La escasez de suministros junto con los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal empujaron los precios del cobre a un máximo de 15 años

Tendencia de precios:

Según los datos monitoreados por SunSirs, los precios del cobre aumentaron bruscamente la semana pasada. A partir del 12, el precio del cobre alcanzó los 93.903,33 RMB / tonelada, un máximo de 15 años, lo que representa un aumento de 2,6 veces desde el punto más bajo en junio de 2016 y un aumento de casi 27,19% desde el comienzo del año.

Las pilas de cobre en los almacenes estadounidensesNosotrosmás alto que las montañas

Las existencias de cobre en los almacenes estadounidenses se apilaron más alto que las montañas, mientras que las fábricas en otras partes del mundo se enfrentaban a una grave escasez. Los inventarios de cobre en los almacenes de EE.UU. Comex aumentaron a más de 400.000 toneladas, un aumento del 300% desde el comienzo del año. Mientras tanto, en otras partes del mundo, que consumen el 90% del cobre mundial, los inventarios eran tan apretados que algunas fábricas se habían visto obligadas a reducir la producción. Esto fue una redistribución de los recursos globales desencadenada por las políticas unilaterales de EE.UU. En febrero, Estados Unidos introdujo políticas que podrían imponer aranceles de hasta el 50% al cobre importado para 2026. Después de este anuncio de política, los comerciantes comenzaron una carrera para asegurar los suministros, desviando el cobre originalmente destinado a Asia a los Estados Unidos.

Macquarie retirará 40.000 toneladas de cobre del almacén asiático de LME

El comerciante suizo de materias primas Mercuria había emitido un aviso de su intención de retirar más de 40.000 toneladas de cobre de los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (LME) en Asia. Esta retirada reduciría el inventario de la bolsa en más de la mitad y podría conducir a una grave escasez en el mercado mundial de cobre.

La Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos como se esperaba

El 10 de diciembre, hora local, la Reserva Federal anunció un recorte de las tasas de interés de 25 puntos básicos como se esperaba, marcando el tercer recorte de tasas este año. Además, reanudó la compra de bonos del Tesoro a corto plazo a partir del viernes, reiniciando la expansión de su balance. Esto había alimentado las expectativas de un aumento de la liquidez mundial, lo que fue positivo para los precios del cobre.

Fundamentales

El suministro mundial sigue ajustado

La producción en algunas de las principales minas continúa siendo interrumpida, y el "efecto de tracción" de los Estados Unidos, que estaba atrayendo inventarios de cobre al mercado estadounidense, estaba exacerbando las preocupaciones sobre la escasez de suministro en los mercados no estadounidenses. Las principales instituciones del mercado predijeron optimistas que los precios del cobre LME se mantendrían por encima de los 11.000 dólares por tonelada en 2026, lo que podría acercarse a los 12.000 dólares para fines de año, mientras que se espera que el cobre de Shanghai se acerque a los 96.000 yuanes. A partir del 12 de diciembre, las minas globales se enfrentaban a numerosos desafíos, incluido el crecimiento limitado de la oferta a corto plazo y los bajos grados de mineral, lo que dificultaba la inversión y la minería.

Demand Side

La transición energética mundial, la popularización de los vehículos eléctricos y las actualizaciones de la red eléctrica estaban acelerando la demanda de cobre, lo que condujo a una amplia perspectiva de demanda y una ampliación adicional de la brecha de oferta. Los compradores de aguas abajo estaban adoptando en gran medida un enfoque de esperar y ver a los altos precios actuales, con una demanda limitada de compras inmediatas y reabastecimiento de fin de semana, lo que resultó en un débil interés de compra en el mercado.

Los inventarios de cobre de LME cayeron

Según el gráfico anterior, los inventarios de cobre de LME han disminuido ligeramente recientemente. A partir del 12, los inventarios de cobre de LME se situaron en 158.375 toneladas, una disminución del 3,75% en comparación con el comienzo de la semana.

Pronóstico de mercado:

En resumen, en el lado de la oferta, el índice de tarifas de procesamiento del concentrado de cobre volvió a tener Allen. Chile aumentó su prima sobre los precios spot del cobre a China, y los miembros nacionales del CSPT reducirán su capacidad de producción de minas de cobre en un 10% el próximo año, exacerbando las preocupaciones del mercado sobre el escaso suministro de mineral de cobre. En el lado de la demanda, respaldado por las expectativas de recortes de tasas de interés en el extranjero y los costos de las materias primas, los precios del cobre se mantienen fuertes. Sin embargo, el alto precio del cobre en el corto plazo ha suprimido el sentimiento de compra en aguas abajo, lo que lleva a una actitud cautelosa entre los compradores en aguas abajo, que se centran principalmente en reponer las existencias esenciales. La brecha de oferta en las regiones no estadounidenses continúa ampliándose, y los inventarios nacionales de cobre continúan disminuyendo, junto con los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, los altos precios están limitando la actividad de compras aguas abajo. Por lo tanto, se espera que los precios del cobre tengan un mayor potencial al alza, con una tendencia generalmente fluctuante y al alza.

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