SunSirs: Rebar Angebot-Nachfrage Ungleichgewicht bleibt unterdrückt

Angetrieben von erhöhten politischen Erwartungen und dynamischen Anpassungen sowohl auf Angebot - als auch auf Nachfrageseite der Fundamentaldaten haben die Stahlpreise in letzter Zeit einen fluktiveren, aber im Allgemeinen stabilen Trend gezeigt. Auf der Makrofront markiert der Dezember ein politisches Fenster für den Markt. Grundsätzlich haben die freiwilligen Produktionskürzungen durch die Stahlwerke mit der saisonalen Nachfrage in Resonanz gezogen, die Bestandsrückgänge beschleunigt haben und die Preise stark unterstützt.

Seit dem Eintritt in die Nebensaison war die Nachfrage nach Baumaterialien nicht besonders schwach, wobei die offensichtliche Nachfrage nach Stahlbewehr die Erwartungen leicht überschritten hat. Da die Leistung des Hochofens weiter rückläufig ist, hat sich der Versorgungsdruck erheblich gelohnt, die Bestandsrückgänge sind reibungslos abgelaufen und die Spotpreise sind relativ stabil geblieben. Unterstützt von Erwartungen einer günstigen Makropolitik haben sich die Futurespreise für Stahlprodukte erholt. Aufgrund der anhaltenden Kürzungen der Hochofenleistung ist die Produktion von Schweineisen jedoch allmählich zurückgegangen, was erheblichen Druck auf die Nachfrage nach vorgelagerten Ofenmaterialien ausübt. Innerhalb dieser negativen Rückkopplungsschleife sind die Preise für verwandte Produkte im Allgemeinen zurückgegangen. Mit zunehmenden Importen von mongolischer Kohle haben sich die Angebots-Nachfrage - Dynamik für Kokenkohle allmählich abgeschwächt, was zu einem starken Rückgang der Preise für Kokenkohle von ihren Höchststands führte. Obwohl sich die Stahlgewinne bei Tonnage leicht verbessert haben, übt die Abwärtsverschiebung des Kostenzentrums - vor dem Hintergrund kostengesteuerter Preisgestaltung - weiterhin erheblichen Druck auf die Stahlpreise aus, wodurch sie nach einer kurzen Erholung rapide sinken.

Die Daten zeigen, dass Chinas durchschnittliche tägliche Rohstahlproduktion im Oktober 2,323 Millionen Tonnen erreichte, ein Rückgang von 5,2% im Vergleich zum Monat und den niedrigsten Stand seit Dezember 2023 (2,175 Millionen Tonnen). Seit November sind die Rentabilitätsraten der Stahlwerke kontinuierlich rückläufig, wobei der steigende Verlustdruck Anpassungen der Produktionspläne geführt hat. Sowohl die Betriebsraten von Hochofen als auch die Kapazitätsauslastungsraten zeigten rückläufige Trends. In der ersten Dezemberwoche fiel die wöchentliche Stahlbewehrproduktion auf 1.8931 Millionen Tonnen, ein Rückgang von 8,14% im Vergleich zum Monat. Der Rückgang der Stahlbewehrversorgung überholte andere Stahlprodukte deutlich und zeigte deutliche Kürzungen in der strukturellen Produktion.

Die aktuelle Nachfrage zeigt eine Nord-Süd-Divergenz. Die Bautätigkeit in den nördlichen Regionen ist aufgrund des kalten Wetters nahezu ins Stocken geraten, während die Nachfrage im Süden eine unerwartete Widerstandsfähigkeit zeigt, da bestehende Projekte die Fristen einhalten. Die offensichtliche Nachfrage nach Stahlsteher in der ersten Dezemberwoche erreichte 2,1698 Millionen Tonnen, ein Rückgang von 4,81% im Vergleich zur Woche, aber weniger als die saisonalen Erwartungen. Vor allem verbessert sich die Nachfrage nach Fertigungsstahl weiter, wobei ein robustes Angebot und Nachfrage auf dem Automobilmarkt und günstige Entwicklungstrends der Industrie den Abwärtsdruck aus Immobilien teilweise ausgleichen. Allerdings befindet sich der Markt für Haushaltsgeräte weiterhin in einer Phase der Entstockung und der Strukturanpassung, wodurch die Nachfrage nicht ausreichend unterstützt wird.

Da die Temperaturen sinken und der Winter über den größten Teil des Landes eintritt, ist die Nachfrage nach Baumaterialien in ihre traditionelle Nebensaison eingetreten, was zu einem allmählichen monatlichen Rückgang der scheinbaren Stahlbedarf führte. Die letzten Wochen haben jedoch gezeigt, dass die Nachfrage nach Resteher leicht die Erwartungen übertraf. Nach einer schlechten Spitzensaison hat der Markt einige Anzeichen für eine ungewöhnlich starke Nebensaison gezeigt, obwohl die Nachhaltigkeit dieses Trends noch abzuwarten ist. Da die Produktion deutlich rückläufig ist, sinken die Stahlbestände weiter und halten einen gesunden Entstockungstrend aufrecht. Bei heißwalzenden Spulen bleibt die Nachfrage resilient, unterstützt durch Fertigung und Export. Da die Baustoffproduktion niedrig bleibt, fließt geschmolzenes Eisen weiterhin hauptsächlich in die Plattenproduktion. Dies führte zu relativ hohen Ausgangs - und Inventarniveaus bei heißwalzenden Spulen, was zu langsameren Inventarrückgängen und anhaltendem Druck führte, der eine weitere Erleichterung erfordert.

In der ersten Dezemberwoche betrug der Gesamtbestand von Resteher 5.0381 Millionen Tonnen, was einen Rückgang von 276.700 Tonnen gegenüber der Woche entspricht. Dies markiert die achte Woche in Folge des Bestandsrückgangs, wobei sich das Tempo der Verringerung im Vergleich zu früheren Perioden leicht beschleunigt hat. Sowohl die sozialen als auch die Fabrikbestände sanken, was die Effektivität der proaktiven Produktionskontrollen der Stahlwerke und die zunehmende Bereitschaft der Händler widerspiegelt, die Vorräte zu reduzieren.

In jüngster Zeit haben strengere Umweltbeschränkungen während der Heizsaison und niedrige Stahlfabrikprofite die Stahlbewehrversorgung eingeschränkt. Gleichzeitig haben die saisonale Baubedarf und Infrastrukturprojekte die Nachfragebelastbarkeit unterstützt und gemeinsam einen gesunden Bestandsrückgang vorangetrieben. Die aktuellen Lagerbestände sind von ihrem jährlichen Spitzenwert deutlich zurückgegangen.

Mit Blick auf die Zukunft bleibt die Nachfrage nach Resteher nach wie vor gering. Da die Produktion von Schweineisen rückläufig ist, nimmt sich der Angebotsdruck allmählich nach, und Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Gesamtmarkt sind überschaubar. Die Stahlpreise bleiben im Vergleich zu den vergangenen Jahren relativ niedrig. Unterstützt durch Bemühungen zur „Entgegenwirkung des internen Wettbewerbs" und potenziellen makroökonomischen politischen Vorteilen, ist das Abwärtspotenzial begrenzt. Die Erholung der Nachfrage wird jedoch erhebliche Zeit in Anspruch nehmen, und das langsame Tempo der Beseitigung von überschüssigen Angebotskapazitäten beeinträchtigt die Aufwärtswirkung für die Stahlpreise erheblich. Der Markt dürfte sich weiterhin auf niedrigeren Niveaus konsolidieren, wobei kurzfristige Preisbewegungen die Stärke der Kostenunterstützung testen. Zu den wichtigsten Schwerpunkten für die Zukunft gehören die Umsetzung der Inlandsnachfragepolitik, Fortschritte bei den Tarifverhandlungen und die Verschärfung der Produktionsbeschränkungen auf der Angebotsseite.

Die Stahlpreise werden voraussichtlich weiterhin zwischen starken Erwartungen und schwacher Realität gefangen bleiben. An der politischen Front könnten die wichtigsten Treffen im Dezember Anstrengungen zur Stabilisierung des Wachstums signalisieren, wobei die Fiskal - und Immobilienpolitik das Vertrauen der Märkte stärken könnte. Grundsätzlich bieten Angebotsrückgänge und niedrige Bestände eine Sicherheitsmarge für die Preise, aber der Immobilienmarkt befindet sich weiterhin in einer Anpassungs - und Tiefsphase, mit anhaltenden Bedenken auf der Nachfrageseite. Die Stahlpreise werden voraussichtlich im Dezember unter Druck bleiben und sich potenziell nach unten verlagern, obwohl Winterlagerungen den Preisboden unterstützen können, wobei Bereichsschwankungen das wahrscheinlichste Ergebnis sind.

Zu den Schwerpunkten zählen die Intensität der Versorgungskürzungen in Stahlwerken, das Ausmaß der Winterlagerung und geringfügige Änderungen der Immobilienpolitik.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis für Stahlstahl auf SunSirs am 10. Dezember 3199,66 RMB / Tonne, was eine Steigerung von 0,68% im Vergleich zu Anfang des Monats (3178,16 RMB / Tonne) entspricht.

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

Händler können Spot - und Vertragstransaktionen basierend auf dem Preisprinzip der vereinbarten Markup und Preisformel (Transaktionspreis = SunSirs Preis + Markup) bewerten.

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