Precios de metales preciosos alcanzan nuevos máximos en octubre antes de retroceder 

According to the SunSirs' commodity market analysis system, as of October 31, 2025, the spot gold market price was 918.62 RMB/gram, an increase of 5.33% compared to the beginning of the month (October 1) when the spot gold market price was 872.11 RMB/gram, and a decrease of 6.85% compared to the spot gold market price of 986.21 RMB/gram on October 21. Gold prices rose and then fell throughout the month, repeatedly hitting new highs in the early stages with a monthly increase of up to 13.08%, before starting to decline from the highs in the latter half of the month. As of October 31, the overall price level remained at a historically high level.

Según el sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, el precio promedio de la plata el 31 de octubre de 2025 fue de 11.476 RMB / kg, un aumento del 5,38% en comparación con el precio promedio de 10.890.33 RMB / kg al comienzo del mes (1 de octubre), y una disminución del 5,89% en comparación con el precio promedio de 12.194 RMB / kg el 17 de octubre. Los precios de la plata subieron y cayeron durante todo el mes, alcanzando repetidamente nuevos máximos, con un aumento mensual del 11,98%. Los precios comenzaron a disminuir desde sus máximos en la segunda mitad del mes, pero se mantuvieron en niveles históricamente altos.

Overview of precious metal and crude oil price trends

Desde 2025, la correlación de precios entre los metales preciosos y el crudo Brent había cambiado de una correlación positiva débil a corto plazo a una correlación negativa significativa a largo plazo.

Una comparación de las tendencias de precios de los metales preciosos oro y plata durante el último año

Looking at the past year, gold and silver maintained a strong positive correlation. The price changes of gold and silver generally fluctuated in the same direction, and their upward and downward trends were largely synchronized for most of the time. For example, during the upward phase from late October 2024 to April 2025, and during subsequent fluctuations and further upward movements, the trend lines of both silvers were essentially aligned.

Razones de precios récord de metales preciosos en octubre

El máximo récord de los precios de los metales preciosos en octubre de 2025 fue impulsado principalmente por una combinación de factores, incluidas las expectativas de un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal, los mayores riesgos para la economía de Estados Unidos, el aumento de las tenencias de oro por parte de los bancos centrales globales, una gran afluencia de fondos y revisiones al alza de las previsiones de precios por parte de las instituciones. Los detalles eran los siguientes:

Las expectativas de un recorte de las tasas de la Fed se fortalecieron: el mercado anticipa ampliamente un recorte de 25 puntos básicos de las tasas de la Fed en octubre, y las declaraciones de Powell sobre los riesgos a la baja para el empleo y las perspectivas de inflación en Estados Unidos habían solidificado aún más las expectativas de flexibilización. El entorno de bajas tasas de interés redujo el costo de oportunidad de mantener metales preciosos, convirtiéndose en un motor directo del aumento de precios a corto plazo.

Los riesgos económicos estadounidenses se estaban intensificando: la crisis del cierre del gobierno de Estados Unidos había interrumpido la publicación de datos económicos y podría hacer que la economía estadounidense perdiera hasta 15.000 millones de dólares en producción por semana. Al mismo tiempo, un mercado laboral débil y las fricciones comerciales desencadenadas por las políticas arancelarias habían exacerbado las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, lo que llevó a los inversores a acudir a activos de refugio seguro como el oro.

Los bancos centrales globales continuaron aumentando sus tenencias de oro: En el primer semestre de 2025, los bancos centrales globales realizaron compras netas de 123 toneladas de oro, con un aumento de 22 toneladas solo en junio. El Banco Popular de China había aumentado sus participaciones durante nueve meses consecutivos, y el 73% de los bancos centrales encuestados planean aumentar sus participaciones en 2026. Los bancos centrales globales habían aumentado sus tenencias de oro durante cinco años consecutivos, utilizando esto para diversificar los riesgos de las reservas de divisas y proporcionar apoyo a largo plazo a los precios del oro.

Entradas de capital a gran escala en el mercado de metales preciosos: El Banco Popular de China aumentó sus tenencias de oro durante 11 meses consecutivos, lo que indica una optimización de sus reservas de divisas. Los ETF globales de oro vieron entradas netas récord en un solo mes, mientras que las tenencias de ETF de plata aumentaron un 95% interanual. Los inversores minoristas también aceleraron su entrada en el mercado a través de futuros y canales de acumulación de oro, con la afluencia de fondos impulsando los precios del metal precioso.

Las instituciones elevaron sus pronósticos de precios: Bank of America había elevado su objetivo de precios del oro para 2026 a $6,000, mientras que Societe Generale, Goldman Sachs y otras instituciones también habían elevado sus precios objetivo al rango de $4,900 a $5,000. Estas expectativas optimistas habían fortalecido aún más el sentimiento del mercado, lo que llevó a los inversores a comprar metales preciosos e impulsó los precios a nuevos máximos.

Escasez de suministro de plata: El consumo de plata continuó creciendo en campos como la nueva energía, la energía fotovoltaica y los vehículos de nueva energía, mientras que el suministro mundial de plata había sido escaso durante cinco años consecutivos, con los inventarios disminuyendo continuamente. El mercado de plata de Londres había visto un raro fenómeno de "premium spot", y la plata estaba en escasez de suministro en el mercado, lo que también había impulsado los precios de la plata significativamente.

Es probable que los precios de los metales preciosos fluctúen en altos niveles en noviembre

El reciente retroceso en los precios de los metales preciosos es el resultado de una confluencia de factores, incluida la toma de ganancias, la disminución de las tensiones geopolíticas, las presiones de liquidez y el deterioro de la estructura de la cartera. Esto representa una corrección temporal después de la tendencia al alza anterior. De cara al futuro, se espera que el mercado de metales preciosos experimente volatilidad a corto plazo, divergencia a mediano plazo y una perspectiva positiva a largo plazo. A largo plazo, factores como las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales mundiales para diversificar las reservas y los desafíos en curso para el sistema de crédito del dólar estadounidense continúan proporcionando apoyo a largo plazo a los precios del oro. La tendencia general de los metales preciosos se mantiene sin cambios, pero sin un fuerte apoyo alcista a corto plazo, el impulso al alza es relativamente débil. Se espera que los precios de los metales preciosos probablemente fluctúen a altos niveles en noviembre.

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