SunSirs: Aluminiumpreise erreichten neue Jahreshochwerte; Markt wird voraussichtlich im vierten Quartal auf hohem Niveau volatile bleiben

Nach Angaben der Securities Times stiegen die Shanghai Aluminium-Futures am 13. November erneut auf dem inländischen Futures-Markt an, wobei der Hauptkontrakt 2601 ein neues Jahreshoch von 22.100 Yuan pro Tonne erreichte.

Die Aluminiumpreise zeigten angesichts der jüngsten Volatilität einen insgesamt Aufwärtstrend. Nach einer starken Rallye seit Ende Oktober haben sie wiederholt neue Jahreshöchststände aufgestellt. Dieser Trend resultiert aus der gleichzeitigen Freisetzung makroökonomischer Katalysatoren - einschließlich des Konsens in den USA. China-Zollverhandlungen, die erwartete Zinssenkung der Fed und die Linderung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten - zusammen mit fundamentaler Unterstützung durch eingeschränkte nordwestliche Aluminiumbarren-Lieferungen während der Heizsaison und reduzierte Ankünfte in Ostchina. Es spiegelt auch die erhöhten finanziellen Attribute von Aluminium inmitten von ausreichender Liquidität wider.

Viele positive Faktoren unterstützen

Seit Ende Oktober weisen die Aluminiumpreise angesichts der Volatilität einen Aufwärtstrend auf.

Der durchschnittliche monatliche Spotpreis für A00 - Aluminium in China betrug im Oktober 21.000 Yuan / Tonne, was einen monatlichen Anstieg von 1,26% und einen Jahresanstieg von 1,40% darstellte. Der monatliche Hoch lag am 31. Oktober bei 21.300 Yuan / Tonne, während der Tiefstand am 13. Oktober bei 20.800 Yuan / Tonne lag, mit einer Preisspreise von 470 Yuan / Tonne.

Im November setzten die Aluminiumpreise ihre Aufwärtstrendie fort. Am 10. November lag der tägliche Durchschnittspreis für inländisches Spot-Aluminium A00 bei 21.500 Yuan pro Tonne, was einen Anstieg von 0,14% gegenüber dem Vormonat darstellte. Im Vergleich zum Tiefstand im Oktober sind die Preise um 690 Yuan pro Tonne gestiegen, was einem Anstieg von 3,32 Prozent entspricht.

Mehrere makroökonomische Rückwinde haben zweifellos die Aluminiumpreise stark unterstützt.

Auf der Nachrichtenfront kündigte die Federal Reserve eine Zinssenkung um 25 Basispunkte an, wie in ihrer politischen Entscheidung am frühen 30. Oktober Pekingzeit erwartet wurde. Dieser Schritt reduzierte den globalen Liquiditätsdruck und erhöhte die Risikoappetite des Marktes.

Am 30. Oktober haben die USA und China bei ihren Zollverhandlungen einen Konsens erzielt und vereinbart, Handelsbarrieren für bestimmte Aluminiumprodukte zu reduzieren. Dazu gehört die Senkung des Zolls für Fentanyl von 20% auf 10% und die Aussetzung des gegenseitigen Zolls von 24% für ein Jahr. Diese Entwicklungen haben die Befürchtungen des Marktes über Exportbeschränkungen erheblich gelockert und günstige Bedingungen für die Aluminiumverarbeitungsunternehmen geschaffen, um Aufträge zu sichern.

Gleichzeitig reduzierte die Entspannung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten die Risiken für die Volatilität der Energiepreise und stabilisierte indirekt die Energiekostenerwartungen in der gesamten Aluminiumlieferkette. Störungen in der Versorgung im Ausland verstärkten jedoch die bullischen Effekte weiter. Nach Produktionskürzungen in einer isländischen Aluminiumfabrik aufgrund von Ausfällen der Geräte sah sich eine australische Aluminiumfabrik mit potenziellen Stillstandrisiken aufgrund von Stromkosten konfrontiert. Die begrenzte weltweite Angebotselasticität für Primäraluminium hat die internationalen Aluminiumpreise nach oben unterstützt.

Im November behielt der Aluminiummarkt seinen bullischen Ton bei. Unterstützt von mehreren makroökonomischen Rückwinden und reichlich Kapitalströmen verlängerten die Aluminiumpreise ihre Rally und erreichten wiederholt neue Jahreshochwerte.

Angebotsseitige Einschränkungen dominieren

Das enge Angebots-Nachfrage - Gleichgewicht bildet die Kerngrundlage für die hohen Preise von Aluminium, wobei Angebotsseitige Einschränkungen besonders ausgeprägt sind. Mit dem offiziellen Beginn der Heizsaison in Nordchina haben Transportbeschränkungen in den wichtigsten Produktionsgebieten Nordwestchina die Effizienz der Aluminiumbarren-Sendungen reduziert. Dies hat zu niedrigeren Ankünften in Ostchina geführt, was die regionale Angebotsengpässe unterstreicht. Landesweit hat die Betriebskapazität für Primäraluminium die rote Linie von 45 Millionen Tonnen erreicht, wobei die Netto-Neukapazität sehr begrenzt ist. Die Kapazitätsnutzungsrate blieb über 96 Prozent.

Obwohl eine geringe Menge an technischer Upgrade-Kapazität die Produktion in der südwestlichen Region wieder aufgenommen hat und die Ersatzkapazität online gegangen ist, in Verbindung mit der fortgesetzten Freisetzung von versteckten Inventaren während des Nationalfeiertags und des Mid-Autumn - Festivals, was zu relativ höheren Ankünften im Süden führte, wird dies wahrscheinlich den preisfördernden Effekt der anhaltenden Entlackung im sozialen Inventar in Ostchina kurzfristig nicht kompensieren. Die schwankenden sozialen Vorräte an Aluminiumbarren, die auf einem niedrigen Niveau bleiben, bestätigen die enge Angebotssituation und unterstützen die Preise.

Die Divergenzen in der Aluminiumnachfrage bleiben jedoch der Schlüsselfaktor, der die Preise zurückhält.

Die Nachfrage nach Downstream zeigte im Oktober insgesamt eine Stärke und zeigte saisonale Merkmale. Doch als die „Silberner Oktober" - Periode zu Ende ging, verzeichneten die führenden Downstream-Prozessoren einen leichten Rückgang der Betriebsraten und einen Rückgang der Endbenutzerbestellungen, was für einen Übergang der Branche in Richtung Nebensaison im November signalisierte. Nach Sektoren:

- Bei den Bauprofilen sanken die Betriebsraten aufgrund der Wintervorbereitungen in den nördlichen Regionen auf rund 50 Prozent, wobei das Auftragsvolumen gering war.

- Die Nachfrage nach Aluminiumdraht und - kabel blieb angesichts der laufenden Ausschreibungen von State Grid stabil, obwohl sich die Annahme von Terminalen angesichts der anhaltend steigenden Aluminiumpreise verlangsamt.

Insgesamt begrenzt eine unzureichende Nachfrage die Preissteigerungen.

Viertes Quartal mit hoher Volatilität

Mit Blick auf die Zukunft werden die Aluminiumpreise von November bis Dezember ein hochwertiges Oszillationsmuster aufweisen, das durch "Abwärtsunterstützung und Aufwärtswiderstand" gekennzeichnet ist. Auf makroökonomischer Ebene werden Faktoren wie das US-China - Zollfenster im November (überwachung von Exportänderungen), ungelöste Versorgungsstörungen im Ausland, mögliche weitere Zinssenkungen der Fed im Dezember und niedrige Lagerbestände die Preise auf hohem Niveau unterstützen. Allerdings wird die Nachfrage im zweiten Teil des vierten Quartals allmählich in die Nebensaison übergehen. Die schrumpfende Nachfrage der Endverbraucher und ein allmählicher Rückgang der Betriebsraten der nachgelagerten Verarbeitungsanlagen werden sich auf die Aluminiumpreise belasten.

Der Spot-Aluminium - Preis von A00 wird zwischen 20.500 RMB / Tonne und 22.000 RMB / Tonne von November bis Dezember liegen. Insbesondere könnten die Preise im November aufgrund makroökonomischer Faktoren ein neues Jahreshoch erreichen, könnten sich aber in der zweiten Hälfte des Monats allmählich schwächen, da bullische Faktoren verdaut werden. Im Dezember wird erwartet, dass die Preise mit einer engen Bandbreite und einem schwächeren Trend hoch bleiben. Kurzfristig sollten die Marktteilnehmer die Entwicklungen im Nachrichtenfluss, Veränderungen bei Lieferankommen in Ostchina, das Tempo der nachgelagerten Nachbestellungen und Störungen der Versorgung im Ausland überwachen. Langfristig sollte der Schwerpunkt darauf liegen, Veränderungen in den Erwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve sowie Produktionsniveaus und Auftragsvolumina in verschiedenen Nachfragebereichen während der Nebensaison zu verfolgen.

Als integrierte Internetplattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Aluminium-Benchmarkpreis auf SunSirs am 17. November 21.920,00 RMB pro Tonne, was einen Anstieg von 2,94% im Vergleich zu Anfang dieses Monats (21.293,33 RMB pro Tonne) bedeutete.

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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