SunSirs: Цены на олова в Шанхае продолжают колебаться на высоком уровне

В конце ноября, обусловленного опасениями по поводу предложения, вытекающими из геополитических конфликтов в Демократической Республике Конго, и ожиданиями макроэкономического смягчения, цена основного фьючерсного контракта на олова в Шанхае выросла до 323 700 юаней / тонны, достигнув нового максимума почти за три с половиной года.После официального подписания мирного соглашения между Демократической Республикой Конго и Руандой 4 декабря, опасения рынка по поводу нарушений поставок олова в Африке были временно сняты.Ожидается, что рынок олова будет демонстрировать незначительно более слабые предложения и более слабый спрос в межсезоне.Тем не менее, при поддержке низких мировых запасов и благоприятной макроэкономической среды, цена основного фьючерсного контракта на олова в Шанхае, вероятно, останется волатильной на высоком уровне.

Продолжается восстановление добычи в штате Ва в Мьянме, причем в настоящее время темпы возобновления работы шахт достигают двух третей.Ожидается, что в первом квартале 2026 года импорт олова руды моей страны из Мьянмы восстановится в среднем до 1000 - 1500 тонн металлов в месяц, что значительно увеличится по сравнению с четвертым кварталом 2025 года.Индонезийская компания Timah значительно увеличила свой целевой показатель производства на 2026 год, но борьба с незаконной добычей в стране продолжается, что привело к сокращению поставок от некоторых малых и средних производителей из-за нехватки сырья.Ожидается, что утверждение их годового плана работы и бюджета будет сосредоточено с конца первого квартала по начало второго квартала, и темпы реализации политики все еще нуждаются в пристальном мониторинге.После начала сезона дождей в Демократической Республике Конго наземные перевозки будут нарушены, и с учетом влияния графиков доставки, связанное с этим давление на предложение, как ожидается, станет очевидным в первом квартале 2026 года.

Ожидается, что в первом квартале 2026 года отечественные операции по плавке очищенного олова останутся стабильными, при этом ограничения на сырье незначительно смягчаются по сравнению с 2025 годом.Извлекая выгоду из увеличения импорта олова руды из Мьянмы, плавные заводы в крупных добывающих районах, таких как Юньнань и Гуанси, будут испытывать снижение давления на запасы сырья, поддерживая стабильный операционный темп.Ожидается, что поставки слитков олова в первом квартале будут немного увеличиваться в годовом исчислении.Хотя праздник весеннего фестиваля может привести к временному техническому обслуживанию на некоторых плавильных заводах, влияние на общее производство будет ограниченным.Что касается платы за переработку, то, несмотря на ослабление ограничений на сырье, улучшение поставок руды еще не полностью материализовалось, и плата за переработку 40%-сортного концентрата олова, как ожидается, останется на низком уровне в 11 000 юаней / тонны.

Ожидается, что в первом квартале 2026 года спрос на олова сохранится в тенденции «слаботы в традиционных секторах и ограниченного роста в развивающихся секторах», что будет обеспечивать недостаточную общую поддержку цен на олова.

Традиционные потребительские секторы демонстрируют четкие характеристики низкого сезона, а рынок потребительской электроники еще не увидел существенного восстановления.Под влиянием таких факторов, как дефицит внутренних запасов и корректировка цикла продукции, мировые поставки смартфонов, по прогнозам, сократятся на 0,9% в годовом исчислении в 2026 году.На внутреннем рынке, под влиянием праздников Весны, наблюдается слабый спрос на запасы конечной продукции, ограничивающий восстановление заказов на производителей сваи.

Индустрия бытовой техники сталкивается с давлением спроса после постепенного прекращения государственных субсидий, что привело к замедлению роста внутренних продаж. Хотя экспорт выиграл от формирующихся рынков, этого недостаточно для того, чтобы полностью компенсировать слабость внутренних продаж.В то же время, постоянно высокие цены на олова продолжают подавлять покупательные намерения, и спотовый рынок по-прежнему обусловлен главным образом спросом на основные товары, причем компании проявляют мало желания пополнять запасы.

Спрос в секторе фотоэлектрической энергии продолжает находиться под давлением.После более раннего всплеска спроса, обусловленного предварительной монтажной деятельностью, производство модулей сократилось в первом квартале 2026 года, что привело к слабым спросам на сварочную проволоку.Что касается формирующегося спроса, то, хотя серверы ИИ поддерживают высокие темпы роста более 50%, их относительно небольшая доля в общем потреблении затрудняет компенсировать слабость в традиционных потребительских секторах в краткосрочной перспективе.В целом, поддержка цен на олова со стороны спроса значительно ослабла.

Ожидается, что в первом квартале 2026 года рынок олова сохранит структуру «значительно более слабых давлений спроса и предложения в межсеason»: возобновление производства в штате Ва (Мьянма) и высвобождение мощностей в Индонезии приведут к последовательному увеличению предложения, подавляя движение цен вверх; Однако макроэкономическая поддержка ликвидности, вызванная сокращением процентных ставок Федеральной резервной системы, и долгосрочная неэластичность предложения от горнодобывающих предприятий, совместно будут обеспечивать поддержку цен.Ожидается, что основный торговый диапазон фьючерсных контрактов на Шанхайский олова в первом квартале следующего года составит 280 000 - 330 000 юаней / тонну.В будущем ключевые факторы, которые необходимо отслеживать, включают фактический прогресс возобновления производства в Мьянме, темпы утверждения квот РКАБ в Индонезии и стабильность ситуации в Демократической Республике Конго.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 18 декабря базовая цена SunSirs на олова составила 325 530,00 юаней / тонну, что увеличилось на 8,29% по сравнению с началом месяца (300 610,00 юаней / тонна).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.