SunSirs: Precios del GNL continúan cayendo

El I. Mercado de GNL de diciembre de 2025: desequilibrio entre oferta y demanda hace caer los precios

En diciembre de 2025, los precios nacionales del GNL lucharon por estabilizarse, principalmente debido a un grave desequilibrio de oferta y demanda. Si bien el suministro de gas por tubería se mantuvo amplio, la falta de caídas significativas de temperatura no logró aumentar el consumo de GNL. A medida que se acumulaban los inventarios de las plantas de GLP, los productores no tenían más remedio que reducir los precios para descargar las existencias.

Para agravar el problema, la caída de los precios internacionales spot de GNL erosionó aún más los márgenes de las terminales receptoras. PetroChina intensificó sus ventas, inundando el mercado con recursos de bajo costo que afectaron directamente a las regiones vecinas, exacerbando aún más la caída de los precios internos.

Métricas de precios clave: El precio promedio nacional del GNL fuera de la fábrica en diciembre fue de ¥4.063 / tonelada, un 6,1% menos que en noviembre, una disminución de ¥263 / tonelada, y un 9,8% más bajo que en el mismo período del año pasado.

El desglose revela descensos más fuertes: - El promedio de GNL doméstico fuera de fábrica: ¥3,968 / tonelada, un 7,4% menos mensual (¥319 / tonelada caída), un 11,3% menos interanual; - El promedio de lotes de petroleros de GNL importados: ¥4,158 / tonelada, un 4,7% menos mensual (¥207 / tonelada caída), un 8,4% menos interanual.

(I)La planta de GNL: exceso de oferta, demanda débil, almacenes sobreabastecidos forzan ventas con descuento

En el lado de la oferta, los flujos de gas del gasoducto siguen siendo amplios, CNPC aumenta las asignaciones de gas de materia prima, y la nueva capacidad de producción continúa conectándose directamente causando un exceso de suministro de recursos. En el lado de la demanda, incluso con períodos temporales de frío, los compradores aguas abajo solo compran gas para necesidades esenciales, esperando a que los precios bajos puedan comprar.

A medida que los inventarios se hinchaban, las plantas no tenían más remedio que lanzar sucesivas rondas de recortes de precios para eliminar las existencias, lo que empujó a los precios nacionales del GNL a la baja de manera constante.

(2)Lado terminal: Costos insostenibles + guerras de precios en toda la industria forzan presión a la baja

A principios de mes, el GNL doméstico de bajo precio perturbó todo el mercado. Muchas terminales recortaron los precios para mantener el volumen de ventas.

A mediados y finales de diciembre, el desequilibrio de oferta y demanda no se resolvió, mientras que los costos internacionales spot de GNL continuaron cayendo, debilitando aún más el apoyo de costos de las terminales receptoras. Con las terminales de recepción de CNPC enfrentando un aumento en las llegadas de buques, recurrieron a recortes de precios para capturar cuota de mercado, reduciendo los precios del GNL en las terminales de recepción paso a paso.

II. Pronóstico de GNL de enero de 2026: es poco probable que los precios aumenten, predomina la débil volatilidad

Teniendo en cuenta la oferta, la demanda y los costos, es poco probable que los precios nacionales del GNL en enero de 2026 mejoren, con una baja volatilidad prevaleciente.

(1)El lado de la oferta: el volumen total disminuye ligeramente, la presión disminuye en comparación con diciembre

El suministro total de líquido doméstico de GNL en enero se proyecta en aproximadamente 6,02 mil millones de metros cúbicos, un promedio de 194 millones de metros cúbicos diarios, una disminución del 3,06% con respecto al promedio diario de diciembre.

Suministro de la planta de licuefacción: Si bien el suministro de gas por tubería sigue siendo adecuado en enero, los volúmenes de subasta de gas crudo de CNPC son menores que en diciembre. Combinado con la débil demanda, las plantas de licuefacción muestran un entusiasmo de producción limitado. La producción total nacional de GNL se proyecta en 4,19 mil millones de metros cúbicos, un promedio de 135 millones de metros cúbicos diarios, una disminución diaria del 2,56% mensual.

Suministro de GNL importado: Se proyecta que los envíos de importación de GNL de enero serán de más de 10 buques menos que en diciembre. Con muchos terminales receptores ya no enfrentando presiones de entrega, los precios pueden ver un ligero ajuste a la baja. El volumen total de GNL importado se estima en 1.830 millones de metros cúbicos, con un promedio de 59 millones de metros cúbicos diarios, una disminución del 4,19% con respecto al promedio diario del mes anterior.

(II)El lado de la demanda: cierres industriales para pesar sobre el consumo

En términos de temperatura, solo el noreste de China, el este y el oeste de Mongolia Interior, el noreste del noroeste de China y el norte de Xinjiang verán temperaturas de 1 - 2 ° C más bajas que el promedio histórico para esta época del año. Otras regiones igualarán los niveles históricos o incluso verán temperaturas ligeramente más altas.

Incluso en los bolsillos más fríos, la demanda de calefacción y GNL de vehículos no verá un crecimiento significativo. Más críticamente, con la aproximación del Año Nuevo Lunar, muchas plantas industriales cerrarán a principios de mediados a finales de enero, lo que provocará una reducción directa de la demanda de gas industrial. En general, el consumo de GNL en enero será definitivamente menor que en diciembre.

(III)Costos: los costos de importación aumentan ligeramente, los costos domésticos caen bruscamente, lo que lleva a una divergencia de costos completa

Costos de GNL importados: El precio spot del GNL en enero de 2025 en el noreste de Asia es de aproximadamente $11.66 / MBtu. Convertido en RMB incluyendo impuestos y tarifas terminales, esto equivale a aproximadamente 5.178 RMB / tonelada, un aumento de 207 RMB / tonelada desde los 4.971 RMB / tonelada de diciembre de 2025. Los costos terminales finalmente han ganado cierto apoyo.

Costo de GNL: El precio de subasta de CNPC para el gas de materia prima suministrado a las plantas de licuefacción occidentales y norteñas en la primera mitad de enero osciló entre 1,90 - 1,93 RMB / m3, con un promedio ponderado de 1,910 RMB / m3. Esto se traduce en un costo de producción de solo 3.465 RMB / tonelada para las plantas de licuefacción, una caída sustancial de 429 RMB / tonelada en comparación con diciembre, lo que debilita aún más el apoyo a los costos para el gas doméstico.

Si tiene alguna pregunta o necesidades de compra, no dude en contactar a SunSirs con support@sunsirs.com.