SunSirs: Guss Aluminium-Legierung Preise schwanken schwach

Nach einem Höchststand von 24.410 CNY pro Tonne am vergangenen Freitag ist der Hauptguss-Aluminium - Legierung-Futures - Vertrag inmitten der Volatilität kürzlich zurückgegangen. Einerseits löste der starke Rückgang der Edelmetallpreise eine Panik aus, die sich rasch über den gesamten Nichteisenmetallsektor ausbreitete und zu Kapitalflüssen und konzentrierten Liquidationen von Longpositionen führte. Auf der anderen Seite haben die erhöhten Markterwartungen einer möglichen Verschiebung in Richtung einer hawkisheren Haltung der Geldpolitik der Federal Reserve den US-Dollar gestärkt und damit die Preise von Dollar-basierten Rohstoffen unterdrückt.

Aluminiumschrott-Rohstoffe: Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht angesichts des doppelten Wachstums inländisches Recycling und Imports

Angetrieben von politischen und Marktkräften zeigte Chinas Aluminiumabfallmarkt im Jahr 2025 ein Muster steigender Volumina und fester Preise. Das inländische Recycling-System wächst weiter, während die Importe robust bleiben, um die Rohstoffversorgung zu ergänzen.

Die Daten zeigen, dass die inländische Aluminiumrückgewinnung im Jahr 2025 signifikant angestiegen ist und 8,5927 Millionen Tonnen für das Jahr erreichte - ein Anstieg von 14,6% im Vergleich zum Vorjahr. Insbesondere wurden allein im Dezember 2025 821.000 Tonnen Schrottgewinnung verzeichnet, was ein erhebliches Wachstum von 28,08% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum resultierte vor allem aus der kontinuierlichen Verbesserung des inländischen Recyclingnetzes, den Fortschritten in der Front-End - Sortier - und Demontage-Technologie und den verstärkten Bemühungen bei der systematischen Entwicklung von „urbanen Minen". Der Anstieg der Recyclingmengen konnte jedoch die enge Gesamtmarktbilanz nicht lindern. Die Preise für Aluminiumschrott blieben aufgrund der starren Nachfrage aus der nachgelagerten Recycling-Aluminiumpapazität, der strukturellen Mangel an bestimmten hochwertigen Aluminiumschrottmaterialien und der starken Kostenunterstützung durch die erhöhten Preise für Primäraluminium fest.

Um die inländische Versorgungslücke zu überbrücken, wuchs Chinas Import von Aluminiumschrotten gleichzeitig. SMM-Daten zeigen, dass Chinas Importe von Aluminiumschrott im Jahr 2025 2,01 Millionen Tonnen erreichten, was einen Anstieg von 11,67% im Vergleich zum Vorjahr darstellt. Bis Ende 2025 beschleunigte sich die Wachstumsrate der Aluminium-Importe weiter, wobei die Importe im Dezember rund 194.100 Tonnen erreichten - ein Monatsanstieg von 19,36% und ein Anstieg von 22,82% im Vergleich zum Vorjahr. Dieses Importwachstum wird in erster Linie durch drei Faktoren getrieben: Erstens bietet eine Politik, die den Import von hochwertigen recycelten Rohstoffen fördert, stabile Erwartungen; zweitens schafft die kontinuierliche Freisetzung von inländischen Recycling-Aluminium - Kapazitäten eine starke Nachfrage; und drittens stimuliert die Stabilisierung der Aluminiumpreise auf hohem Niveau den Nachbestandbedarf der Unternehmen.

Der Markt für Aluminiumabschrott zeigte im Januar ein typisches Muster von "Preisen ohne Transaktionen". Die Daten zeigen, dass ab dem 29. Januar, während die Preise für Aluminiumschrott neben Primäraluminium gestiegen sind, die tatsächlichen Transaktionen schleppend blieben. Das liegt an „schwachen Angeboten und Nachfragen". Auf der Angebotsseite reduzierten die Anpassungen der Fiskalpolitik die Marktliquidität abrupt, was durch die Schließungen vor den Feiertagen an den Schrottplätzen verstärkt wurde, was das Angebot erheblich belastete. Die Nachfrage stand unterdessen einem doppelten Druck aus Umweltproduktionsbeschränkungen und dem raschen Anstieg der Aluminiumpreise gegenüber, was zu einem Absturz der Kaufabsicht führte. Kurzfristig wird erwartet, dass der Markt für Aluminiumschrott auf hohen Niveaus volatile bleibt. Während hohe Primäraluminiumpreise und eingeschränkte Zirkulation einen Boden bieten, werden die schlechte Nachfrage und wiederkehrende ökologische Produktionsbeschränkungen die Marktunsicherheit verschärfen und es schwierig machen, das Muster "Preise existieren, aber keine Transaktionen stattfinden" zu durchbrechen.

Recycling-Aluminium - Legierungsindustrie: Intensivierte Off-Season - Differenzierung

Von Ende 2025 bis Anfang 2026 präsentierte Chinas Markt für recycelte Aluminiumlegierungen eine komplexe Landschaft sowohl an der Import - als auch an der inländischen Produktion. Im Jahr 2025 gingen die Importe von recycelten Aluminiumlegierungen insgesamt zurück, erlebten jedoch gegen Jahresende eine kurze Erholung. Im Inland betrat der recycelte Aluminiumlegierungsbereich seine saisonale Periode außerhalb des Peak-Sektors, die von ausgeprägten internen Strukturdivergenzen gekennzeichnet war.

Zolldaten zeigen, dass Chinas kumulative Einfuhren von ungeschmiedenen Aluminiumlegierungen im Jahr 2025 1,0073 Millionen Tonnen erreichten, ein Rückgang von 17% gegenüber dem Vorjahr. Dieser Abwärtstrend resultierte hauptsächlich aus lang anhaltenden Importpreisinversionen über den größten Teil des Jahres. Insbesondere von Juli bis November 2025 überholten der ausländische Kostendruck und die politisch getriebenen Preiserhöhungen die inländischen Preisanpassungen, was zu anhaltenden Importverlusten führte, die die Begeisterung der Händler dämpften. Allerdings stiegen die Importe im Vergleich zum Monat um 27,2% auf 93.100 Tonnen im Dezember 2025. Diese Erholung wurde durch kurzfristige Faktoren getrieben: eine niedrige Basis gegenüber dem Vorzeitraum und die Wiedereröffnung von Importarbitration-Möglichkeiten Ende Dezember 2025. Im Januar wird erwartet, dass die Importe monatlich weiter wachsen.

Die inländische recycelte Aluminiumlegierungsindustrie ist in ihre traditionelle Nebensaison eingetreten, wobei sich die internen Unterschiede verstärken. Laut SMM-Daten erreichte die inländische Produktion von recycelten Aluminiumlegierungsgast im Dezember 2025 640.400 Tonnen, was einen Rückgang von 6,16% im Monat und einen marginale Anstieg von 1,27% im Jahresvergleich bedeutete. Der Markt weist ein Muster auf, bei dem große Anlagen mit voller Kapazität arbeiten, während kleine Anlagen den Betrieb aussetzen. Im Januar sind die Nebensaisonmerkmale ausgeprägt. Trotz anhaltend hoher Primär-Aluminium - Preise bleibt die Kostenübertragung an nachgelagerte Akteure eingeschränkt. Die Druckgussunternehmen stehen aufgrund starrer Preise auf der Ebene des Endnutzers mit geringer Gewinnmargen konfrontiert, was zu einer unterdrückten Beschaffungsstimmung führt.Über die wesentlichen Produktionsbedürfnisse hinaus haben die meisten Verzögerungen bei der Nachfüllung von Inventaren verursacht, was zu schlechten Markttransaktionen führte. Gleichzeitig bleibt die Versorgung mit Aluminiumschrotten knapp. Obwohl sich die Frühlingsferien nähern, halten die Hersteller von recycelten Aluminiumlegierungen eine vorsichtige Bestandspositionierung bei, wobei sich die Gesamtbestände nur bescheiden anhäufen. Unter dem doppelten Druck der schwächenden Nachfrage und Rohstoffbeschränkungen setzte die Betriebsrate der recycelten Aluminiumlegierungsindustrie ihren Abwärtstrend fort. Relevante Daten zeigen, dass die Betriebsrate der Branche in der Woche, die am 29. Januar endete, auf 58,9% gesunken ist, was ein leichter Rückgang von 0,4 Prozentpunkten gegenüber der Vorwoche ist. Es wird erwartet, dass es vor den Frühlingsferien weiter sinkt.

Die Bestandsentwicklungen zeigten jedoch divergenzen. Inländische soziale Vorräte von recycelten Aluminiumbarren weiter rückläufig, während die Fabrikbestände passiv angehäuft. Insbesondere sinken die sozialen Vorräte seit Mitte November 2025 und erreichten bis zum 29. Januar 46.400 Tonnen, ein wöchentlicher Rückgang von 1.100 Tonnen. Umgekehrt stiegen die Fabrikbestände mit Rohstoffbestandstaaten von 41.100 Tonnen und fertigen Produktbestandstaaten von 21.500 Tonnen per 2. Februar. Vor dem Hintergrund der schwächeren Nachfrage haben die Rohstoffe zu einer passiven Akkumulation geführt, während sich der Fertigproduktabsatz verlangsamt hat.

Schwache Volatilität herrscht

Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die Futurespreise für Guss-Aluminium - Legierungen in einem schwachen, volatilen Bereich bleiben. Sowohl das Aufwärtspotenzial als auch die Preisabhängigkeit sind eingeschränkt, was sich aus dem anhaltenden Anziehungskrieg zwischen robuster Kostenunterstützung und schwacher fundamentaler Nachfrage ergibt. Eine robuste Kostenunterstützung verhindert grundsätzlich tiefe Preiskorrekturen. Auf der einen Seite bleibt die Versorgung mit Kernrohmaterial Aluminiumschrott mit festen Preisen knapp; auf der anderen Seite liegt der Schlüsselpreis-Anker - Primäraluminium-Handelshandel über 24.000 RMB / Tonne und schafft gemeinsam einen soliden Kostenboden. Darüber hinaus werden Unternehmen vor dem Frühlingsfest vorübergehend die Versorgung eingeschränkt. Die schwache Nachfrage begrenzt jedoch das Aufwärtspotenzial der Preise stark. Die Nachfrage nach Terminalen wird durch eine saisonale Verlangsamung und hohe Aluminiumpreise doppelt unterdrückt, was die Weiterleitung der Kosten an nachgelagerte Sektoren behindert. Der Markt zeigt ein klassisches „Preis ohne Transaktion" - Szenario. Infolgedessen kämpfen die Preise, sich von der kostengesteuerten Dynamik zu lösen, um unabhängige Aufwärtsdynamik zu bilden. Zukünftige Preisbewegungen hängen von der Intensität dieses anhaltenden Ziehenkriegs zwischen den beiden Kräften ab.

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