SunSirs: Kupferpreise im Januar stark schwanken

Preis-Trend

Nach den Daten, die von den SunSirs überwacht wurden, schwankten die Kupferpreise im Januar stark. Zu Beginn des Monats betrug der Kupferpreis 99.180 RMB / Tonne, und am Ende des Monats war er auf 104.496,67 RMB / Tonne gestiegen, was einen Gesamtanstieg von 5,36% und einen Jahresanstieg von 34,05% darstellte.

Nach dem Preisdiagramm von SunSirs waren die Kupferfutures-Preise im Oktober zunächst höher als die Spotpreise. Der Hauptkontrakt repräsentiert den erwarteten Preis in zwei Monaten in der Zukunft, was auf einen schwachen Ausblick für die zukünftigen Kupferpreise hindeutet.

Marktanalyse

Nach den LME-Inventardaten verzeichneten die Kupferbestände im Januar einen leichten Rückgang. Zum Ende des Monats beliefen sich die Kupferbestände von LME auf 174.975 Tonnen, was einem Anstieg von 22,75% gegenüber Anfang des Monats entspricht.

Makroökonomische Faktoren: Im Januar hat die Federal Reserve die Zinsen unverändert gehalten, und der Markt erwartet immer noch zwei Zinssenkungen im Jahr 2026, wobei die erste möglicherweise bis zum zweiten Quartal verzögert wird. Der US-Dollar - Index fiel unter 96 und erreichte einen vierjährigen Tiefstand, unterstützte die Preise von Dollar-basierten Rohstoffen und stieg die Nachfrage durch die Senkung der Kaufkosten für Nicht-US - Währungen an.

Versorgungsseite: Das weltweite Wachstum der Kupferminenproduktion betrug nur 0,9%, wobei häufige Unfälle wie der Mantoverde-Streik in Chile und der Grasberg-Schlussrutsch in Indonesien stattfanden. Die ICSG prognostiziert ein Versorgungsdefizit von 800.000 bis 1 Million Tonnen im Jahr 2025. Chinas Abhängigkeit von importiertem Kupferkonzentrat überschreitet 90%, und die langfristigen Vertragsbehandlungsgebühren (TCs) waren auf 0 $pro Tonne gesunken. Die Politik förderte eine doppelte Strategie der „Kooperation im Ausland + Recycling", die darauf abzielt, bis 2028 28% des Gesamtangebots für recycelte Kupfer auszuschließen. Die Schmelzereien mussten aufgrund niedriger Verarbeitungsgebühren Produktionskürzungen erleben. Im Dezember erreichte die inländische raffinierte Kupferproduktion 1,326 Millionen Tonnen (ein Anstieg von 9,1% gegenüber dem Vorjahr), aber die sozialen Lagerbestände stiegen auf 225.900 Tonnen; die COMEX-Vorräume überschritten 550.000 Kurztonnen, was auf einen Absaugseffekt aus dem US-Markt hindeutet.

Downstream: Der Umsatz von Neuen Energiefahrzeugen erreichte 19 Millionen Einheiten (ein Anstieg von 15,2% im Vergleich zum Vorjahr), wobei jedes Fahrzeug 83 kg Kupfer verbrauchte; der beschleunigte Bau von Ultra-Hochspannungs - Stromübertragungsleitungen und die KI-getriebene Nachfrage führten zur Kupfernachfrage zu mehr als 1 Million Tonnen. Allerdings unterdrückten hohe Kupferpreise nachgelagerte Käufe, und im Januar stiegen die inländischen Lagerbestände an elektrolytischem Kupfer auf 327.500 Tonnen, wobei die Spotprämien in Rabatte verwandelten, was auf eine schwache Marktstimmung hindeutet. Die Auswirkungen des chinesischen Neujahrsfeiertags zeigten sich, die Verarbeitungsbetriebe schlossen für die Feiertage allmählich und die Nachfrage nach Rohstoffen schwächelte.

Nach dem jährlichen Preisvergleichsdiagramm von SunSirs sind die Kupferpreise im Februar im Allgemeinen häufiger gestiegen als sie in den letzten fünf Jahren gefallen sind.

Marktausblick:

Zusammenfassend haben die Kupferpreise inmitten des makroökonomischen Ziehens zwischen bullischen und bearischen Faktoren eine Widerstandsfähigkeit gezeigt. Kurzfristig ist Vorsicht im Hinblick auf mögliche Rückzüge von hohen Niveaus gerechtfertigt, während mittelfristig bis langfristig die Nachfrage aus dem neuen Energiesektor, niedrige Zinsen und geopolitische Risikoprämien eine Aufwärtsverschiebung der Kupferpreisspanne unterstützen werden. Die Kupferpreise werden im Februar stark schwanken.

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