SunSirs: La tendencia del mercado es débil, el precio del carbón térmico de China es temporal estable

1. Dinámica del mercado

Tendencia de precios: Cotización del carbón térmico del puerto del norte: El 11 de febrero de 2025, el precio del carbón térmico de 5.500 kcal es de 760 RMB / tonelada. El precio cotizado por 5.000 kcal de carbón térmico es de 665 RMB / tonelada. El precio cotizado de 4.500 kcal de carbón térmico es de 580 RMB / tonelada.

Precio del acuerdo a largo plazo: El precio del acuerdo a largo plazo para el carbón térmico en febrero de 2025 es de aproximadamente 691 RMB / tonelada, una disminución de 2 RMB / tonelada mes a mes y 17 RMB / tonelada año a año.

2. Oferta y demanda del mercado

Lado de Suministro: El suministro general de carbón se mantiene estable, con un espacio incremental limitado en las principales áreas de producción, y también hay poco margen para un aumento significativo en el volumen de carbón importado. Algunas minas de carbón pueden experimentar una contracción en el suministro y el inventario debido a inspecciones de seguridad, vacaciones anuales y otros factores.

En el lado de la demanda, el crecimiento de la demanda de generación de energía térmica es limitado, con un aumento interanual de solo el 9%, y los datos de alta frecuencia de diciembre también muestran un rendimiento desfavorable. El inventario de carbón de las empresas que consumen carbón aguas abajo sigue siendo alto, lo que dificulta la operación en el proceso comercial y comprime sus márgenes de beneficio.

3. Perspectivas de mercado

A corto plazo: la actividad del mercado es baja y los precios spot han entrado en una tendencia cíclica a la baja frente a los precios de los contratos a largo plazo. Pero a medida que el precio se acerca gradualmente al centro de precios de acuerdo a largo plazo, el papel de apoyo de los precios de acuerdo a largo plazo se hará gradualmente evidente. Si la demanda de electricidad de los residentes aumenta debido a los cambios climáticos, o si hay variables en la importación de carbón en el nuevo año, puede haber algún apoyo inferior en el mercado nacional del carbón.

A largo plazo: Con la mejora de las condiciones macroeconómicas y el aumento de la demanda de electricidad, se espera que el patrón de oferta-demanda se invierta. Si el mercado inmobiliario se estabiliza y el gasto fiscal aumenta, se espera que la demanda de energía en la infraestructura inmobiliaria y la fabricación aumente, lo que apoyará los precios del carbón.

4. Conclusión y sugerencias

La continua tendencia débil de los precios del carbón térmico es el resultado de la relación actual de oferta y demanda del mercado. Se recomienda supervisar de cerca la dinámica del mercado y los cambios en las políticas, especialmente el papel de apoyo de los precios de los contratos a largo plazo y la recuperación de la demanda en aguas abajo.

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