SunSirs: Stahlmarkt zum Jahresende zeigt differenzierte Performance inmitten von Volatilität

Im November folgte Chinas Stahlmarkt einem Muster des Rückgangs, bevor er sich erholte. Mit dem Ende des Jahres wird erwartet, dass der Stahlmarkt inmitten der Volatilität eine differenzierte Performance aufweist. Obwohl die Stahlbestände vergleichsweise hoch bleiben und den Preis nach oben belasten, variiert die Marktentwicklung zwischen verschiedenen Stahlgütern und Regionen.

Aus makroökonomischer Sicht haben sich die Marktliquidität und die wirtschaftlichen Bedingungen nach der Lösung des Shutdowns der US-Regierung verbessert. Die jüngste geldpolitische Sitzung der Federal Reserve kündigte eine Senkung des Federal Funds Rate-Zielbereichs um 25 Basispunkte auf 3,5% - 3,75% an. Dies ist die dritte in Folge Zinssenkung um 25 Basispunkte seit September dieses Jahres und die sechste, seit die Fed ihren derzeitigen Lockerungszyklus im September 2024 initiierte. Darüber hinaus hat die Weltbank kürzlich ihre Wachstumsprognose für das chinesische Wirtschaftswachstum bis 2025 in ihrem jüngsten China Economic Update um 0,4 Prozentpunkte angehoben. Die Weltbank erklärte, dass Chinas proaktive Fiskalpolitik und moderat akomodative Geldpolitik den Inlandsverbrauch und die Investitionen unterstützt haben. Inzwischen betonte die kürzlich einberufene Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz, dass bei der Orientierung der Wirtschaftspolitik im nächsten Jahr die Stabilität bei gleichzeitiger Verfolgung von Fortschritten Priorität legen, Qualität und Effizienz verbessern, die kombinierten Auswirkungen bestehender und neuer Politiken nutzen, antizyklische und zyklusübergreifende Anpassungen stärken und die Effektivität der makroökonomischen Governance verbessern sollte. Vor diesem Hintergrund hat sich die Marktstimmung gewisse Erholung verzeichnet.

Grundsätzlich sind die Stahlbestände trotz eines leichten Rückgangs der Produktion der fünf wichtigsten Stahlprodukte im November (Wochenverlust von 640.000 Tonnen) noch um 1,13 Millionen Tonnen gesunken. Die Daten der China Iron and Steel Association zeigen, dass die sozialen Lagerbestände dieser fünf Stahlprodukte in 21 Städten bis Ende November 8,33 Millionen Tonnen betrugen, was 380.000 Tonnen (4,4%) im Vergleich zu den vorherigen zehn Tagen zurückgab. Die Bestände sind kontinuierlich zurückgegangen, wobei sich das Reduzierungs Tempo beschleunigt hat. Der Baltic Dry Index (BDI), ein führender Indikator für die globale Wirtschafts - und Handelsaktivität, erholte sich von 2.275 Punkten am 21. November auf 2.560 Punkte Ende November und erreichte mit einem Anstieg von 12,5% ein Mehrjahreshoch. Diese Erholung resultierte vor allem aus einem erhöhten Handelsvolumen.

Der Neuaufträgeindex und der Neuaufträgeindex stiegen im November im Vergleich zum Vormonat um 0,4 Prozentpunkte bzw. 1,7 Prozentpunkte und überstiegen die Erholung des Produktionsindex. Der Exportindex fiel im November um 7,1 Prozentpunkte im Vergleich zum Vormonat. Angesichts der unterschiedlichen Verbesserungen aller vier wichtigen Teilindizes für den Bausektor im Monat zu Monat dürften die Stahlexporte gegen Jahresende rückläufig sein. Die Nachfrage nach inländischem Fertigungs - und Baustahl dürfte jedoch widerstandsfähig sein.

Der Dezember ist ein kritischer Zeitpunkt für die Bewertung der Jahresleistung. Obwohl die Erreichung der wichtigsten wirtschaftlichen Ziele nahezu garantiert ist, können Unsicherheiten wie die Umsetzung von Produktionskontrollen und Umweltinspektionen den Markt noch beeinflussen. Da sich die Grundlagen des Stahlmarktes verbessern, stehen die bisher unterbewerteten Stahlpreise für eine Phase der Erholung und Erholung bereit, obwohl regionale Schwankungen auftreten können. Obwohl die Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage zum Jahresende anhält, wird davon ausgegangen, dass sie sich nachlassen werden.

Derzeit sollten verlustreiche Stahlbetriebe aktiv die Produktion kontrollieren, um den Cashflow zu sichern. Stahlhändler sollten im Einklang mit der Marktnachfrage handeln, wo sie existiert. Endnutzer sollten auf der Grundlage der tatsächlichen Bedürfnisse beschaffen. Die relevanten Regierungsbehörden sollten weiterhin Maßnahmen zur Kontrolle der Produktion für Stahlbetriebe und substanzielle „anti-internen Wettbewerb" - Initiativen vorantreiben.

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