SunSirs: Aluminiumpreise erreichten neue Höchststände, abweichen von kurzfristigen Fundamentalen und erhöhen das Risiko einer Korrektur

Aluminiumpreise stiegen im Januar um 7,97%

Die Aluminiumpreise blieben im Januar stark, obwohl sie in letzter Zeit leicht rückläufig waren. Laut dem Rohstoffmarktanalyse-System von SunSirs betrug der durchschnittliche Preis von Aluminiumbarren im ostchinesischen Markt am 28. Januar 2026 24.265 RMB / Tonne, was eine Steigerung von 7,97% im Vergleich zum durchschnittlichen Marktpreis von 22.473,33 RMB / Tonne am 1. Januar entspricht; und ein Rückgang von 1,65% im Vergleich zum monatlichen Hoch (14. Januar) von 24.673,33 RMB / t.

Im Januar 2026 setzten die Aluminiumpreise die starke Dynamik von 2025 fort, stiegen in der ersten Hälfte des Monats und erreichten wiederholt neue Höchststände. Dies wurde vor allem durch drei Hauptfaktoren getrieben: starre Angebotsbeschränkungen, strukturelles Nachfragewachstum und eine Zusammenführung von makroökonomischen und finanziellen Faktoren. Diese Faktoren, kombiniert mit niedrigen Lagerbestandniveaus und steigenden Kosten, erzeugten ein "mehr wahrscheinlich zu steigen als zu sinken" - Szenario. Es ist jedoch nicht ratsam, den steigenden Preisen blind zu jagen, wenn sie neue Höchststände erreichen. Dies liegt daran, dass der Preis auf hohen Niveaus aufgrund des kombinierten Drucks der Lagerbestandsaufnahme während der Nebensaison, negativen Rückmeldungen von nachgelagerten Industrien, potenziellen Änderungen der makroökonomischen Politik, der Angebotselastität und der Gewinnentnahme durch Investoren anfällig ist. Das Risiko einer Preiskorrektur ist deutlich größer als die potenziellen Gewinne aus der Jagd nach den hohen Preisen. Die spezifischen Gründe sind wie folgt:

1. Grundlagen: Inventarsammlung während der Nebensaison + schwache Nachfrage von nachgelagerten Käufern, was die negative Feedback-Schleife verschlimmert.

Vor dem Frühlingsfest wurden nachgelagerte Verarbeitungsbetriebe für die Feiertage allmählich geschlossen. Die traditionelle Nebensaison für den Konsum, gepaart mit hohen Preisen, unterdrückte die Kaufabsichten, was zu einer kontinuierlichen Anhäufung von Aluminiumbarrenbestand führte (Stand am 28. Januar betrugen die inländischen sozialen Bestände etwa 796.000 Tonnen, eine Steigerung von 28.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche, näherte sich 800.000 Tonnen, höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres). Der Rabatt von Spot-Preisen auf Futures-Kontrakte erweiterte sich, was die Warte-and - See-Haltung der nachgelagerten Käufer unterstrich.

Die Verarbeitungsgebühren für Aluminiumstangen sind negativ geworden und kleine und mittlere Verarbeitungsbetriebe haben die Produktion reduziert oder eingestellt. Die Nachfrage der Endverbraucher wurde aufgrund eines schwachen Immobilienmarktes und erschöpfter Automobilaufträge nicht effektiv übertragen. Die traditionellen Sektoren konnten die hohen Preise nicht unterstützen, und nur die aufstrebenden Nachfragen wie die aus dem neuen Energiesektor stellten begrenzte Unterstützung bereit.

2. Angebotsseite: Potenzielle Zunahme des Angebots und die Erwartungen einer Produktionserholung können die Angebotslücke verringern

Die inländische Elektrolyt-Aluminium - Produktionskapazität nähert sich der politischen Obergrenze von 45 Millionen Tonnen, aber wenn neue Kapazitäten in Indonesien schneller als erwartet in Betrieb kommen und niedrigere Strompreise in Europa zur Wiederaufnahme der Produktion in einigen Aluminiumanlagen führen, wird es das globale Angebot erhöhen und die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage verringern.

Geringe Anpassungen der Umweltpolitik und die Entspannung der geopolitischen Spannungen im Ausland können leere Kapazitäten freisetzen, was darauf hindeutet, dass die Angebotsbeschränkungen nicht absolut starr sind, und hohe Preise können Unternehmen tatsächlich dazu anregen, ihre Produktionswiedernahme - / Ausbaupläne zu beschleunigen.

3. Makroökonomische Faktoren: Politische Veränderungen und Unsicherheiten rund um die wirtschaftliche Erholung drücken die Metallpreise.

Wenn die Erwartungen für eine Zinssenkung durch die Federal Reserve verzögern oder die Kürzungen weniger aggressiv sind als erwartet, wird ein stärkerer Dollar die Preise für Industriemetalle direkt unterdrücken und ein langsameres Tempo der globalen wirtschaftlichen Erholung die Nachfrage nach Aluminium im verarbeitenden Sektor herunterziehen.

Die schwache Erholung der heimischen Wirtschaft und die weniger als erwartete Stabilisierung des Immobilienmarktes in Verbindung mit den Schwierigkeiten bei der Umsetzung neuer Konjunkturpolitik machen es schwierig, den anhaltenden Anstieg der Aluminiumpreise aufrechtzuerhalten. Wenn sich die makroökonomische Stimmung abkühlt, werden Kapitalflüsse zu einem vorübergehenden Rückgang der Spotpreise führen.

4. Finanzierungs - und Sentiment: Gewinn-Taking auf hohen Ebenen erhöht das Volatilitätsrisiko.

Nachdem die Aluminiumpreise ein neues Hoch erreichten, zeigten spekulative Anleger eine erhöhte Bereitschaft, Gewinne zu ziehen und den Markt zu verlassen, wodurch die Marktstimmung leicht durch Preisbewegungen in verwandten Sektoren beeinflusst wurde.

5. Kosten und Bewertungen: Die Preise abweichten von den Fundamentaldaten, was eine Korrektur wertmäßig attraktiver machte.

Die steuerinklusiven Kosten von elektrolytischem Aluminium betrugen etwa 16.200 RMB / Tonne. Obwohl es Kostenunterstützung gab, war der Preis deutlich von den Kosten abgewichen, und das Potenzial für eine Abwärtskorrektur war größer als das Potenzial für weitere Erhöhungen. Dies führte zu einer erhöhten Nachfrage nach Absicherungen bei Aluminium-Lasting - Herstellern.

Obwohl die weltweiten sichtbaren Vorräte niedrig sind, werden strukturelle Mangelfälle unwahrscheinlich unbegrenzte Preiserhöhungen unterstützen. Wenn sich die Vorräte über die Erwartungen hinaus anhäufen, wird es das Muster "einfach zu steigen, schwer zu fallen" bricht.

Zusammenfassend sind die hohen Aluminiumpreise das Ergebnis eines Ziehkriegs zwischen starken Angebotserwartungen und schwacher tatsächlicher Nachfrage. Kurzfristige Lagerbestandsakkumulationen, negative Rückmeldungen aus nachgelagerten Industrien und makroökonomische Unsicherheiten deuten auf ein Risiko einer Preiskorrektur hin. Zu diesen hohen Preisen zu kaufen und Inventar zu lagern ist extrem unwirtschaftlich.

Wenn Sie Anfragen oder Kaufbedürfnisse haben, fühlen Sie sich bitte frei, SunSirs mit support@sunsirs.com.