El área de producción se está endureciendo, el mercado de carbón térmico de China está mostrando una tendencia estable a fuerte

La diferencia de precio entre el puerto y la producción es significativa: Tomando 5.500 kcal como ejemplo, la diferencia de precio entre el precio del puerto (707 yuanes / tonelada) y el precio de origen (alrededor de 525 yuanes / tonelada) es tan alta como 180 yuanes / tonelada o más. Esto refleja principalmente los altos costos de transporte logístico (ferroviario, carretera) y las tarifas portuarias.

La diferencia de precios entre las áreas de producción es pequeña: los precios del carbón con el mismo valor calórico en Ordos, Mongolia Interior y Datong, Shanxi están cerca, lo que indica un fuerte vínculo de precios en las principales áreas de producción.

Lado de suministro: Factor central: Las principales áreas de producción se ven afectadas por la política de "control estricto de la sobreproducción", y algunas minas de carbón se ven obligadas a reducir o detener la producción, lo que resulta en un ligero ajuste de las fuentes de suministro de carbón. Este es el factor más fundamental que apoya el precio actual del carbón.

Lado de demanda: Demandas de carbón eléctrico: Al entrar en la tradicional temporada baja de otoño, la carga eléctrica de los residentes ha disminuido, el consumo diario de las centrales eléctricas ha disminuido y la demanda de adquisición de carbón del mercado se ha debilitado.

Demanda no eléctrica: La demanda de carbón en industrias como la química y los materiales de construcción es relativamente estable, convirtiéndose en un importante soporte para la demanda actual del mercado.

Pre-vacation Stockings: A medida que se acercan las vacaciones del Día Nacional, algunos usuarios finales necesitan reponer el inventario, proporcionando un impulso a corto plazo para el mercado.

Enlace de puerto: inventario bajo, juego intensificado

Bajo inventario: El inventario del puerto del norte sigue siendo bajo, lo que exacerba las preocupaciones del mercado sobre el suministro escaso.

Inversión de navegación: Debido a los fuertes precios en la zona de producción y la limitada aceptación aguas abajo del puerto, los comerciantes se enfrentan a una situación de "inversión" donde los costos de envío son superiores a los precios de venta, lo que suprime el flujo de carbón al puerto y conduce a una escasez de recursos de carbón en el mercado.

Compra y venta de juegos: Los comerciantes tienen una fuerte voluntad de aumentar los precios debido a los altos costos, pero los usuarios aguas abajo (especialmente las centrales eléctricas) tienen una baja aceptación del carbón de alto precio y las intenciones de compra débiles. Las transacciones del mercado se basan principalmente en la demanda rígida, con actividad promedio.

A corto plazo (antes de vacaciones): Funcionamiento estable a fuerte.

Factores de apoyo: suministro ajustado, bajo inventario de puertos y demanda de existencias previas a las vacaciones.

Se espera que el precio se mantenga en el nivel actual o aumente ligeramente.

Mediano plazo (después de las vacaciones): Frente a la presión a la baja.

Factor de Riesgo: Después de las vacaciones del Día Nacional, si la demanda de almacenamiento pre-vacaciones se libera por completo y la demanda de carbón eléctrico no se sigue de manera efectiva, el mercado puede enfrentar una corrección de precios debido a la falta de fuerza motriz sostenida.

A largo plazo: el centro de gravedad del precio puede desplazarse hacia arriba.

La lógica fundamental es que las restricciones de oferta (estricto control de la normalización de la política de sobrecapacidad) y la resiliencia de la demanda no eléctrica proporcionarán un apoyo a largo plazo a los precios del carbón, que pueden mantener el centro de precios (promedio) en un nivel relativamente alto en comparación con años anteriores.

El mercado actual del carbón está entrelazado con factores alcistas y bajistas, y las restricciones de suministro de las políticas son la clave para determinar el fondo de los precios. La intensidad de la demanda real (especialmente la demanda de carbón eléctrico) determinará el espacio ascendente de los precios. Los participantes del mercado deben monitorear de cerca las tendencias políticas y la recuperación de la demanda después de las vacaciones.

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