SunSirs: Wie die geopolitischen Krisen von 2026 den Aluminiummarkt neu gestalten

Im Jahr 2026 hat die globale Makroökonomie Schwierigkeiten, sich vorwärts zu bewegen, angesichts des Zusammenspiels von verlangsamtem Wachstum und geopolitischen Turbulenz. Als Vertreter von Industriemetallen steht der Markt für elektrolytisches Aluminium vor einem potenziellen "schwarzen Schwan" - einem militärischen Angriff der Vereinigten Staaten und Israel gegen den Iran.

Makroton:

Der dunkelste Moment des stagnierenden Wachstums und der geopolitischen Spielerei

Das „Aktienwettbewerb" - Dilemma der Weltwirtschaft

Im Jahr 2026 erlebte die Weltwirtschaft nicht eine starke Erholung, wie optimistisch erwartet, sondern fiel in eine tiefe strukturelle Verlangsamung. Die Weltbank hat ihre Wachstumsprognose für die Jahre 2025 und 2026 auf 2,3 Prozent gesenkt. Hinter dieser Zahl steckt die düstere Realität, dass fast 70% der Volkswirtschaften mit einem Rückgang der Wachstumsraten konfrontiert sind. Der Anstieg des Handelsprotektionismus und die politische Unsicherheit haben Blutgerinnsel gebildet, die den Durchfluss des ökonomischen Blutkreislaufs behindern.

Vor diesem Hintergrund bleiben die chinesisch-amerikanischen Beziehungen die Hauptachse der globalen Landschaft. Es wird erwartet, dass die bilateralen Beziehungen mit Höhen und Tiefen auf dem komplexen Weg von "Wettbewerb und Kooperation" vorankommen. Obwohl die bilateralen Wirtschafts - und Handels Konsultationen fortgesetzt werden, ist der Trend der „Entkopplung und Kettenabrechung" im technologischen Bereich und der Umstrukturierung der globalen Lieferketten unumkehrbar geworden. Dieser Kontext der Großmächtigkeitsspiele bestimmt, dass der globale Rohstoffmarkt nicht länger einfach der Logik von Angebot und Nachfrage folgen wird, sondern mit einer starken politischen Farbe ausgestattet wird.

Der Pulverfass des Nahen Ostens entzündet sich erneut

Seit dem Ausbruch des russisch-ukrainischen Konflikts im Jahr 2022 haben die Häufigkeit, den Umfang und die Anzahl der geopolitischen Konflikte einen zunehmenden Trend gezeigt, was darauf hindeutet, dass die Welt in eine grausame Phase des "Aktienwettbewerbs" eingetreten ist. Und der Fokus von 2026 wird zweifellos wieder auf dem Nahen Osten liegen.

Die grundlegenden Widersprüche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran über Atomprogramme und regionalen Einfluss sind seit langem unversöhnlich, und ihre diplomatischen und militärischen Spiele haben nie aufgehört. Gleichzeitig betrachtet Israel den Iran als die größte Bedrohung für sein Überleben und seine Sicherheit, und insbesondere kann seine Angst vor den nuklearen Fähigkeiten des Irans es zu "präventiven" militärischen Aktionen veranlassen. Der Iran hingegen hat seinen Einfluss im Nahen Osten ausgeweitet, indem er Stellvertreterkräfte wie die Hisbollah im Libanon und die Houthi-Streitkräfte im Jemen unterstützt und eine direkte strategische Konfrontation mit den Vereinigten Staaten und Israel bildet. Diese „Dreiecksackgasse" hat die angespannte Lage im Nahen Osten im Jahr 2026 an einen kritischen Punkt gebracht.

Währung und Industrie:

Die Ruhe und Spannung vor dem Sturm

Das Ende des Zyklus der Fed und neue Variablen

Als „Anker" der Rohstoffpreise bestimmen der US-Dollar und die Geldpolitik der Federal Reserve direkt die finanziellen Grundlagen der Aluminiumpreise. Rückblickend hat die quantitative Lockerung (QE) nach der Finanzkrise 2008 einst einen deutlichen Anstieg der Preise für Industriemetalle geführt, während der Strengungszyklus von 2013 bis 2015 zu einem langfristigen Rückgang der Aluminiumpreise führte.

Derzeit hat die Federal Reserve den aggressiven Zinserhöhungszyklus durchlaufen, der im Jahr 2022 begann (mit Zinsen, die an einem Punkt 5,25% bis 5,5% erreichten) und nach 2024 zu einem vorbeugenden Zinssenkungszyklus gewechselt. Der Markt erwartet im Allgemeinen, dass die Federal Reserve, wenn sich der Inflationsdruck nachlässt, im Jahr 2026 weitere Zinssenkungen auf etwa 3% vorantreiben wird. Allerdings hängt dieses „zweischneidiges Schwert" immer noch über dem Kopf: Der positive Aspekt ist, dass, wenn die Erwartungen der Zinssenkung der Federal Reserve im Voraus erfüllt werden, es die Aluminiumpreise durch die Freisetzung von Liquidität und die Verbesserung des Risikoappetites direkt nach oben drücken wird; Der negative Aspekt ist, dass, wenn hartnäckige Inflation zu einer Verzögerung der Zinssenkung der Federal Reserve führt, Das hohe Zinsumfeld wird die Finanzierungsnachfrage der globalen Fertigungsindustrie weiterhin unterdrücken, was Druck auf die Aluminiumpreise ausüben wird.

Globale Grundlagen für Primäraluminium: Anfälligkeit unter enge Balance

Bevor der Krieg ausbrach, befand sich der globale Markt für elektrolytisches Aluminium bereits in einem heiklen Zustand des engen Gleichgewichts.

Von der Angebotsseite ist die globale Elektrolyt-Aluminium - Produktionskapazität hoch konzentriert, wobei China "die Hälfte der weltweiten Gesamtproduktion" ausmacht. Es wird erwartet, dass die weltweite elektrolytische Aluminiumproduktion im Jahr 2026 76 Millionen Tonnen erreichen wird, was einem Jahresanstieg von nur 2,5% entspricht. Obwohl es einen nominalen Anstieg gibt, ist die tatsächliche effektive Versorgung aufgrund von Strommangel in einigen Regionen sehr begrenzt.

Auf der Nachfrageseite erlebt die Konsumstruktur tiefgreifende Veränderungen. Obwohl die Baubranche aufgrund der Auswirkungen des globalen Immobilienzyklus Schwäche gezeigt hat, sind die Nachfrage nach Leichtgewicht in neuen Energiefahrzeugen, Energiespeicherbau und Ultra-Hochspannungs - Stromnetzbau zu neuen Motoren geworden, die das Wachstum des Aluminiumverbrauchs antreiben.

In Bezug auf die Angebot-Nachfrage - Lücke zeigen die Daten, dass im Jahr 2026 die globale elektrolytische Aluminium-Angebot - Nachfrage-Balance voraussichtlich einen leichten Überschuss von 250.000 Tonnen haben wird, während im Jahr 2027 und 2028 der Markt Lücken von 30.000 Tonnen und 890.000 Tonnen bzw.

Dieses enge Gleichgewicht bedeutet, dass der Markt auf plötzliche Störungen auf der Angebotsseite extrem empfindlich ist. Darüber hinaus haben die steigenden Compliance-Kosten, die durch globale CO2 - Neutralitätsziele verursacht werden, in Verbindung mit dem hohen Betrieb der Energiepreise bereits eine solide Kostenbasis für die Aluminiumpreise geschaffen.

Aluminium-Industrie im Nahen Osten:

Geopolitische Drehscheibe und Energiedepression

Die strategische Position der iranischen Aluminiumindustrie

Der Iran ist nicht nur eine geopolitische Drehscheibe im Nahen Osten, sondern auch ein bedeutender Produzent von elektrolytischem Aluminium. Durch den Vorteil des billigen Stroms, der sich aus seinem Status als zweitgrößter Inhaber von Erdgasreserven der Welt ergeben, sind die Produktionskosten des Iran für elektrolytisches Aluminium weit niedriger als der weltweite Durchschnitt.

In Bezug auf die Produktionskapazitätsskala übersteigt die derzeitige Elektrolyt-Aluminium - Produktionskapazität des Irans 800.000 Tonnen pro Jahr, die hauptsächlich von der Southern Aluminium Company (SALCO), der Iranian Aluminium Company (IRALCO) und anderen dominiert wird.

In Bezug auf den Handelsfluss werden iranische Aluminiumprodukte hauptsächlich nach Asien, Europa und benachbarten Ländern im Nahen Osten exportiert. Es ist erwähnenswert, dass ihre Exporte stark von der Schifffahrtsroute des Persischen Golfs (Straße von Hormus) abhängig sind und aufgrund langfristiger Sanktionen ein Teil des Handels durch die Türkei, die Vereinigten Arabischen Emirate und andere Orte umgeladen werden muss.

Industrielle Zusammenarbeit zwischen den Golfstaaten

Mit Ausnahme des Iran hat sich die gesamte Golfregion des Nahen Ostens (GCC) zu einem „neuen Pol" der globalen Aluminiumindustrie entwickelt. Länder wie die Vereinigten Arabischen Emirate, Bahrain und Saudi-Arabien haben riesige Produktionskapazitäten. Im Jahr 2024 erreichte die Gesamtproduktion von elektrolytischem Aluminium in den Golfländern 6,87 Millionen Tonnen. Dank seiner Energievorteile hat sich diese Region zu einem der wichtigsten Aluminium-Exportzentren der Welt entwickelt. Daher könnte jede militärische Aktion gegen den Iran Ausbreitungseffekte haben, die sich auf die Aluminiumproduktion und den Transport entlang der gesamten Küste des Persischen Golfes auswirken.

Kriegsspiel:

Simulation des US-Israel - Militäraktionsszenarios 2026

Nachdem die USA und Israel militärische Angriffe gegen den Iran durchlaufen, wird der globale Aluminiummarkt drei Phasen durchlaufen: von emotionaler Panik über eine erhebliche Versorgungslücke und dann zu einer strukturellen Umgestaltung.

Phase 1: Kurzfristige Wirkung (1 - 3 Monate)€“ Störungen der Lieferkette und steigende Stimmung

In dem Moment, in dem ein Krieg ausbricht, werden die Reaktionen der Märkte von Panik dominiert werden, ähnlich wie die Marktsituation in den frühen Stadien des russisch-ukrainischen Konflikts im Jahr 2022.

Die Straße von Hormus wird blockiert, und die unmittelbarste Folge des militärischen Konflikts wird die Unterbrechung der Schifffahrtsrouten im Persischen Golf sein. Dies wird den Export von Aluminiumbarren des Iran sofort abschneiden und die Logistik und den Transport anderer Länder im Nahen Osten beeinträchtigen.

Das risikoabgene Gefühl wird zu einem großen Zufluss von Geldmitteln in den Rohstoffmarkt führen, was zu einem heftigen Anstieg der Preise führt. Basierend auf der historischen Erfahrung können die Aluminiumpreise kurzfristig frühere Höchststände schnell durchbrechen, mit einem starken Anstieg von 20% bis 30%. Es wird prognostiziert, dass die Preise für LME-Aluminium auf 3.500 bis 4.200 US-Dollar pro Tonne steigen werden. Die Panik, die durch die Rohstoffkrise verursacht wird, wird sich auch auf den Aluminiumarkt ausbreiten, insbesondere wenn der Iran Gegenangriffe durch die Sperrung der Meerenge durchführt, was den Transport von australischem Aluminiumarkt in den Nahen Osten behindern und starke Schwankungen der Rohstoffpreise auslösen kann.

Phase 2: Mittelfristige Wirkung (3 - 12 Monate)€“ Angebotskontraktionen und hohe Volatilität

Da der Krieg weitergeht, wird sich der Markt von emotionalen Ausbrüchen zu einer Einschätzung erheblicher Versorgungsverluste bewegen. Erstens könnte es zu einem erheblichen Stillstand der bestehenden Produktionskapazität kommen. Militärische Angriffe könnten direkte Schäden an iranischen Kraftwerken oder Aluminiumanlagen haben und mehr als 800.000 Tonnen seiner Produktionskapazität zum vollständigen Stillstand bringen. Zweitens wurde der internationale Handel teilweise eingefroren. Die internationale Gemeinschaft könnte strengere Sanktionen verhängen, was zu einem vollständigen Stopp der Aluminiumexporte des Iran führen könnte. Auch wenn der Umschlag durch Drittländer genutzt wird, werden die Kosten deutlich ansteigen.

Dies wird zu einer globalen Aluminiumversorgungslücke führen. Angesichts des Exportvolumens, das durch den Iran und andere Regionen des Nahen Ostens umgeladen wird, könnte der globale Markt mit Versorgungsstörungen in der Größe von Millionen von Tonnen konfrontiert sein. An diesem Punkt werden die Aluminiumpreise auf hohem Niveau schwanken, und das Preiszentrum wird erwartet, sich bei $2.700 - $3.300 pro Tonne zu stabilisieren.

Dritte Stufe: Langfristige Veränderungen (mehr als 1 Jahr)€“ Energiewiederwerten und Strukturumgestaltung

Sollte der Konflikt sich verlängern, werden seine Auswirkungen über das Aluminium selbst hinausgehen und die zugrunde liegende Logik der globalen Energie - und Lieferketten berühren. Das erste, das betroffen ist, ist die Neubewertung der Energiekosten. Das Chaos im Nahen Osten wird zu einem signifikanten Anstieg der globalen Öl - und Gaspreise führen, was wiederum die Stromkosten aller elektrolytischen Aluminiumanlagen weltweit in die Höhe treibt und die Aluminiumpreise unterstützt, um einen neuen Aufwärtszyklus aus der Kostenseite einzutreten. Zudem soll die Lieferkette umstrukturiert werden. Die Konsumländer werden gezwungen sein, alternative Quellen zu finden und ihre Abhängigkeit von Aluminiumprodukten aus dem Nahen Osten zu reduzieren. Die Produktionskapazität könnte die Verlagerung in Regionen wie Afrika und Südamerika beschleunigen, wo die Energiekosten niedriger sind und die Situation relativ stabil ist. Letztendlich könnte das zentrale Niveau der Aluminiumpreise, angetrieben durch hohe Energiekosten und die Umstrukturierung der Lieferkette, für eine lange Zeit auf über 3.000 US-Dollar pro Tonne steigen.

Strategische Reaktionen der chinesischen Unternehmen:

Vitalität in der Krise suchen

Angesichts solcher schweren potenziellen geopolitischen Schocks müssen chinesische Aluminiumunternehmen als wichtiger Teil der globalen Industriekette einen systematischen Risikoreaktionsmechanismus etablieren.

Rohstoffbeschaffung: Diversifizierung und Risikominderung

Die Sicherheit der Lieferkette ist die Rettungslinie eines Unternehmens.

Reduzieren Sie die Einzelabhängigkeit: Unternehmen sollten ihre Abhängigkeit von Bauxit oder Aluminiumausrüstung aus einem einzelnen Land (wie Australien und Guinea) reduzieren, aktiv in aufstrebende Ressourcenregionen wie Afrika aufmerksam machen und investieren und die Strategie "Ressourcen sind König" umsetzen.

Schließen Sie langfristige Verträge: Unterzeichnen Sie langfristige Vereinbarungen mit Kernlieferanten, um das Liefervolumen und die Preise zu lockern, um die Kostenbelastung durch starke Marktfluktuationen zu mildern.

Finanzielle Mittel: Erstellen einer Firewall

Dynamisches Inventarmanagement: Ein dynamisches Inventarsystem, das den Erwartungen des Krieges angepasst ist, mit einer angemessenen Nachfüllung von Inventaren bei niedrigen Vorräten und einer flexiblen Verringerung von Inventaren bei hohen Vorräten.

Futures-Hedging: Nutzen Sie die in - und ausländischen Futuresmärkte vollständig, um sich gegen zukünftige Produktion und Verkäufe abzusichern, Verarbeitungsgewinne zu sperren und Störungen des Cashflows zu verhindern, die durch starke Anstiegs und Rückgänge der Aluminiumpreise verursacht werden.

Wechselkursrisiko-Management: Da internationale Rohstoffe in US-Dollar abgewickelt werden, müssen Unternehmen das Risiko von Wechselkursschwankungen durch Devisenderivate vermeiden.

Markt-Layout: Durchbruch in "nicht sensiblen Bereichen"

Ändern Sie das Export-Layout: Reduzieren Sie die Abhängigkeit von Märkten wie Europa und den Vereinigten Staaten, die für geopolitische Einflüsse anfällig sind, und stützen Sie sich auf die Initiative "Gürtel und Straße", um aktiv aufstrebende Märkte in Südamerika, Afrika, Südostasien und anderen Regionen zu erkunden.

Wiederaufbau des Logistiksystems: Abhängigkeit von einem einzigen Seeverkehrskanal zu lösen, Landverkehrsmethoden wie Eisenbahn-Intermodalverkehr und China-Europe Railway Express zu entwickeln und ein widerstandsfähiges und diversifiziertes Logistiknetzwerk aufzubauen.

Produkt-Upgrade: Nur durch die Erhöhung des Mehrwerts von Produkten und die Entwicklung von hochwertigen Aluminiummaterialien können wir eine stärkere Verhandlungsmacht in Preiskriegen und Handelsbarrieren haben.

Schlussfolgerung und Ausblick:

Gewissheit inmitten der Unsicherheit

Core Logic Review

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird die Entwicklung potenzieller militärischer Konflikte zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran das „Schwert des Damocles" sein, das über dem Aluminiummarkt hängt. Kurzfristig werden Störungen in der Lieferkette und Panik durch den Krieg als Katalysator für einen Preisanstieg beitragen. Langfristig werden die Neubewertung der Energiepreise und die strukturelle Umstrukturierung der globalen Lieferketten die Aufwärtsverschiebung des Aluminiumpreiszentrums unterstützen. Es wird erwartet, dass der Aluminiumpreistrend im Jahr 2026 eine flache "M" - Form aufweisen wird oder weiterhin auf einem hohen Niveau schwankt. Der Mainstream-Betriebsbereich der inländischen Aluminiumpreise kann 20.500 Yuan bis 25.000 Yuan pro Tonne betragen, wobei der jährliche Durchschnittspreis auf 21.800 Yuan pro Tonne steigt.

Chancen und Risiken koexistieren

In den nächsten drei Jahren (2026 - 2028) wird der globale Markt für elektrolytisches Aluminium in einem Zustand des engen Gleichgewichts und hohen Prämien operieren. Unternehmen müssen jedoch auf mehrere potenzielle Risiken achten. Erstens wird eine tiefe globale Wirtschaftsrezession den Aluminiumpreisen von der Nachfrage Seite den tödlichsten Schlag versetzen. Zweitens, politische Fehler der Federal Reserve; wenn hohe Zinsen für eine lange Zeit aufrechterhalten werden, wird es die reale Nachfrage zerquetschen. Schließlich befindet sich der heimische Immobilienmarkt in einem Abschwung; wenn sich die Fertigstellungsdaten des chinesischen Immobiliensektors weiter verschlechtern, wird dies den traditionellen Konsum nach unten ziehen.

Für die Branche ist 2026 ein außergewöhnliches Jahr zu sein. Die turbulenten Wellen der Geopolitik sind sowohl große Risiken als auch Chancen für eine Umstrukturierung. Nur diejenigen Unternehmen, die in Bezug auf Lieferketten, Finanzrisikokontrolle und Marktlayout vollständig vorbereitet sind, können in diesem Sturm unbesiegbar bleiben.

Wenn Sie Anfragen oder Kaufbedürfnisse haben, fühlen Sie sich bitte frei, SunSirs mit support@sunsirs.com.