aumento. Se espera que el proyecto de GNL Golden Pass comience a operar a mediados de 2026, mientras que se prevé que la expansión del Campo Norte se complete para 2028. Además, los proyectos de GNL de Corpus Christi y Plaquemines en los Estados Unidos, el proyecto de GNL de Canadá en Canadá y el proyecto offshore de GTA en Senegal y Mauritania también contribuirán al aumento de la producción.

La Administración de Información de Energía de los Estados Unidos (EIA) señaló en su último Perspectiva de Energía a Corto Plazo que las exportaciones de GNL de Estados Unidos crecerán un 26% en 2025 y continuarán expandiéndose hasta 2027, aunque a un ritmo más lento.

Rystad Energy proyecta que la producción anual de GNL de los Estados Unidos aumentará de 105,4 millones de toneladas en 2025 a 208,4 millones de toneladas en 2031, alcanzando un máximo de aproximadamente 244 millones de toneladas en la próxima década.

Reuters cree que el crecimiento del suministro suprimirá los precios. En 2026, se espera que el precio promedio spot de GNL en Asia oscile entre $9,90 y $12,45 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu). Se prevé que el precio de referencia europeo, el precio holandés del gas natural TTF, disminuya a entre $9,50 y $9,74 por MMBtu, por debajo del promedio de 2025 de $14,20 por MMBtu.

Goldman Sachs redujo recientemente su pronóstico de precios del gas natural de Henry Hub en 2026 a $3,75 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), mientras que mantiene su pronóstico para 2027 en $3,80 por MMBtu.

Mientras que el mercado advierte ampliamente sobre el exceso de oferta de GNL, productores como Qatar y los Emiratos Árabes Unidos mantienen que la demanda futura de energía sigue siendo robusta, haciendo hincapié en las inversiones insuficientes en el suministro a mediano y largo plazo.

Una fuerte demanda en Asia y Europa

Asia ha sido durante mucho tiempo un mercado de demanda de GNL robusta. Los datos de Kepler indican que el 64% de las exportaciones globales de GNL fluirán a Asia en 2025. Impulsada por las compras spot impulsadas por los precios más bajos, el cambio de combustible y la reposición de inventarios, se prevé que la demanda de GNL en Asia crezca un 4% -7% en 2026, con India emergiendo como un motor clave de crecimiento. Kepler pronostica que la demanda de GNL de la India se expandirá en 5 a 10 millones de toneladas en 2026.

Europa también seguir á absor biendo nuevos sum inist ros . Desde que est all ó el conflic to entre Rusia y Uc rania , Europa se ha conver tido en un motor clave de la demanda mundial de G NL . Oilprice.com Las importa ciones de G NL de la UE aument arán un 25% en 202 5, con las importa ciones an uales de EE . UU . aument ando en un 60%. Actualmente , Europa es el mercado más grande para el G NL de Estados Unidos , represent ando más del 50% de las exporta ciones de G NL de Estados Unidos . Rusia sigue siendo el segundo mayor prove edor de G NL de Europa , con las importa ciones que también alcan zan niveles réc ord en 202 5.

Kepler calcula que Europa importará más de 100 millones de toneladas de GNL en 2025. Se prevé que las importaciones europeas de GNL aumenten en 22 millones de toneladas en 2026, llegando a aproximadamente 145 millones de toneladas. Rystad Energy indica que Europa está preparada para absorber un nuevo suministro sustancial de GNL, lo que demuestra una demanda incremental robusta a corto plazo. Se prevé que las importaciones de GNL aumenten en aproximadamente 20 millones de toneladas en 2026, impulsadas principalmente por mayores volúmenes de inyección debido al agotamiento de los inventarios de invierno y el aumento del consumo regional impulsado por la caída de los precios del gas natural.

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