SunSirs: La continuada flexibilización de la oferta y la demanda reduce los precios del mercado de GNL

Introducción: Desde noviembre, los precios del mercado doméstico de GNL han experimentado una disminución continua. A lo largo del mes, el mercado nacional de GNL vio una oferta relativamente amplia, con aumentos tanto en las importaciones como en la producción doméstica. En el lado de la demanda, factores como un invierno cálido y un amplio suministro de gas condujo a un rendimiento generalmente débil. Junto con el debilitamiento del soporte de costos, el sentimiento bajista prevaleció en el mercado, lo que dio lugar a caídas sostenidas de precios a lo largo del mes. Mirando hacia el futuro, mientras que algunas empresas aguas arriba pueden tratar de mantener los precios estables en medio del aire frío que afecta a las regiones del norte, la amplia oferta sostenida y la presión de inventario restringirán el impulso al alza. Se espera que el mercado doméstico de GNL mantenga una tendencia general de estabilidad a la disminución en diciembre. Aunque pueden ocurrir aumentos temporales localizados de precios, es probable que sean limitados en alcance y duración.

I. Niveles de precios

Desde noviembre, los precios del mercado nacional de GNL han tendido a la baja. Los datos muestran que el 27 de noviembre, el precio de transacción regional para el GNL doméstico se situó en 4.191,12 RMB / tonelada, un 3,4% menos que a principios de noviembre, un 4,44% menos que en el mismo período del mes pasado y un 4,06% menos que en el mismo período del año pasado. En la provincia de Shandong, el precio de transacción regional fue de 4.370 RMB / tonelada, un 2,02 por ciento menos que a principios de noviembre, un 3,64 por ciento menos que en el mismo período del mes pasado y un 1,35% menos que en el mismo período del año pasado.

II. Análisis de las fluctuaciones de precios

(1)Suministro: Tanto los recursos nacionales como los importados experimentaron aumentos significativos, lo que garantizó una amplia oferta de mercado.

Como noviembre marcó el comienzo de la temporada de calefacción, las terminales costeras de recepción de GNL aumentaron significativamente las importaciones para asegurar el suministro interno de gas natural. Según los datos de monitoreo de llegadas de buques, las importaciones totales en noviembre alcanzaron aproximadamente 6.087 millones de toneladas, un 11,36% más que en octubre. Al mismo tiempo, las plantas de GNL nacionales suministradas directamente por CNPC también aumentaron las asignaciones de gas crudo en comparación con octubre. Tomando como ejemplo las sesiones de subasta del oeste y del norte, las plantas de GNL suministradas directamente por CNPC asignaron 577 millones de metros cúbicos de gas crudo en noviembre, un aumento del 14,34% con respecto a octubre. Con recursos importados y nacionales que muestran un crecimiento robusto, el suministro de GNL de China se mantuvo fuerte. El 27 de noviembre, el suministro del mercado interno de GNL alcanzó 133.200 toneladas, un aumento del 0,95% con respecto al mismo período del mes pasado. Entre ellos, la producción de la planta de GNL ascendió a 87.900 toneladas, un aumento del 8,92% interanual; los envíos a granel de la terminal de GNL totalizaron 45.300 toneladas, un 11,59% menos interanual. A pesar de la reducción de los envíos a granel, los inventarios terminales mostraron un crecimiento significativo, alcanzando 8.1248 millones de toneladas a fines de noviembre, un aumento del 11,54% interanual, lo que refleja un amplio suministro aguas arriba.

(II)Demanda: Demanda limitada de pico de afeitado, consumo terminal débil

Tras el comienzo de la temporada de calefacción, el suministro de gas doméstico de tuberías se mantuvo generalmente amplio, lo que resultó en una demanda relativamente limitada para el pico de afeitar GNL. Al mismo tiempo, a medida que las caídas de temperatura se quedaron por debajo de los promedios históricos, la mayoría de las regiones experimentaron condiciones más cálidas de lo normal. Esto condujo a un lento crecimiento de la demanda de gas en los sectores de gas urbano y combustible industrial, con el consumo general impulsado principalmente por la demanda inelástica. Aunque el sector del transporte experimentó un cierto crecimiento en el uso de vehículos de GNL respaldado por el aumento de la propiedad de camiones de GNL, el consumo general de terminales se mantuvo débil. Combinado con los amplios fundamentos de la oferta, esto dio como resultado un apoyo insuficiente a la demanda del mercado, sin aumentar efectivamente los precios del mercado del GNL.

(3)Costos: La disminución de los costos tanto para las fuentes de gas marítimo como terrestre debilita el apoyo a los precios del mercado

En cuanto a las terminales receptoras, en base a la situación actual de la oferta y la demanda domésticas, las oportunidades de arbitraje de importación se han reducido y la disposición de los compradores nacionales a comprar cargas spot sigue siendo baja. En noviembre, los precios de llegada del GNL al contado oscilaron entre US$10,46 y US$11,147 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), con precios que muestran una tendencia a la baja sostenida, particularmente en la segunda mitad del mes. El soporte del lado de los costos para el mercado continúa debilitándose. El 27 de noviembre, el precio de llegada del GNL spot de China se situó en $10.46 / MMBtu, equivalente a aproximadamente RMB 3.852 / tonelada. Esto representa una disminución del 1,39% con respecto a principios de noviembre y una disminución del 1,59% en comparación con el mismo período del mes pasado. A nivel de planta, respaldado por la demanda estacional, los costos de subastas de los volúmenes de gas residual en las plantas de GNL suministradas directamente por CNPC aumentaron durante la primera mitad de noviembre, estimulando brevemente el sentimiento de alza de precios. Sin embargo, la demanda incremental limitada y la desaceleración de la actividad de transacciones llevaron a los proveedores a reducir los precios para mantener niveles razonables de inventario. Incitar a los proveedores ascendentes a reducir los precios para mantener niveles razonables de inventario. Las operaciones con pérdidas en las plantas de GNL fueron comunes durante la primera mitad de mes. En consecuencia, en la subasta especial celebrada el 17 de noviembre para garantizar un suministro estable (una sesión adicional), los costos del gas crudo se vieron presionados a la baja y su apoyo a los precios de mercado se volvió cada vez más débil. A fines de noviembre, el precio promedio de transacción para el gas crudo de la planta de GNL de suministro directo de CNPC en la subasta adicional fue de 2.319 RMB / m3. Los costos de producción calculados para las plantas de GNL alcanzaron aproximadamente 3.942 RMB / tonelada, una disminución de 0.261 RMB / m3 desde la segunda mitad del precio de transacción de gas residual de noviembre (2.58 RMB / m3), lo que representa una disminución de aproximadamente 379 RMB / tonelada en los costos calculados de la fuente de gas. En comparación con el precio de transacción de los volúmenes de gas restantes en la primera mitad de noviembre (2.493 RMB / m3), esto representa una disminución de 0,174 RMB / m3, lo que se traduce en una reducción calculada en los costos de la fuente de gas de aproximadamente 252 RMB / tonelada. En general, los costos del GNL importado y de origen nacional experimentaron disminuciones significativas en la segunda mitad del mes. En un contexto de exceso de oferta, la presión a la baja sobre los precios de mercado impulsada por estas reducciones de costes se ha vuelto cada vez más pronunciada.

III. Perspectiva de mercado

En las regiones del norte, a medida que persiste el aire frío, las plantas de GNL están mostrando una mayor voluntad de probar los aumentos de precios. Sin embargo, las condiciones fundamentales relajadas y la disminución del costo del gas crudo subastado por CNPC directamente a las plantas de GNL del oeste y el norte indican que el impulso al alza sigue siendo limitado. Al mismo tiempo, algunas terminales de recepción en el norte y el este de China están mostrando una amplia disposición a ofrecer descuentos para controlar la presión de inventario, lo que puede restringir los envíos de plantas cercanas. Las expectativas de que las fuentes interiores de GNL mantengan los precios firmes pueden resultar difíciles de cumplir, con la posibilidad de caídas de precios incluso emergentes. En las regiones del sur, donde la demanda de calefacción tiene un impacto limitado, la adquisición seguirá siendo impulsada en gran medida por necesidades esenciales. Se espera que una dinámica estable de oferta y demanda continúe limitando la volatilidad de los precios. Mientras que los precios de la subasta de suministro directo de CNPC para las plantas de GNL de Sichuan-Chongqing aumentaron ligeramente a principios de diciembre, el aumento fue marginal. Los factores de costo tampoco ofrecen una orientación clara para los mercados locales. En general, el aumento de las medidas de descuento y reducción de inventarios en el norte puede desencadenar una ligera tendencia a la baja en los precios promedio nacionales del GNL. Pueden ocurrir picos temporales de precios localizados, pero es poco probable que se conviertan en corriente principal o influyan significativamente en la trayectoria general del mercado.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 3 de diciembre, el precio de referencia del ferrosilicón de SunSirs fue de 5122,86 RMB / tonelada, un aumento del 0,50% en comparación con el comienzo del mes (5097,14 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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