SunSirs: El exceso de suministro continúa restringyendo la recuperación de los precios de la urea

La disminución actual en el inventario de las empresas de urea refleja principalmente la transferencia al inventario social aguas abajo o la recolección en los puertos a la espera de la exportación, de hecho, no ha sido digerida por el mercado terminal, y el inventario total de urea en China todavía está en un nivel alto.

Recientemente, la India anunció su plan de licitación de urea, y el mercado espera que las exportaciones de urea probablemente aumenten en el período posterior; Además, la situación de los pedidos domésticos sigue siendo aceptable, y la disminución en el inventario corporativo ha apoyado los precios de la urea. Sin embargo, teniendo en cuenta que la oferta general excede el patrón de demanda en el mercado no ha cambiado, y la demanda industrial ha disminuido, se espera que el espacio de rebote para los precios de la urea sea limitado.

Inicio Carga ligeramente hacia abajo

Recientemente, debido a la publicación de la información de licitación en la India y el apoyo de los pedidos aguas abajo, el precio de la urea ha dejado de caer y se ha estabilizado, con un ligero aumento en algunas áreas. Con la recuperación de los precios, las condiciones operativas de las empresas de producción de urea han mejorado. A partir del 18 de diciembre, el margen de beneficio interno para la producción de urea utilizando la nueva tecnología de gasificación de carbón fue de aproximadamente 150 CNY / tonelada, un aumento de 15 CNY / tonelada en comparación con el mes anterior. Sin embargo, el proceso de lecho fijo y las unidades de procesamiento de gas natural con mayores costos todavía están operando con pérdidas. A medida que el año se acerca a su fin, debido a factores como las inspecciones ambientales y los pedidos insuficientes, a pesar de cierta reparación de las ganancias corporativas, la carga de producción de la industria de la urea aún ha disminuido ligeramente. A partir del 18 de diciembre, la carga de producción doméstica de urea fue del 80,69%, un aumento de 0,51 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, pero una disminución de 3,39 puntos porcentuales en comparación con el máximo de mediados de noviembre. En la actualidad, la producción semanal de urea doméstica ha caído a aproximadamente 1.365 millones de toneladas. Aunque el suministro ha disminuido ligeramente en la temporada baja para el consumo, el total aún supera alrededor de 245.000 toneladas.

Con la liberalización de las exportaciones de urea, el inventario portuario nacional ha disminuido significativamente, lo que también ha acelerado el proceso de desinventamiento de las empresas. A corto plazo, la situación de pedidos de las empresas es buena, y el inventario ha disminuido, impulsado por las reservas de invierno y la licitación india. Hasta ahora, el inventario de las empresas nacionales de urea es de 1,18 millones de toneladas, que todavía se encuentra en un alto nivel, pero ha mostrado una tendencia a la baja. Al mismo tiempo, el inventario de muestras portuarias nacionales de urea es de 138.000 toneladas, que se encuentra en un nivel bajo, pero debido a la concentración continua de suministros de exportación en los puertos, el inventario del puerto puede aumentar gradualmente más tarde.

En general, la disminución actual en los inventarios de la empresa de urea refleja principalmente una transferencia a los inventarios sociales aguas abajo o una recolección en los puertos para la exportación, en lugar de ser digerida por el mercado terminal, y el inventario total de urea doméstica todavía se encuentra en un nivel alto.

Se espera que las exportaciones aumenten

En la actualidad, el beneficio de la industria de fertilizantes compuestos sigue siendo aceptable, pero debido al impacto de las patrullas de protección ambiental y los pedidos insuficientes, el inventario de la empresa se ha acumulado y la carga de producción ha disminuido ligeramente. La industria de la melamina ha pasado de ganancias a pérdidas desde diciembre, y combinado con el impacto estacional fuera de temporada, la carga de producción ha disminuido significativamente.

El 16 de diciembre de 2025, la National Fertilizer Limited (NFL) de la India emitió una nueva ronda de licitaciones de importación de urea, con la intención de comprar 1,5 millones de toneladas de urea. La fecha límite para la licitación es el 2 de enero de 2026, el período de validez de la cotización es hasta el 16 de enero de 2026, y la última fecha de envío es el 20 de febrero de 2026.

El autor cree que se espera que la nueva ronda de licitaciones en la India estimule las exportaciones, lo que también es una razón importante para el reciente repunte de los precios de la urea. Con la relajación de las políticas de exportación de urea y la emisión continua de cuotas de exportación a nivel nacional, se espera que se alivie el exceso de oferta del mercado de urea y la presión de los altos inventarios. Los datos publicados por la Administración General de Aduanas muestran que el volumen acumulado de exportación de urea doméstica de enero a noviembre de este año ha alcanzado los 4,62 millones de toneladas, superando el nivel de 4,25 millones de toneladas en 2023.

En general, se espera que el precio de la urea a corto plazo se recupere y rebote en la zona de fuerte soporte de 1630 - 1660 CNY / tonelada, impulsado por factores como el lanzamiento de la oferta india, mejores pedidos del mercado y la disminución del inventario corporativo. Sin embargo, teniendo en cuenta que el patrón de oferta excede la demanda de urea no ha cambiado, se espera que la amplitud de rebote del precio de la urea se limitará a un gran exceso.

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