SunSirs: Der globale Methanolmarkt tritt in eine neue Entwicklungsphase ein

Die neue Marktdynamik zeigt einen unversöhnlichen Widerspruch zwischen einer starren Expansion auf Angebotsseite - insbesondere der Freisetzung von kostengünstigen Methanolkapazitäten auf Erdgasbasis, die vom Iran und den Vereinigten Staaten angeführt wurden - und einer endogenen Kontraktion auf Nachfrageseite. Dieser tiefe systemische Angebot-Nachfrage - Missverhältnis bedeutet, dass der globale Methanol-Markt formell von seinem alten Wachstumsparadigma abgewichen ist und in eine neue Entwicklungsphase eingetreten ist, die vom Ressourcenwettbewerb und der bestehenden Kapazitätsdynamik dominiert wird.

Globaler Markt wechselt zu einer „dreibeinigen stabilen" Struktur

In den vergangenen Jahren hat sich die globale Methanolversorgungslandschaft tiefgreifend umstrukturiert und bildet einen „dreibeinigen Stabil mit unterschiedlichen regionalen Teilen". Mit der weltweit größten Kohle-basierten Produktionskapazität und dem riesigen Inlandsmarkt hat China ein relativ unabhängiges Closed-Loop - System für die Inlandsnachfrage etabliert. Obwohl sich Chinas Wachstum der Methanolproduktion verlangsamt hat, beeinflusst die kontinuierlich wachsende Binnennachfrage weiterhin die globalen Handelsströme und Preiskennzahlen tief. Mittlerweile hat sich der Nahe Osten (mit dem Iran im Mittelpunkt) aufgrund seiner reichen Erdgasressourcen zu einer weltweit primären Quelle für neue Produktionskapazitäten und einem kostengünstigen Exportzentrum entwickelt. Der konzentrierte Einsatz erheblicher neuer Kapazitäten gestaltet die globalen Kostenmargen und Handelsrouten neu. Die Vereinigten Staaten nutzen die flexiblen Kostenvorteile der Schiefergasrevolution und spielen eine einzigartige „Balance" - Rolle auf dem Weltmarkt. Seine Produktions - und Exportentscheidungen hängen stark von regionalen Preisdifferenzen ab, was es zu einem wichtigen "Swing-Lieferanten" macht, der das Gleichgewicht zwischen den atlantischen und pazifischen Märkten reguliert.

Die Verstärkung dieser Landschaft bedeutet, dass sich die globale Methanolindustrie umfassend von einem nachfrageorientierten Modell, das auf Marktkräften basiert, zu einem Ressourcenwettbewerbsmodell, das auf Ressourcenbeschaffungen verwurzelt ist, verschoben hat.

Chinas Marktkernvariablen stammen vor allem von der Importseite

Das charakteristische Merkmal des chinesischen Methanol-Sektors im Jahr 2025 ist ein nachhaltiges Angebotswachstum, das direkt durch eine hohe Auslastung der Produktionskapazitäten getrieben wird. Die heimischen Kohlepreise bleiben auf relativ niedrigen Niveaus, wodurch die Wirtschaft der Kohle-Methanol - Anlagen erheblich verbessert und die Produktionsgewinne effektiv wiederhergestellt werden. Angetrieben von Gewinnen unterhalten Unternehmen eine starke Produktionsbereitschaft und halten aktiv hohe Betriebsraten aufrecht. Gleichzeitig bleiben die geplanten Wartungen in der gesamten Branche in diesem Jahr begrenzt, wodurch keine wirksamen Angebotsanpassungen möglich sind. Diese Faktoren zusammen halten die Betriebsraten von Kohlekraftwerken auf historisch hohem Niveau, was zu einem reichlichen Marktangebot führt, das die Preise unterdrückt.

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird Chinas Methanolversorgungslandschaft eine deutliche strukturelle Divergenz aufweisen. Neue Kapazitätserweiterungen entstehen hauptsächlich aus zwei Wegen: Erstens grünes Methanol, obwohl seine hohen Kosten und Nischenanfängliche Nachfrage (z.B. Marinebrennstoff) positioniert es als Parallelstrecke zu den traditionellen Schüttchemiemärkten. Zweitens sind die konventionellen Kapazitätserweiterungen, wie die 300.000 - Tonnen-Koke - Ofengasanlage von Wuhai Rongxin und das 2,2 - Millionen-Tonnen - Kohlekohlen-Methanol - Projekt der Phase II von China Coal Yulin beispielsweise. Die Zhongmei Yulin-Anlage ist mit der nachgelagerten Methanol-to - Olefin-Verarbeitung (MTO) integriert, wodurch eine vertikale Integration ermöglicht wird, bei der die Methanolproduktion weitgehend intern verbraucht wird, wodurch eine Störung des Spot-Marktes vermieden wird. Infolgedessen kann der tatsächliche effektive Angebotszufluss in den Markt trotz erheblicher Nominalkapazitätserhöhungen weit unter den Erwartungen liegen. Die Kernspannung auf der Angebotsseite könnte sich von der inländischen Produktion hin zur Konkurrenz und zur Verteilung von importierten Lieferungen verschieben.

Bis 2026 wird der Angebotsdruck auf dem chinesischen Methanol-Markt einen strukturellen Wandel durchlaufen. Trotz erheblicher neuer Kapazitätserweiterungen wird die Segmentierung der Nachfrage zwischen grünem Methanol und traditionellen Märkten, kombiniert mit dem integrierten Charakter großer Kohlekraftwerke, die wirksame Angebotssteigerung in den Spotmarkt begrenzen. Folglich wird die primäre Variable auf der Angebotsseite aus den Importen stammen, die insbesondere von der Ankunftsgeschwindigkeit, dem Volumen und der Preiswettbewerbsfähigkeit von preiswerten ausländischen Frachten abhängen.

Mit Blick auf die Zukunft wird der globale Methanol-Markt in eine Phase moderates Wachstum eintreten, die von erhöhter Volatilität begleitet wird. Diese Periode wird grundsätzlich durch eine vollständige Verschiebung der preisetriebenen Logik gekennzeichnet sein: Die entscheidenden Faktoren werden von langfristigen, vorhersehbaren Kapazitätserweiterungszyklen zu kurzfristigen Variablen wie Betriebsraten, geopolitischen Spannungen und Energiepreisschwankungen wechseln. Das Neuausgleich des Marktes wird sich als langwieriger Anpassungsprozess entwickeln, dessen Laufbahn stark von zwei kritischen Variablen abhängt: erstens die substanzielle Beseitigung veralteter Kapazitäten auf der Angebotsseite durch Marktmechanismen; zweitens die Ausweitung neuer Nachfragesegmente wie grünes Methanol auf der Nachfrageseite, die durch verbindliche politische Initiativen angetrieben werden.

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