SunSirs: Demanda débil, fluctuaciones de rango estrecho en el mercado de carbón térmico de China

Precio de mercado

El 8 de mayo, el precio de mercado del carbón térmico (no flujo de la central eléctrica) en los puertos del norte fue de 5.500CV, 649 RMB / tonelada (-3); 5.000CVŒ 569 RMB / tonelada (-3); 4.500 CVï ¿1⁄2Œ 504 RMB / tonelada (-3)

El 8 de mayo, el precio de mercado del carbón térmico (dirección de flujo no de la central eléctrica) en el puerto de Jiangnei fue de 5.500CV, 700 RMB / tonelada (-4); 5.000CVŒ 616 RMB / tonelada (-4.)

El 8 de mayo, el Índice de Precios del Carbón de Electricidad de China (Índice CECI Caofeidian) fue de 5.500k, 649 RMB / tonelada (-4), una disminución de -0.6; 5.000kï ¿1⁄2Œ 567 RMB / tonelada (-6), una disminución de -1.1; 4.500kï ¿1⁄2Œ 502 RMB / tonelada (-4), una disminución de -1,0.

Factor de disminución de precios

Demanda débil lleva al mercado: Compra de plantas de baja potencia: El inventario de las centrales eléctricas costeras permanece disponible durante más de 20 días, junto con un aumento en la producción de energía hidroeléctrica (debido a las fuertes lluvias en la cuenca del río Yangtze en abril), la tasa de carga de energía térmica ha caído al 60% -70%, solo manteniendo una operación rígida.

Arrastrados por las industrias no eléctricas: Las industrias del cemento y la química se han visto afectadas por las restricciones ambientales y la compresión de los beneficios, lo que resulta en una disminución del 5% -8% en las tasas de explotación en comparación con el mismo período del año pasado, y una fuerte disminución de la demanda de carbón de bajo valor calórico (4,500 - 5,000 kcal).

Lado de Suministro: Inventario de puertos: El inventario de los puertos alrededor del Mar de Bohai ha superado los 30 millones de toneladas (+15% interanual), con más del 60% de carbón de baja caloría por debajo de 5.000 kcal que representa el exceso de capacidad estructural que suprime los precios.

Sitio de expresión de carbón a largo plazo: En abril, la tasa de cumplimiento de contratos a largo plazo aumentó al 100%, y los usuarios finales recurrieron a recursos de contratos a largo plazo de bajo precio, lo que resultó en una disminución continua de la liquidez del mercado spot.

3. El impacto del carbón importado se intensifica

El precio desembarcado del carbón térmico (5.500 kcal) en los puertos del Lejano Oriente ruso se cotiza en 630 RMB / tonelada (incluido el impuesto), que es 35 RMB / tonelada inferior al precio spot interno, estimulando a las centrales eléctricas del sur de China a aumentar la adquisición de importaciones

Rendimiento de precios y sentimiento del mercado

Reducción de la prima de valor calórico: La diferencia de precio entre 5.500 kcal y 5.000 kcal se ha reducido de 90 RMB / tonelada en marzo a 72 RMB / tonelada, lo que refleja un debilitamiento de la demanda de carbón de alto valor calórico y una disminución de la sensibilidad del mercado al valor calórico.

Diferenciación de la mentalidad de los comerciantes: Algunos comerciantes han bajado los precios y vendido bienes debido a la presión financiera, pero los bienes spot disponibles (5,500 kcal) en el puerto son solo alrededor de 500.000 toneladas, lo que aumenta su disposición a subir los precios debido a la inversión de costos.

Perspectivas de mercado a corto plazo

Espacio reducido hacia abajo: El apoyo de costes es evidente: La línea de costo para Shanxi Kengkou 5500 kcal es de aproximadamente 620 RMB / tonelada, y el precio de cierre de envío del puerto se invierte en 10 - 20 RMB / tonelada, reduciendo aún más los precios o desencadenando recortes de producción.

El mantenimiento de la línea Daqin se ha completado: después del 1 de mayo, se reanudará la capacidad de transporte ferroviario, y el volumen de importación de Beigang puede aumentar a 1,3 millones de toneladas / día, aliviando la presión de excedente estructural del carbón de baja caloría.

Falta de impulso alza: Lenta rotación de inventarios: Sobre la base del consumo diario actual, tardará más de 2 meses en que el inventario de Beigang regrese a un rango razonable, suprimiendo las expectativas de rebote de los precios.

Superación de energías alternativas Se espera que la salida del embalse de las Tres Gargantas en mayo aumente un 10% interanual, y la proporción de nueva generación de energía puede superar el 25%, exprimiendo el espacio para la energía térmica.

El mercado del carbón térmico se encuentra en una etapa de transición de "realidad débil " a" equilibrio débil ", con precios que fluctúan estrechamente alrededor de la línea de costo (5,500 kcal 640 - 670 RMB / t). Se recomienda prestar atención al ritmo de la recuperación de la demanda no eléctrica en mayo y la velocidad de rotación de inventarios en Beigang. Si la tasa de crecimiento de la electricidad industrial supera las expectativas, puede haber oportunidades de un repunte temporal en el tercer trimestre.

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