SunSirs: Kupferpreise stiegen zuerst und fielen dann letzte Woche

I. Trend-Analyse

In der vergangenen Woche stiegen die Kupferpreise zuerst und fielen dann ab. Zum Ende dieser Woche betrug der Spot-Kupferpreis 78.410 RMB / Tonne, 0,04% von 78.286,67 RMB / Tonne zu Beginn der letzten Woche, 0,16% gegenüber Jahresbeginn und 2,93% im Vergleich zum Vorjahr.

Gemäß dem wöchentlichen Anstieg und Fall-Chart von SunSirs stiegen die Kupferpreise in den letzten drei Monaten in der vergangenen Woche leicht, nachdem sie für 4 Wochen gefallen und für 7 Wochen gestiegen waren.

LME Kupferinventar

Dies sind die Daten der London Metal Exchange (LME). Die LME-Kupferinventare sind leicht zurückgegangen. Am vergangenen Wochenende betrug der Kupferbestand der LME 13.800 Tonnen, ein Rückgang von 7,92% gegenüber Anfang des Monats.

Makro-Aspekt: Die Trump-Regierung unterzeichnete offiziell eine Exekutivanordnung, um die Zölle auf importierte Stahl - und Aluminiumprodukte auf 50% zu verdoppeln, was die Sorgen des Marktes über die Ausbreitung des Handelskrieges verschärfte. In Kombination mit dem Signal, dass die Verhandlungen über das Atomabkommen zwischen den USA und dem Iran vorübergehend die Aktivitäten des Irans zur Urananreicherung erlaubten, stiegen die internationalen Rohölpreise und fielen dann, und die Schwankungen der Inflationserwartungen trafen die Nerven des Metallmarktes. Die Zentralbank setzte ihre lockere monetäre Operation fort, und der Zinssatz DR007 fiel stark um 11,49 Basispunkte auf 1,5496%. Die hohe Liquidität unterstützte den Metallmarkt leichter.

Lieferseite: Die kurze Ausbrechung der Produktion in der Kupfermine Kakula in der Demokratischen Republik Kongo wurde von den Bullen als Beispiel für eine Versorgungskrise übertrieben. Es sollte jedoch beachtet werden, dass die Produktion der Mine im Jahr 2023 nur 0,6% der weltweiten Gesamtproduktion ausmachen wird, und Ivanhoe Mines hat angekündigt, dass sie in diesem Monat die Produktion wieder aufnehmen wird. Der weltweite Kupferminengrad sinkt weiter, und der Entwicklungszyklus neuer Projekte beträgt 7 - 10 Jahre. Dies ist die mittel - und langfristige Logik, die den Kupferpreis unterstützt. Derzeit ist die inländische Spot-Verarbeitungsgebühr für Kupferkonzentrat auf die Toleranzgrenze der Schmelzerei gesunken, und das langfristige Verhandlungsangebot von TC - 15 US-Dollar / Tonne unterstreicht die starke Position der Bergbauunternehmen.

Demand-Seite: Nach dem Feiertag am 1. Mai führte die nachgelagerte Nachfüllung der Lagerbestände zu einer Verbesserung der Spottransaktionen, und die Kupferprämie für den Inlandshandel stieg auf 230 RMB / Tonne, aber das schwache Wachstum der neuen Bestellungen zeigte, dass die Dynamik des Terminalsverbrauchs nicht ausreichend war. Es gibt Gerüchte auf dem Markt, dass die Führer Chinas und der Vereinigten Staaten in naher Zukunft ein Telefonat haben könnten. Wenn sich die Handelsbeziehungen erleichtern, kann die Unsicherheit über die US-Kupferzollprämie teilweise beseitigt werden, aber der rückläufige Trend des weltweiten PMI für die verarbeitende Industrie (die Daten von China und den Vereinigten Staaten lagen im Mai beide unter der Boom-Bust - Linie) hält die Nachfrageerwartungen weiterhin zurück.

Zusammenfassung: Minenunfälle und geringe Lagerbestände können die Preise weiterhin stark auf hohen Werte schwanken, aber der Abwärtsdruck durch eskalierende Handelsreibungen, schwache Nachfrage und die Politikwechsel der Fed.

Es ist notwendig, die Zinssitzung der Fed im Juni und Chinas raffinierten Kupfer-Export - politische Trends genau zu beachten. Es wird erwartet, dass die Kupferpreise kurzfristig weiterhin stark schwanken werden.

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