SunSirs: Glass Futures Preise steigen trotz saisonaler Verlangsamung gegen den Trend

Mit der Annäherung des Frühlingsfestes feiert die Glasindustrie ihre saisonale Verlangsamung. Downstream-Unternehmen schließen allmählich für die Feiertage, und die Terminalnachfrage schwächt weiter. Allerdings stiegen die Glasfutures gestern um 3,36% und erreichten ein Höchstwert von 1.120 Yuan pro Tonne, wobei das Handelsvolumen 2 Millionen Lots überschritten hat.

Insbesondere zirkulierten am Dienstag Marktgerüchte, die potenzielle Kaltreparaturen und Produktionskürzungen in einigen Glasanlagen vorschlagen. Angesichts niedriger Bewertungen könnten verstärkte Störungen auf der Angebotsseite vorübergehende Preisschwankungen auslösen. Der Markt wird derzeit auf Erwartungen einer Versorgungskrumpfung statt einer fundamentalen Verbesserung gehandelt. Die zukünftigen Preisbewegungen hängen weiterhin von der Dynamik von Angebot und Nachfrage ab. Wenn die Preise weiter steigen und erhebliche Gewinne auf dem Futures-Markt bieten, werden die Erwartungen an die Wiederaufnahme der Produktion steigen und dadurch erneut Abwärtsdruck auf die Preise ausüben. Der derzeitige Glasmarkt ist mit einer doppelten Schwäche in Angebot und Nachfrage konfrontiert: Obwohl das tägliche Schmelzvolumen von Floatglas rückläufig ist, begrenzt die schwache Nachfrage das Aufwärtspotenzial für die Preise.

Der Betriebsdruck in der Glasindustrie steigt weiter, wobei die meisten Produktionslinien mit Verlust betrieben werden. Die Kapazität der Industrie wird weiter reduziert, wobei das tägliche Volumen des Schmelzes von Floatglas auf 151.000 Tonnen gesunken ist, was ein Rückgang von 14% gegenüber dem Peak von 2024 ist. Sollte die zukünftige Kapazität unter 150.000 Tonnen fallen, könnte die Industrie in einen Zustand des schwachen Angebot-Nachfrage - Gleichgewichts eintreten.

Zusätzlich haben die Energieumwandlungsanstrengungen in einigen Produktionslinien in Hubei die Aufmerksamkeit des Marktes erregt. In diesem Jahr müssen flache Glasleitungen in Hubei vom Erdölkoke auf Erdgas und Elektrifizierung umsteigen. Konzentrierte Umwandlungsaktivitäten könnten kurzfristige Stillstände auslösen, was die Versorgung reduzieren und möglicherweise die Glaspreise erhöhen könnte.

In Bezug auf die Winterlagerung unterscheidet sich das diesjährige Marktverhalten vor dem Frühlingfest von den Vorjahren. Zhou Xiaoyan stellte fest, dass während Downstream-Player in den vergangenen Jahren typischerweise eine starke Lagerabsicht vor dem Feiertag zeigten, die Gesamttätigkeit in diesem Jahr war relativ stabil mit einer geringen Bereitschaft zur nachgelagerten Vorlagerung. Im Kernproduktionsgebiet von Shahe bleiben die sozialen Vorräte hoch, und nachgelagerte Unternehmen vermeiden aufgrund unzureichender Bestellungen im Allgemeinen blinde Lagerhaltung.

Die Exportleistung war jedoch relativ stark. Unter Einfluss der Exportsteuerrabattpolitik zeigten die Glas-Export - Bestellungen im Januar ein günstiges Wachstum.

Vorausschauend werden sich die Marktdynamiken um das Frühlingsfest herum verschieben. Vor den Feiertagen sollte die Aufmerksamkeit auf Veränderungen in den Lagerbestandsabsichten der mittleren und unteren Lieferkette liegen. Sollte die Winterlagerungsnachfrage die Erwartungen übertreffen, könnte dies weitere Unterstützung für Glaspreiserhöhungen bieten. Nach den Feiertagen wird der Schwerpunkt auf der Erholung der Nachfrage der unteren Lieferkette liegen, insbesondere im Immobiliensektor. Sollte die Immobiliennachfrage keine signifikante Verbesserung zeigen, wird das Aufwärtspotenzial für Glas-Future-Preise begrenzt sein.

Vor den Feiertagen ist die Versorgungsdynamik aufmerksam: Vier Kohle-to - Gas-Produktionslinien in der Region Shahe warten auf Upgrades, während sich mehrere neue Linien auf die Zündung vorbereiten, was auf zukünftige Erhöhungen der täglichen Schmelzkapazität hindeutet. Hubei erwartet kalte Reparaturen vor den Feiertagen, und mit schwindenden Liefer-Grade - Inventar haben seine Spot-Preise bereits übertroffen diejenigen in Shahe.

Nach den Feiertagen wird die Nachfrage - und Bestandsdynamik entscheidend sein. Anhaltende hohe Midstream-Bestände werden die Glaspreise weiterhin unterdrücken, wodurch eine nachhaltige Aufwärtsdynamik unwahrscheinlich ist. Allerdings dürften die Produktionskosten in der Glasindustrie insgesamt steigen. Derzeit bleiben Erdgasleitungen unrentabel, während Erdölkoke - und Kohle-basierte Gasleitungen nur geringe Gewinne erzielen oder nahe dem Ausgleich arbeiten. Dies deutet auf eine geringe Wahrscheinlichkeit erheblicher Preisrückgänge hin.

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