SunSirs: ¿Resurrece la controversia sobre las exportaciones de carbón de Indonesia? Precios mundiales del carbón suben mientras que los precios spot nacionales se retrasan

El día 4, la noticia de que "Indonesia suspenderá las exportaciones de carbón" se extendió rápidamente a través de los mercados de energía. Funcionarios del Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia dijeron que los mineros han detenido las exportaciones de carbón spot debido al plan de reducción de producción propuesto por el gobierno. El mes pasado, Indonesia emitió cuotas de producción a las principales mineras que eran entre un 40 y un 70% más bajas que los niveles de 2025. Esta noticia llamó la atención del mercado, con los futuros de carbón de coque y las acciones relacionadas con el carbón que vieron ganancias significativas

Lo que algunos medios de comunicación llamaron una "suspensión de las exportaciones " fue en realidad una mala interpretación del mercado. Indonesia no ha impuesto una prohibición general de exportación; más bien, ciertas grandes minas de carbón no pueden cotizar temporalmente los precios o ejecutar transacciones spot porque sus cuotas del plan de producción 2026 (RKAB) siguen sin determinar. Influenciados por esta noticia, los precios internacionales del carbón aumentaron, mientras que los precios nacionales del carbón en las regiones productoras mostraron una transmisión más lenta, permaneciendo relativamente estable.

Indonesia planea reducir cuotas de exportación, los precios internacionales del carbón aumentan en respuesta

Según los informes de los medios de comunicación en el extranjero, la propuesta de Indonesia de reducir las cuotas de exportación se deriva de su creciente demanda doméstica de energía y preocupaciones de seguridad energética. En los últimos años, el rápido crecimiento económico del sudeste asiático ha aumentado significativamente la dependencia de Indonesia del carbón y otras fuentes de energía básicas. Históricamente, los precios de exportación del carbón del país han superado con creces los precios nacionales de referencia, creando fuertes incentivos a la exportación para las empresas de carbón y exacerbando la escasez de suministro para las centrales eléctricas nacionales.

Las exportaciones de carbón de Indonesia han representado consistentemente una alta proporción de su producción total. Para 2025, se prevé que las exportaciones alcancen aproximadamente 480 millones de toneladas, con alrededor de 200 millones de toneladas destinadas a China. Estas exportaciones consisten principalmente en carbón térmico con un valor calórico de 3.800 - 5.000 kcal / kg, ampliamente utilizado en centrales eléctricas costeras en el sur y el este de China. Si Indonesia reducir las exportaciones en un 40% - 70% como se informó, esto teóricamente podría reducir las exportaciones en 70 - 140 millones de toneladas, lo que podría afectar el suministro de carbón térmico en el sur de China.

Tras las noticias de Indonesia, los precios FOB del carbón térmico indonesio de 3.800 kcal se han disparado de $51 por tonelada hace una semana a $59 por tonelada, un aumento de casi un 16%. Durante el mismo período, los precios del carbón australiano 5.500 kcal también aumentaron de $75 a $83.

Las minas más significativamente afectadas son Bayan y BIB. Bayan había planeado una producción anual de aproximadamente 80 millones de toneladas, pero solo recibió la aprobación de una cuota de 25 millones de toneladas a principios de este año; BIB también enfrenta un déficit de cuota de aproximadamente 30 millones de toneladas. Aunque otras áreas mineras importantes también han experimentado ajustes de cuotas, su impacto general sigue siendo relativamente limitado.

El gobierno indonesio suele anunciar las cuotas del primer semestre a finales de marzo de cada año, con posibles ajustes a mediados de año (junio-julio). "Todas las declaraciones actuales representan medidas provisionales, no decisiones finales de política ".

Esto implica que las preocupaciones del mercado sobre una "aguda disminución de las exportaciones" siguen siendo inciertas.

Desde que el presidente Prabowo asumió el cargo, los controles sobre los recursos se han endurecido. El objetivo principal no es restringir las exportaciones, sino estabilizar los precios del carbón y asegurar los ingresos fiscales nacionales mediante el control de los volúmenes de suministro.

Concluye el reabastecimiento interno; la débil dinámica de oferta y demanda resulta en una transmisión de precios relativamente lenta

Geográficamente, el carbón indonesio fluye principalmente a las regiones al sur de la provincia de Shandong en China, particularmente provincias costeras como Guangdong, Guangxi, Fujian y Zhejiang. Las regiones del norte, con suficiente capacidad de producción doméstica, dependen mínimamente del carbón térmico importado. Los precios nacionales del carbón, especialmente en las zonas septentrionales, muestran una transmisión de precios relativamente lenta en respuesta a la evolución mencionada anteriormente.

Afectado por el incidente del mercado RKAB de Indonesia, el precio de licitación de Guangdong Power aumentó de CNY440 de la semana pasada a 458 esta semana, un aumento de aproximadamente $2. Mientras tanto, las regiones del norte vieron poco cambio en los precios de CCI hoy debido a la proximidad del Año Nuevo chino y la actividad del mercado relativamente tranquila. El gerente Xi, jefe de una firma comercial de carbón de Shanxi, informó a Cailian Press: "El carbón térmico de alto contenido de azufre de Shanxi (5.000 kcal / kg) se mantiene estable en 360 - 400 RMB / tonelada (impuestos incluidos), mientras que el carbón de 4.500 kcal / kg se cotiza alrededor de 350 RMB / tonelada-precios sin cambios de los dos días anteriores".

En la actualidad, a medida que el almacenamiento de invierno se acerca a su fin y se acercan las vacaciones del Festival de Primavera, las centrales eléctricas aguas abajo y las plantas de coque generalmente mantienen niveles de inventario razonables de 15 - 20 días, con la demanda de reabastecimiento en gran medida agotada. Los participantes del mercado ahora temen caídas de precios después de las vacaciones, lo que lleva a los comerciantes a mantener un inventario mínimo mientras que los usuarios finales compran solo según sea necesario. El mercado en general se mantiene en un estado de "oferta débil y demanda débil".

Aquellos con inventario quieren vender a precios más altos, pero los compradores de aguas abajo simplemente no lo aceptan. Sólo se están cumpliendo contratos esenciales, como las oportunidades de arbitraje que surgen de tarifas de flete ferroviario reducidas. Las noticias de la suspensión de las exportaciones de Indonesia han llegado a los mercados spot del norte lentamente, con un impacto insignificante.

Los comerciantes son reacios a comprar, mientras que las centrales eléctricas temen los costos excesivos y rechazan los pedidos, lo que hace que la liquidez del mercado spot se desplome. Este bucle de retroalimentación positiva de "esperar y ver " podría fácilmente extenderse a las llegadas reales en marzo-abril.Él cree que el impacto real surgirá después del Festival de Primavera. Con la reanudación del trabajo a fines de febrero y la convocatoria del Congreso Nacional Popular, las inspecciones de seguridad...

Los comerciantes son reacios a comprar, mientras que las centrales eléctricas son renuentes a realizar pedidos debido a las preocupaciones sobre los costos excesivos, lo que lleva a una fuerte disminución en la liquidez del mercado spot. Es muy probable que este bucle de retroalimentación positiva de "actitud de esperar y ver - reluctancia a los aumentos de precios de venta " afecte las llegadas reales a los puertos en marzo y abril.Él cree que el verdadero impacto será evidente después del Festival de Primavera. Con la reanudación del trabajo y la producción a fines de febrero, la convocatoria de la Asamblea Popular Nacional y la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino, y las normas de seguridad más estrictas, junto con el insuficiente reabastecimiento de carbón importado, el suministro de carbón podría ajustarse en marzo. Aunque los puertos de Bohai Rim parecen tener abundantes inventarios, la proporción de carbón comercializable disponible para la circulación sigue siendo baja. Una vez que el déficit de importaciones se materializa, aunque sea solo como una interrupción a corto plazo, podría desencadenar rápidos aumentos de precios.

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