Cómo los aranceles adicionales de EE.UU. están remodelando la dinámica global de la oferta y la demanda de aluminio

En 2018, Estados Unidos lanzó una "investigación 232" sobre acero y aluminio e impuso un arancele del 10% sobre el aluminio importado. Posteriormente, Estados Unidos implementó y amplió gradualmente el alcance de las exclusiones arancelarias. Sin embargo, el 12 de marzo, Estados Unidos aumentó el arancele a los productos de aluminio importados al 25 por ciento, y eliminó las exclusiones para aliados tradicionales como Canadá y México. El 3 de junio, los Estados Unidos aumentaron los aranceles sobre el aluminio y los derivados del aluminio del 25% al 50%, y la nueva tasa entró en vigencia a partir del 4 de junio. El 15 de agosto, el Departamento de Comercio amplió aún más el alcance de la fiscalidad, incluyendo derivados de aluminio como electrodomésticos, piezas mecánicas, muebles, etc. en la lista arancelaria.

Después de que se implementó la política arancelaria, el precio de los productos de aluminio en los Estados Unidos fue significativamente más alto que el mercado internacional. Sin embargo, el alto precio también suprimió la demanda doméstica de aluminio, lo que llevó a una disminución de las importaciones e interrumpió el ritmo comercial de los productos de aluminio con Estados Unidos como principal destino de exportación.

Los datos muestran que en agosto de 2025, los Estados Unidos importaron 74.000 toneladas de aluminio primario, una disminución de 83.000 toneladas en comparación con el mismo período del año pasado; de enero a agosto, los Estados Unidos importaron un total de 1.221 millones de toneladas de aluminio primario, una disminución de 244.000 toneladas interanual, lo que indica que los aranceles han suprimido significativamente la demanda de importación. En cuanto a las aleaciones de aluminio, de enero a agosto, Estados Unidos importó un total de 146.000 toneladas, un ligero aumento en comparación con el mes anterior, y sólo disminuyó ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado, lo que indica un impacto más ligero.

En términos de aluminio y productos de aluminio, en agosto de 2025, Estados Unidos importó 191.000 toneladas de materiales netos de procesamiento de aluminio, alambres y cables de aluminio y muebles de aluminio; de abril a agosto, el volumen de importación neta mensual fue de 202.000 toneladas, una disminución de 28.000 toneladas de las 230.000 toneladas en enero a marzo, También por debajo del promedio mensual de 258.000 toneladas en 2024, lo que refleja la supresión de las importaciones por el aumento arancelario.

Los residuos de aluminio no se incluyeron en la lista de aranceles, por lo que el arancele de aluminio de los Estados Unidos estimuló la importación de residuos de aluminio. En agosto de 2025, Estados Unidos importó 71.000 toneladas de residuos de aluminio; de enero a agosto, la importación acumulada fue de 569.000 toneladas, un aumento de 138.000 toneladas en comparación con el mismo período en 2024. Durante el mismo período, EE.UU. exportó 1.411 millones de toneladas de residuos de aluminio, un aumento de 66.000 toneladas año tras año. De enero a agosto, la importación neta de residuos de aluminio en los Estados Unidos aumentó en aproximadamente 72.000 toneladas.

Sobre la base de los datos anteriores de importación y exportación de productos, se estima que de enero a agosto, el suministro de elementos de aluminio en los Estados Unidos (aluminio primario + productos de aluminio + aleaciones de aluminio + chatarra de aluminio) disminuyó en aproximadamente 400.000 a 500.000 toneladas. Los datos del Servicio Geológico de Estados Unidos muestran que en el segundo trimestre de este año, el consumo de aluminio de Estados Unidos solo disminuyó ligeramente en comparación con el trimestre anterior. Se puede ver que el arancele al aluminio de los Estados Unidos no solo suprime su propia demanda, sino que también acelera el consumo de inventario.

Desde finales de octubre, la prima para el aluminio spot en el centro y el este de los Estados Unidos ha aumentado significativamente nuevamente, lo que refleja el consumo persistente de inventarios que lleva a una reducción de los suministros. El aumento de la prima ha ampliado aún más la brecha de precios entre los Estados Unidos y el mercado internacional, lo que ayudará a estimular la importación de productos de aluminio para estabilizarse y recuperarse.

Los principales países de origen para las importaciones estadounidenses de aluminio primario incluyen Canadá, Sudáfrica y los Emiratos Árabes Unidos. En 2024, Canadá representó el 78% de las importaciones de aluminio primario de EE.UU., mientras que Sudáfrica y los Emiratos Árabes Unidos representaron el 7% y el 5%, respectivamente. El impacto de los aranceles en las exportaciones canadienses a Estados Unidos fue el más significativo.

Los datos muestran que en 2024, las exportaciones de aluminio primario de Canadá ascendieron a aproximadamente 1.828 millones de toneladas, la mayoría de las cuales fueron a los Estados Unidos, y solo alrededor de 34.000 toneladas a países no estadounidenses. En los primeros 8 meses de 2025, las exportaciones de aluminio primario de Canadá cayeron a 971.000 toneladas, una disminución de 277.000 toneladas año tras año. Entre ellos, las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron en unas 432.000 toneladas, mientras que las exportaciones a regiones no estadounidenses (principalmente países europeos como Italia y los Países Bajos) aumentaron en unas 152.000 toneladas. En general, debido al impacto de los aranceles de EE.UU., se ha producido una acumulación de inventarios de aluminio en Canadá, y para aliviar la disminución de las exportaciones a los Estados Unidos, Canadá ha aumentado sus exportaciones a Europa y otros lugares, lo que resulta en un aumento en el suministro de aluminio primario fuera de los Estados Unidos (más de 1,5 millones de toneladas en los primeros 8 meses).

Como los aranceles condujeron a una reducción de las importaciones estadounidenses y un cambio de la demanda canadiense a mercados no estadounidenses, los inventarios de aluminio primario en el extranjero no aumentaron. Desde principios de abril hasta finales de agosto, los inventarios explícitos de aluminio en el extranjero (incluidos los inventarios de LME, LME sin garantía, COMEX y los puertos japoneses) cayeron de 1,14 millones de toneladas a alrededor de 1,06 millones de toneladas, lo que indica que el crecimiento del consumo en las regiones no estadounidenses compensó efectivamente la contracción de la demanda estadounidense.

Mirando hacia el futuro, la reducción de los inventarios de aluminio primario de EE.UU. ha respaldado la estructura premium, haciendo que las exportaciones estadounidenses vuelvan a ser atractivas. Se espera que el aluminio primario de Canadá y otras regiones no estadounidenses fluya de regreso a los Estados Unidos, invirtiendo el patrón comercial visto entre abril y agosto. Además, con el crecimiento del consumo mundial y las nuevas adiciones de capacidad limitadas, se espera que el equilibrio de oferta y demanda para el aluminio primario fuera de los Estados Unidos se mantenga ajustado a corto plazo, proporcionando un sólido apoyo a los precios mundiales del aluminio.

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