SunSirs: Цены на литой алюминиевый сплав слабо колебаются

После достижения максимума в 24 410 юаней за тонну в прошлую пятницу, основный фьючерсный контракт на литой алюминиевый сплав в последнее время упал на фоне волатильности.С одной стороны, резкое падение цен на драгоценные металлы вызвало панику, которая быстро распространилась на весь сектор цветных металлов, что привело к оттоку капитала и концентрированной ликвидации длинных позиций.С другой стороны, повышенные ожидания рынка о потенциальном сдвиге в сторону более ястребойской позиции в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы укрепили доллар США, тем самым подавляя цены на товары, деноминированные в долларах.

Сырье для алюминиевого лома: жесткий баланс спроса и предложения на фоне двойного роста внутренней переработки и импорта

В результате как политики, так и рыночных сил рынок алюминиевого лома Китая в 2025 году продемонстрировал тенденцию роста объемов и стабильных цен.Внутренняя система переработки продолжала расширяться, в то время как импорт оставался стабильным для дополнения поставок сырья.

Данные показывают, что отечественная утилизация алюминиевого лома значительно выросла в 2025 году, достигнув 85927 миллионов тонн за год, увеличившись на 14,6% в годовом исчислении.В частности, только в декабре 2025 года было зафиксировано 821 000 тонн утилизации лома, что свидетельствует о существенном росте на 28,08% в годовом исчислении.Этот рост в первую очередь обусловлен непрерывным совершенствованием внутренней сети переработки, достижениями в технологиях фронтальной сортировки и демонтажа, а также активизацией усилий по систематическому развитию «городских шахт».Тем не менее, увеличение объемов переработки не смогло облегчить общее жесткое равновесие на рынке.Цены на алюминиевый лом оставались стабильными из-за жесткого спроса на переработанный алюминий, структурного дефицита некоторых высококачественных материалов и сильной поддержки затрат от повышенных цен на первичный алюминий.

Чтобы восполнить внутренний дефицит поставок, импорт алюминиевого лома Китая вырос одновременно.Данные SMM показывают, что в 2025 году импорт алюминиевого лома Китая достиг 2,01 млн тонн, что свидетельствует об увеличении на 11,67% в годовом выражении.К концу 2025 года темпы роста импорта алюминиевого лома еще больше ускорились, а в декабре импорт достиг примерно 194 100 тонн - увеличение на 19,36% по сравнению с месяцем и 22,82% по сравнению с годом.Этот рост импорта в первую очередь обусловлен тремя факторами: во-первых, политика поощрения импорта высококачественного переработанного сырья обеспечивает стабильные ожидания; во-вторых, постоянное высвобождение отечественных мощностей по переработке алюминия создает сильный спрос; и, в-третьих, стабилизация цен на алюминий на высоких уровнях стимулирует потребности корпораций в пополнении запасов.

В январе рынок алюминиевого лома продемонстрировал типичную картину «цен без сделок».Данные показывают, что по состоянию на 29 января, в то время как цены на лом алюминия выросли вместе с первичным алюминием, фактические сделки оставались вялыми.Это связано с «слабым предложением и спросом».Что касается предложения, то корректировки налогово-бюджетной политики резко сократили ликвидность рынка, усугублявшиеся закрытием до праздников на ломочных складах, что значительно ограничило предложение.Между тем, спрос сталкивается с двойным давлением из-за экологических ограничений на производство и быстрого роста цен на алюминий, что привело к резкому снижению покупательских намерений.В краткосрочной перспективе ожидается, что рынок алюминиевого лома останется волатильным на высоких уровнях.В то время как высокие цены на первичный алюминий и ограниченный оборот обеспечивают дно, низкий спрос и периодические ограничения экологического производства усилят неопределенность на рынке, что затруднит разорвать схему «цены существуют, но сделки не происходят».

Промышленность переработанного алюминиевого сплава: интенсифицированная внесеasonная дифференциация

С конца 2025 года по начало 2026 года рынок переработанного алюминиевого сплава Китая представляет сложный ландшафт как на импорте, так и на внутреннем производстве.В 2025 году импорт переработанного алюминиевого сплава в целом сократился, но к концу года наблюдал короткий подъем.Внутренний сектор переработки алюминиевых сплавов вступил в сезонный период непиковой активности, отмеченный выраженными внутренними структурными расхождениями.

Таможенные данные показывают, что совокупный импорт Китая необработанных алюминиевых сплавов достиг 10073 млн тонн в 2025 году, что на 17% меньше, чем в прошлом году.Эта тенденция к снижению объясняется главным образом длительными изменениями цен на импорт на протяжении большей части года.В частности, с июля по ноябрь 2025 года давление на издержки за рубежом и повышение цен, обусловленное политикой, превзошли корректировку внутренних цен, что привело к устойчивым убыткам в импорте, что ослабило энтузиазм торговцев.Тем не менее, импорт вырос на 27,2% в месяц до 93 100 метрических тонн в декабре 2025 года.Это восстановление было обусловлено краткосрочными факторами: низкой базой по сравнению с предыдущим периодом и возобновлением возможностей для арбитража импорта в конце декабря 2025 года.Ожидается, что импорт в январе продолжит расти в месяц.

Внутренняя промышленность переработанного алюминиевого сплава вступила в свой традиционный межсеason, с усилением внутреннего неравенства.Согласно данным SMM, внутреннее производство переработанных алюминиевых сплавов достигло 640 400 метрических тонн в декабре 2025 года, отметив снижение на 6,16% в годовом исчислении и незначительное увеличение на 1,27% в годовом исчислении.Рынок демонстрирует модель, когда крупные заводы работают на полную мощность, в то время как мелкие приостанавливают операции.Вступая в январь, внесеasonные характеристики становятся более выраженными.Несмотря на сохраняющиеся высокие цены на первичный алюминий, передача затрат на участников по низовому производству по-прежнему ограничена.Предприятия литья сталкиваются с сжатыми прибыльными маржами из-за жесткого ценообразования на уровне конечного пользователя, что приводит к ослаблению настроений в области закупок.Помимо основных производственных потребностей, большинство из них задерживают пополнение запасов, что приводит к замедлению рынка.В то же время, поставки алюминиевого лома остаются ограниченными.Несмотря на приближение праздников Весеннего фестиваля, производители переработанного алюминиевого сплава сохраняют осторожное позиционирование запасов, при этом общие запасы накапливаются лишь скромно.Под двойным давлением ослабления спроса и ограничения сырья, операционный показатель промышленности переработанного алюминиевого сплава продолжил свою тенденцию к снижению.Соответствующие данные показывают, что по состоянию на неделю, закончившуюся 29 января, операционный показатель отрасли упал до 58,9%, что незначительно снизилось на 0,4 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей.Ожидается, что он еще больше снизится до весеннего праздника.

Вместе с тем тенденции в области запасов отличаются друг от друга.Внутренние социальные запасы переработанных алюминиевых слитков продолжали сокращаться, в то время как запасы на заводах пассивно накапливались.В частности, социальные запасы снижаются с середины ноября 2025 года, достигнув 46 400 метрических тонн к 29 января, что составляет еженедельное снижение на 1100 метрических тонн.И наоборот, заводские запасы выросли, с запасами сырья на 41 100 метрических тонн и готовой продукции на 21 500 метрических тонн по состоянию на 2 февраля.На фоне ослабления спроса поступающее сырье привело к пассивному накоплению, а продажи готовой продукции замедлились.

Слабая волатильность преобладает

Заглядывая в будущее, ожидается, что фьючерсные цены на литейные алюминиевые сплавы останутся в слабом, волатильном диапазоне.Как потенциал роста, так и ценовая независимость ограничены, что обусловлено продолжающимся противодействием между сильной поддержкой издержек и слабым фундаментальным спросом.Надежная поддержка затрат в основном предотвращает глубокие коррекции цен.С одной стороны, поставки основного сырья алюминиевого лома остаются жесткими с твердыми ценами; с другой стороны, ключевые цены на якорь-первичный алюминий-торговли выше 24 000 юаней / тонны, совместно устанавливая прочный уровень стоимости.Кроме того, предприятия временно сжимут предложения в преддверии весенних праздников.Тем не менее, слабый спрос серьезно ограничивает потенциал роста цен.Спрос на терминалы сталкивается с двойным подавлением из-за сезонного замедления и высоких цен на алюминий, что препятствует передаче затрат в нижепоточные секторы.Рынок демонстрирует классический сценарий «цены без транзакции».Следовательно, цены изо всех сил пытаются освободиться от динамики, обусловленной затратами, и создать независимый импульс вверх.Будущее движение цен зависит от интенсивности продолжающегося противостояния между двумя силами.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.