SunSirs: El sentimiento de espera y ver del mercado es fuerte, y la tendencia general del carbón térmico es débil, estable y bloqueada en China

Esta semana, el mercado general del carbón térmico mostró un patrón de estancamiento débil y estable, con los fundamentos de la oferta y la demanda que permanecen flojos y en exceso, fluctuaciones de precios limitadas y un fuerte sentimiento de espera y ver en el mercado. La contradicción central reside en el juego entre la supresión de los altos inventarios y la expectativa de recuperación de la demanda estacional.

1. Rendimiento de precios:

Origen: Hay altibajos mixtos, pero el número de minas de carbón que han bajado los precios es ligeramente mayor, lo que indica una ligera tendencia de debilitamiento. El precio promedio de 5,500 camiones en Ordos es de 425 RMB / tonelada, y el precio promedio de 5,000 camiones es de 350 RMB / tonelada.

Puerto: Extremadamente estancado, los precios son básicamente estables. La cotización principal para 5.500 kcal es de 620 - 625 RMB / tonelada, y para 5.000 kcal es de 535 - 540 RMB / tonelada. La adquisición de aguas abajo es limitada y no hay reabastecimiento centralizado. Los proveedores aceptan la situación actual.

Carbón importado: Los precios continúan disminuyendo, lo que lleva a una ligera expansión de la ventaja de precio entre el carbón importado y el carbón doméstico.

2. Suministro e inventario:

Despacho de Puerto Norte: El volumen promedio diario de importación de los puertos de Bohai Rim 8 es de 1.1146 millones de toneladas (mes a mes -1.016 millones de toneladas), y el volumen promedio diario de exportación es de 1.2174 millones de toneladas (mes a mes -1.544 millones de toneladas). El inventario continúa disminuyendo (disminuyendo en 720.000 toneladas a 27,27 millones de toneladas), pero el valor absoluto se mantiene en un alto nivel durante el mismo período.

Inventario portuario nacional: El nivel general se mantiene en un nivel alto.

La supresión sostenida y significativa de los precios de mercado por los altos niveles de inventario.

3. Lado de demanda:

Región costera: operación oscilante con poco cambio, con una media semanal ligeramente inferior a la del mismo período del año pasado. Aún no ha habido señales claras de recuperación.

Interior: operación oscilante, ligero rebote, en general comparable con el mismo período del año pasado.

Inventario terminal: ligeramente aumentado, pero aún menor que en el mismo período del año pasado, lo que indica que hay margen para reabastecerse.

Comportamiento de adquisición: la adquisición general a menudo se retrasa, y los usuarios finales tienen una clara actitud de esperar y ver.

Perspectivas de la próxima semana:

Se espera que el mercado continúe el patrón de estancamiento estable débil en el corto plazo, y habrá una mejora significativa en la dificultad de transacción. El enfoque principal está en la recuperación y sostenibilidad de la demanda (consumo diario):

1. Expectativa de recuperación de la demanda: junio es un período de recuperación de la demanda tradicional, y el consumo diario actual es básicamente el mismo que el año pasado.

2. Escenario pesimista (debilidad de los precios): Si el crecimiento del consumo diario es débil, es probable que los usuarios finales sigan adoptando una estrategia de retrasar la adquisición. Bajo la alta presión de inventarios, es probable que los precios del carbón se debiliten aún más.

3. El lado de la oferta: Se espera que haya poco cambio, no el principal punto de contradicción.

4. Impacto de la hidroelectricidad: Es necesario monitorear de cerca la producción de la energía hidroeléctrica, ya que su efecto de compresión sobre el consumo diario de energía térmica es un factor clave de incertidumbre que afecta a los precios del carbón.

Resumen:

El mercado actual del carbón térmico se encuentra en un estado de equilibrio débil típico de "alto inventario, demanda débil y oferta estable". El estancamiento de los precios refleja el juego entre compradores y vendedores: los proveedores no están dispuestos a reducir significativamente los precios en el contexto de soporte de costos y desabastecimiento, mientras que los terminales carecen de motivación para realizar compras a gran escala debido a un alto inventario y una demanda que no excede las expectativas. Los datos de consumo diario de las zonas costeras y interiores en las próximas 1 - 2 semanas, especialmente la tasa de crecimiento interanual, serán el indicador más crítico para romper el estancamiento actual, determinando la débil estabilidad de la dirección de precios, un ligero rebote o una disminución continua. Los participantes del mercado deben monitorear de cerca el ritmo de recuperación del consumo diario y la situación de la sustitución de agua y electricidad.

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