SunSirs: Soda-Asche - Überschuss bleibt unverändert

Obwohl sich die Soda-Ash - Futures in letzter Zeit von ihrem Rückgang erholt haben und eine etwas stärkere Performance als Glas zeigten, hat sich das Kernproblem des Überangebots nicht grundlegend verändert. Auf der Angebotsseite übersteigen die Betriebsraten der Industrie 86%, neue Kapazitäten werden kontinuierlich in Betrieb genommen und die Erwartungen einer weiteren Wiederaufnahme der Produktion bestehen weiterhin, wodurch Unternehmen kaum Anreiz für freiwillige Produktionskürzungen haben. Auf der Nachfrageseite bestehen die kalten Reparaturen von Floatglas, während die täglichen Schmelzvolumina niedrig bleiben. Da die tief verarbeitenden Betriebe vor dem Frühlingfest allmählich stillschalten, bleibt nur ein minimales Nachvorrat für die wesentlichen Bedürfnisse. Was die Lagerbestände angeht, so sind sie zwar knapp auf 1,5212 Millionen Tonnen zurückgegangen, aber immer noch auf historisch hohem Niveau. Kostenbezogene, weit verbreitete Verluste in der Industrie machen die Rationalisierung der Kapazitäten zu einem unvermeidlichen Trend.

Das Tempo der Wiederaufnahme der Soda-Asche-Produktion setzt sich fort, wobei die wöchentliche Produktion leicht von bereits hohen Niveaus gestiegen ist. Laut Daten erreichte die inländische Soda-Asche-Produktion in der Woche bis zum 22. Januar 782.000 Tonnen, ein Anstieg von 6.700 Tonnen (0,86 %) im Vergleich zur Vorwoche, was ein angebotslockeres Muster beibehält.

Der Kerntrieb des Überangebots bleibt die kontinuierliche Freisetzung neuer Kapazitäten. Die 2,8 Millionen Tonnen schwere natürliche Soda-Asche - Anlage im Alashan-Phase - II-Projekt von Yuanxing Energy, die bis Ende 2025 in Betrieb genommen werden soll, hat nun ihre Betriebsrate auf 80% erhöht. Im ersten Quartal 2026 wird die natürliche Soda-Asche - Kapazität von Unternehmen wie Zhongyuan Chemical allmählich online werden, wodurch die Gesamtkapazität der Branche über 48 Millionen Tonnen steigt. Die jährliche Produktion wird voraussichtlich um etwa 12% im Vergleich zum Vorjahr wachsen. Natürliche Sodaasche macht nun 28% der neuen Kapazitätserweiterungen aus, was die Kostenkurve der Branche weiter drückt und den Angebotsdruck verschärft.

Bei Floatglas sind im Januar 2026 Kaltreparaturen für Produktionslinien vorgesehen. Am 22. Januar betrug die nationale tägliche Produktion von Floatglas 150.700 Tonnen, mit einer Betriebsrate von 71,62% - beide auf ihrem niedrigsten Niveau seit Mai 2020. Zusätzlich sind noch mehr Produktionslinien für kalte Reparaturen vor dem Frühlingfest geplant. Durch die Stilllegung von Baustellen und die Eile von Tiefverarbeitungsunternehmen, um Projekte abzuschließen, bleibt die Nachfrage nach architektonischem Glas für Sodaasche auf sofortige, essentielle Käufe beschränkt, mit wenig Bereitschaft für Massennachlagerungen.

Im Photovoltaik-Glas - Sektor ist die Auslastung der Kapazität der Industrie auf 66,31% gesunken, wobei sich die Lagerbestände in den Unternehmen stark belaufen haben. Inventartage liegen im Allgemeinen zwischen 30 und 40 Tagen. Die inländischen Modul-Produktionspläne schwächten sich im Januar, mit zusätzlichen Ofen-Sperren in den Photovoltaik-Glasanlagen vor dem Feiertag umgesetzt. Die Produktion tritt allmählich in eine Stillstandsphase ein, wodurch die Nachfrage nach schwerer Sodaasche weiter zurückgeht. Nur führende Unternehmen halten minimale wesentliche Einkäufe.

Die Daten zeigen, dass die Gesamtbestände der inländischen Soda-Asche - Hersteller am 26. Januar bei 1,5212 Millionen Tonnen lagen, was 23.000 Tonnen (1,5%) weniger als in der Vorwoche war. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bleiben die aktuellen Herstellerbestände 12,3 Prozent höher, auf einem relativ hohen Niveau für diese Jahreszeit. In Kombination mit den sozialen Lagerbeständen, die immer noch 400.000 Tonnen überschreiten, hat sich der Lagerbestanddruck in der gesamten Industriekette nicht wesentlich gelockert.

Die Soda-Asche - Industrie befindet sich weiterhin in einem Zustand weit verbreiteten Verlusten, wobei die Gewinnmargen in verschiedenen Produktionsprozessen abweichen, aber alle auf niedrigem Niveau bleiben. Am 22. Januar betrug der theoretische Gewinn für Ammoniak-Soda - Soda-Asche - 96,3 RMB / Tonne, unverändert vom Vorzeitraum; während der theoretische Gewinn für den kombinierten Ammoniak-Soda - Prozess bei -40 RMB / Tonne lag. Da die natürliche Soda-Asche - Kapazität ihren Marktanteil weiter zunimmt, wurde die Kostenkurve der Branche neu gestaltet. Hochkostenfreie Ammoniak-Soda - und kombinierte Ammoniak-Soda - Unternehmen stehen vor zunehmendem Cashflow-Druck, was die Erwartungen an eine Rationalisierung der Kapazitäten weiter verstärkt.

Insgesamt können Soda-Asche - Futures kurzfristig schwanken, unterstützt durch Faktoren wie Vertragserfüllung und Preis-Haltungs - Bemühungen durch Soda-Asche - Produzenten. Da es jedoch an substanziellen Unterlagen fehlt, bleibt der Spielraum für eine Erholung begrenzt. Der mittelfristige Angebotsüberschuss bleibt ungeklärt. Angesichts neuer Kapazitätserweiterungen, erhöhter Lagerbestände, schwacher Nachfrage und abnehmender Kostensteuerung stehen die Preise weiterhin unter Abwärtsdruck. Mit der Annäherung des Frühlingsfestivals kann die Nachfrage eine saisonale Verlangsamung eintreten. Zu den wichtigsten Schwerpunkten für die Zukunft zählen die Kohlepreistrends, das Tempo der Erholung der Glasnachfrage und der tatsächliche Einführungsplan für neue Kapazitäten.

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