SunSirs: Vier Faktoren haben gemeinsam zur Gesamtstärkung der Aluminiumpreise im November beigetragen

Die Aluminiumpreise stiegen im November um 0,78%

Die Aluminiumpreise schwankten im November und stiegen zunächst, bevor sie sinkten. Laut dem Rohstoffpreisanalysesystem von SunSirs betrug der durchschnittliche Preis für inländische Aluminiumbarren im ostchinesischen Markt am 29. November 2025 21.460 RMB / Tonne, was eine Steigerung von 0,78% im Vergleich zum durchschnittlichen Marktpreis von 21.293,33 RMB / Tonne am 1. November entspricht; und ein Rückgang von 2,16% im Vergleich zum Durchschnittsmarktpreis von 21.933,33 RMB / Tonne am 13. November.

Im November 2025 setzten die Aluminiumpreise den Aufwärtstrend aus Ende Oktober fort und erreichten wiederholt neue Jahreshöchststände, während der Preis des Rohstoffs Aluminiumausgangs von seinem hohen Niveau fiel. Bis Ende November befand sich der Gewinn pro Tonne Aluminium in einer relativ günstigen Position. Die starke Entwicklung der Aluminiumpreise im November wurde hauptsächlich auf eine Kombination von Faktoren getrieben, darunter konzentrierte positive makroökonomische Nachrichten, anhaltende Angebotsbeschränkungen und niedrige Lagerbestände. Die spezifischen Gründe waren wie folgt:

1. Positive Faktoren auf MakroebeneWirfreigesetzt werden in einer konzentrierten Weise

Die Zinssenkung durch die Federal Reserve erhöhte die Risikoverhöhung des Marktes: Ende Oktober senkte die Federal Reserve die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte, und taubische Bemerkungen von Federal Reserve-Vertretern im November stimulierten die Erwartungen an zukünftige Zinssenkungen weiter. Diese Reihe von Maßnahmen linderte den globalen Liquiditätsdruck und führte zu einem erhöhten Risikoappetit auf dem Markt. Die Händler wurden aktiver bei der Vorratung, und nachgelagerte Unternehmen nutzten den Preisrückgang, um Rohstoffe zu lagern, beschleunigten den Inventarumsatz und schafften ein günstiges Marktumfeld für steigende Aluminiumpreise.

Zollverhandlungen zwischen den USA und China lindern Exportbedenken: Am 30. Oktober erreichten die USA und China einen Konsens bei den Zollverhandlungen und vereinbarten sich, die Handelsbarrieren für bestimmte Aluminiumprodukte zu reduzieren. Dadurch wurden nicht nur die Zölle ausgesetzt, sondern auch die entsprechenden Ausfuhrkontrollmaßnahmen ausgesetzt. Dieses Ergebnis linderte die Bedenken des Marktes über Beschränkungen bei den Exporten von Aluminiumprodukten, erleichterte die Auftragsabwicklung für Aluminiumverarbeitungsunternehmen und drückte indirekt die Aluminiumpreise in die Höhe.

Erwartete Kosten für die Entspannung und Stabilisierung der Lage im Nahen Osten: Die Entspannung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten reduzierte das Risiko erheblicher Schwankungen der Energiepreise. Elektrolytisches Aluminium ist eine sehr energieintensive Industrie, wobei die Energiekosten einen sehr hohen Anteil an ihren Produktionskosten ausmachen. Die erwartete Stabilität der Energiepreise sorgt für mehr Klarheit hinsichtlich der Kostenerwartungen für die Aluminium-Industriekette, reduziert die durch Kostenschwankungen verursachte Marktpanik und unterstützt indirekt einen stabilen Anstieg der Aluminiumpreise.

2. Angebotsseitige Beschränkungen waren ein großes Problem

Die inländische Produktionskapazität erreichte ihre Grenze, und der regionale Transport wurde behindert: Die inländische Elektrolyt-Aluminium - Betriebskapazität lag nahe der politischen roten Linie von 45 Millionen Tonnen, mit einer Kapazitätsauslastungsrate von über 96%, was fast keinen Raum für Netto-Neu - Kapazität ließ. Darüber hinaus ging nach dem Beginn der Heizsaison in Nordchina im November die Effizienz des Aluminiumbasttransports aus den wichtigsten Produktionsgebieten im Nordwesten aufgrund von Straßenverkehrsbeschränkungen zurück. Dies führte zu einer starken Reduzierung der Anlieferungen von Aluminiumbarren in Ostchina und unterstrich eine regionale Versorgungsmangelung. Selbst bei der Wiederaufnahme einer gewissen Kapazität durch technologische Upgrades im Südwesten ist es schwierig, die Auswirkungen der anhaltenden Lagermangelung in Ostchina auszugleichen, was die höheren Aluminiumpreise unterstützt.

Laufende Versorgungsstörungen im Ausland: Die weltweite Versorgung mit elektrolytischem Aluminium war bereits inelastisch, und im November und um November gab es mehrere Versorgungsstörungen im Ausland. Zum Beispiel reduzierte eine Aluminiumfabrik in Island aufgrund eines Ausfalls der Geräte die Produktion, und eine Aluminiumfabrik in Australien drohte aufgrund übermäßig hoher Stromkosten der Schließung. Diese Ereignisse haben das weltweite Angebot an elektrolytischem Aluminium weiter eingeschränkt, was die steigenden internationalen Aluminiumpreise stark unterstützt hat.

3. Niedrige Lagerbestände verstärken Preiselastizität

Die Schwächung der „Puffer" - Funktion des Inventars hatte den Aufwärtstrend der Aluminiumpreise verschärft. Im November zeigten die LME-Aluminiumbestände einen Trend der Eröffnung hoch und dann rückläufig, mit einem kumulativen Rückgang von 19.000 Tonnen im Laufe des Monats, ein Rückgang von etwa 3,4%; Inländische elektrolytische Aluminiumbarren soziale Lagerbestände zeigten auch einen Trend von leichten anfänglichen Schwankungen gefolgt von einem anhaltenden und stetigen Rückgang, mit nur einer kurzen Periode der Lagerbestandskumulation in der Mitte des Monats, Das änderte den allgemeinen Abwärtstrend nicht. Die anhaltend niedrigen Lagerbestände hatten die Fähigkeit des Marktes, Angebotsschwankungen zu widerstehen, erheblich reduziert und die Aufwärtselastität der Aluminiumpreise hatte sich erheblich verstärkt.

4. Nachfrage aus aufstrebenden Sektorend Langfristige Unterstützung

Obwohl die Nachfrage nach Aluminium im November mit einem Rückgang der Betriebsraten in traditionellen Sektoren wie Bauprofilen einen gemischten Trend zeigte, blieb die Nachfrage aus dem Neuen Energiesektor stark. Die weltweite Produktion neuer Energiefahrzeuge wird voraussichtlich 2025 25 Millionen Einheiten übersteigen, und die neu installierte Photovoltaikkapazität wird voraussichtlich 550 GW erreichen. Diese beiden Sektoren erzeugten eine erhebliche neue Nachfrage nach Aluminium. Gleichzeitig setzt sich der Trend „Aluminium ersetzt Kupfer" im Energiesektor fort, der eine solide Grundlage für hohe Aluminiumpreise schafft und die Preiserhöhung im November untermauert.

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