Извлекая выгоду из краткосрочного восстановления экспорта, продолжающихся положительных ожиданий для внутренней экономики и оптимистичных перспектив на рынке сырьевых товаров, цена фьючерсов на ПВХ колебалась вверх в прошлую пятницу, когда-то поднявшись до 5125 юаней / тонны во время сессии, достигнув нового максимума с середины декабря прошлого года.К закрытию дневной сессии он вырос на 3,41% до 5063 юаней / тонны.На стадии игры между слабой реальностью фундаментальных факторов и сильными ожиданиями политики цены на ПВХ будут поддерживать относительно сильную колебательную тенденцию.

Краткосрочное давление на предложение сохраняется, а логика долгосрочного сокращения очевидна.

С точки зрения предложения, двойная модель рынка ПВХ, которая является «свободной в краткосрочной перспективе и жесткой в долгосрочной перспективе», постепенно становится очевидной.Такие заводы, как Цзянсу Синпу и Ningbo Hanwha, возобновили производство, дополнительно дополнив предложение на рынке, что привело к ослаблению краткосрочного предложения.В январе количество заводов по производству ПВХ, находящихся под техническим обслуживанием, уменьшилось, а показатель использования мощностей увеличился, что привело к относительно высокому уровню ежемесячного производства по сравнению с тем же периодом в истории.Согласно данным, опубликованным Longzhong Information, общий показатель операционной деятельности индустрии ПВХ в январе оставался высоким, при этом коэффициент использования мощностей оценивался в 78,98%, что увеличилось на 0,56 процентных пункта по сравнению с месяцем.Среди них, коэффициент использования мощностей ПВХ на основе карбида кальция оценивается в 79,76%, увеличение на 0,6 процентных пункта в месяц; коэффициент использования мощностей ПВХ на основе этилена оценивается в 77,14%, увеличение на 0,57 процентных пункта в месяц.В результате этого внутреннее производство ПВХ в январе оценивается в 21471 млн тонн, увеличение на 50 800 тонн в месяц, со скоростью роста 2,42%.

Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе существует консенсус в отношении того, что объем производства будет сокращаться в условиях "анти-инвальционной" ориентации.В этом году новая производственная мощность ПВХ составляет всего 300 000 тонн (завод Цзясин Цзяхуа), и цикл расширения мощностей подходит к концу.Ожидается, что 2,85 млн. тонн избыточных производственных мощностей и 2 млн. тонн долгосрочных неработающих производственных мощностей, которые расследуется Министерством промышленности и информационных технологий, будут сокращены концентрированным образом в первом квартале, а масштабы высокозатратных производственных мощностей, которые будут поэтапно выведены на протяжении года, могут достичь 3 млн. тонн.

Внутренний спрос ослабляет сезонно, а экспорт периодически восстанавливается

Спрос является слабым звеном в нынешних фундаментальных условиях ПВХ.Существует резкий контраст между сезонным ослаблением внутреннего спроса и постепенным восстановлением экспорта.Внутренний рынок вступил в традиционный межсезон спроса.Низкие температуры на севере Китая замедлили ход строительства на строительных площадках, а в сочетании с приближающимся Весенним праздником предприятия по производству продукции в низовом производстве последовательно прекратили производство на праздники, причем их операционные показатели в целом на низком уровне.По состоянию на конец января, комплексный показатель эксплуатации нижепоточного ПВХ составил всего 45%.Среди них операционный показатель в секторе труб составил 37%, а в секторе профилей - 31,5%, оба на относительно низком уровне по сравнению с аналогичным периодом в истории.Кроме того, в прошлом году показатели новых стартов в сфере недвижимости и строительных площадей оставались слабыми, и для улучшения спроса в цепочке недвижимости потребуется время.Терминальные предприятия осторожны в складировании, в основном пополняют запасы на основе жесткого спроса, и имеют очевидное сопротивление высокоценным источникам товаров.

Экспорт стал ярким пятном в стороне спроса. 9 января Министерство финансов опубликовало объявление, в котором говорилось, что оно отменяет экспортную налоговую скидку на ПВХ (с текущей ставкой налоговой скидки 13%) начиная с 1 апреля 2026 года.Это непосредственно вызвало ситуацию «реша экспорта».В январе количество экспортных заказов на ПВХ выросло до высокого уровня за последние годы, что в определенной степени облегчило давление на внутренние запасы и еще больше способствовало поэтапному восстановлению фьючерсных цен.

Уровни запасов управляемы, и предприятия наращивают предпродажи.

Высокий уровень запасов является проблемой, которую необходимо решить на текущем рынке ПВХ.Согласно данным, опубликованным Longzhong Information, по состоянию на конец января, внутренние запасы ПВХ составили 12064 млн тонн, что на 2,45% выросло за неделю и 60,54% в годовом исчислении.Среди них, запасы в Восточно-Китайском регионе составили 11488 млн тонн, увеличившись за неделю на 2,66% и увеличившись в годовом исчислении на 59,90%; запасы в Южно-Китайском регионе составили 57 500 тонн, снизившись за неделю на 1,54% и увеличившись в годовом исчислении на 74,33%.Структура инвентарных запасов характеризуется "социальным инвентарным запасом в качестве основной и инвентарным запасом на заводе в качестве дополнения".В последнее время запасы производителей ПВХ увеличились на 11,63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Давление накопления запасов, связанных с праздниками, поддается управлению для предприятий, и производители увеличили предпродажи перед Весенним праздником, причем некоторые предпродажи до после фестиваля.Общее давление на продажи не является значительным, а влияние наличия запасов на цены слабое.

Подводя итог, на рынке ПВХ, перед Весенним праздником, краткосрочные слабые реалии, такие как высокое предложение, слабый спрос и высокие запасы, конкурируют с сильными ожиданиями в среднесрочной и долгосрочной перспективе, такими как сокращение мощностей и феномен «погонки к экспорту», вызванный скидками на экспортные налоги.После Весеннего фестиваля, с повышением температуры и возобновлением инфраструктурных проектов, ожидается, что операционный показатель нижепоточных отраслей увеличится.Если восстановление спроса будет сильнее, чем ожидалось, начнется процесс разгрузки запасов.В целом цены на ПВХ будут колебаться с бычьим уклонением.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.