Precios del azúcar en China fluctúan a la baja en 2025 y pueden seguir disminuyendo en 2026

En 2025, se espera que el precio general del azúcar blanco fluctua a la baja, con un ligero aumento en el área de plantación de caña de azúcar y el rendimiento en el lado de la oferta doméstica, lo que resulta en un aumento de la producción de azúcar. Lado de demanda: El crecimiento del consumo de aguas abajo es lento, y la demanda de azúcar blanco en industrias como los alimentos y bebidas no ha aumentado significativamente. La adquisición terminal se basa principalmente en la demanda, y existe una presión significativa sobre la acumulación de inventario. Tendencia General: Según los datos de prueba de SunSirs, la disminución acumulada del azúcar blanco doméstico de primer grado dentro del año es del 14,29%, y el contrato principal de Zhengzhou Sugar en China ha caído por debajo de la marca de 5.100 RMB / tonelada, alcanzando un nuevo mínimo. El factor central es que el suministro mundial de azúcar ha pasado de una escasez durante la temporada de trituración 2024 / 25 a un severo superávit previsto, que es la razón fundamental del debilitamiento de los precios a lo largo del año.

Pronóstico de las tendencias de los precios del azúcar en 2026

Pronóstico del lado de la oferta global (aumento)

Los principales países productores mundiales están mostrando un patrón de aumento de la producción, con Brasil que se espera producir 42 millones de toneladas en 2025 / 2026; la producción de Tailandia aumentará a 10,7 millones de toneladas; la producción estimada en la India es de 35,3-35,9 millones de toneladas. En general, se espera que la producción mundial de azúcar para el trimestre de producción 2025 / 26 aumente en un 4,45% interanual durante la temporada de trituración 25 / 26.

Pronóstico de la demanda mundial (flat)

La tasa de crecimiento del PIB mundial per cápita está positivamente correlacionada con la tasa de crecimiento del consumo de azúcar, con una tasa de crecimiento del PIB mundial de 4,05%. Se espera que el consumo mundial de azúcar aumente en un 0,85% interanual en la temporada de trituración 25 / 26, siguiendo el crecimiento del PIB per cápita. El consumo de azúcar blanco se caracteriza por un crecimiento moderado y por una diferenciación regional Como el mayor país consumidor de azúcar del mundo, el crecimiento del consumo de la India es impulsado principalmente por la población y la demanda, con una tasa de crecimiento esperada del 2%; El concepto de consumo de salud de los residentes estadounidenses suprime la demanda, y el consumo de azúcar per cápita ha estado disminuyendo durante dos años consecutivos. Se espera que se mantenga una tasa de descenso del 2% en el nuevo trimestre; Se espera que el consumo interno para la temporada de producción 25 / 26 se mantenga igual que el trimestre anterior.

Previsión de la producción doméstica (aumento de la producción)

La producción nacional de azúcar durante el período de producción de azúcar 2024 / 25 es de 11,16 millones de toneladas, un aumento de 1,2 millones de toneladas. La producción nacional de azúcar prevista durante el período de producción de azúcar 2025 / 2026 es de aproximadamente 11,4 millones de toneladas, un aumento de 240.000 toneladas interanual. La producción esperada de azúcar en Guangxi durante la temporada de trituración 2025 / 2026 es de 6,8 millones de toneladas, un aumento de 330,000 toneladas año tras año; Yunnan produce 2,45 millones de toneladas de azúcar, un aumento de 30,000 toneladas año tras año.

Previsión de suministro interno (aumento)

Durante la temporada de trituración del 25 / 26, la producción de azúcar doméstica aumentó un 3% interanual, lo que corresponde a un aumento de aproximadamente 335.000 toneladas; en el lado de las importaciones, la importación de jarabe y polvo premezclado ha disminuido, mientras que la importación de azúcar crudo adicional ha aumentado significativamente, con las importaciones directas de azúcar aumentando en aproximadamente 450.000 toneladas interanual. En general, el suministro total de azúcar doméstico durante la temporada de trituración 25 / 26 aumentó en 210.000 toneladas interanualmente, con una tasa de crecimiento del 1,1%.

Previsión de consumo interno (básicamente sin cambios)

Para 2025, la producción acumulativa de refrescos y productos lácteos en China disminuirá en un 2%, y el inventario de productos terminados en la industria de alimentos y bebidas aguas abajo estará en un estado de acumulación. Sin embargo, el entorno de consumo interno se está recuperando gradualmente, junto con los bajos precios del azúcar y el crecimiento natural de la población, no es recomendable ser demasiado pesimista sobre el consumo de azúcar. Se espera que el consumo interno de azúcar en la temporada de trituración 25 / 26 será básicamente el mismo que la temporada anterior.

Previsión de inventario interno (aumento)

El inventario al final de 2024 / 25 podría aumentar en 1,08 millones de toneladas a alrededor de 1.9285 millones de toneladas, lo que se encuentra en un nivel histórico relativamente alto. Se espera que el inventario nacional de azúcar continúe aumentando a más de 2,9 millones de toneladas durante el período de producción de azúcar de 2025 / 26, y el inventario acumulado continuará. La producción de azúcar ha aumentado durante tres temporadas de trituración consecutivas, junto con un aumento en las importaciones, lo que resulta en un aumento esperado de aproximadamente 1 millón de toneladas en el inventario de cierre, aumentando aún más la presión sobre el inventario.

Previsión del volumen de importación doméstica (aumento)

La principal fuente de importación de azúcar nacional es Brasil. Aunque la India ha introducido una cuota de exportación de 1,5 millones de toneladas este año, el volumen real de exportación es bajo debido a la supresión de los bajos precios internacionales del azúcar. La cantidad de azúcar indio importado a nivel nacional es relativamente pequeña, y el aumento de las importaciones proviene principalmente del azúcar crudo brasileño. La importación acumulada durante la temporada de trituración 2024 / 2025 fue de 4,63 millones de toneladas, una disminución interanual de 120.000 toneladas. Se prevé que el volumen de importación de azúcar doméstico durante la temporada de trituración 25 / 26 será de alrededor de 5,1 millones de toneladas, un aumento de 470,000 toneladas interanual.

Perspectiva general:

La tasa de crecimiento del consumo mundial durante la temporada de trituración 25 / 26 es menor que la tasa de crecimiento de la oferta, y la producción nacional de azúcar ha mantenido el crecimiento durante tres años consecutivos. Junto con la relajación de la oferta y la demanda internacionales de azúcar, es difícil que las importaciones nacionales experimenten una disminución significativa. En la primera mitad de 2026, el centro de gravedad de los precios del azúcar será débil, y se espera que el mercado general probablemente fluctúe y encuentre un fondo.

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