SunSirs: Tin Soars Beyond ¥10K a Day-Bracing for a Golden Boom (Сансиры: Tin поднимается за 10 тысяч ¥за день)

Недавно олова, известный как «промышленный мононатриевый глутамат», за один день вырос более чем на 10 000 юаней, твердо поднявшись до нового максимума за два с половиной года.Эта ценовая аномалия сделала ее в центре внимания рынка.

12 декабря отечественные спотовые цены на олова продолжали расти после того, как преодолели психологический барьер в 3,3 млн юаней за тонн.Согласно данным Wind, цена олова (1 #) в тот день достигла 331 640 юаней / тонны, что выше 10 870 юаней по сравнению с предыдущим днем, со совокупным увеличением примерно на 37% за год, достигнув самого высокого уровня с июня 2022 года.За тот же период основной контракт на фьючерсы на олова в Шанхае также закрылся значительно выше, и позитивные настроения рынка были очевидны.

Сильные результаты этого цикла цен в основном обусловлены продолжающимся воздействием сбоев поставок в крупных зарубежных горнодобывающих районах и стабильной поддержкой нижепоставленных отраслей, таких как полупроводники.Эффект взаимодействия привлекает широкое внимание на рынке.

01 Сокращение предложения и сильный спрос подталкивают цены на олова к более высокому уровню

Олова является относительно редким совокупностью среди основных металлов.Согласно данным Геологической службы Соединенных Штатов (USGS) и Международной ассоциации олова (ITA), глобальное соотношение статических запасов к добыче олова в 2024 году составляет около 16 лет, а долгосрочная база поставок не является обильной.В то же время, частые тревожные события в нескольких ключевых оловавых районах за рубежом продолжают обострять напряженность на мировом рынке.

В частности, в первую очередь это штат Ва Мьянмы, который уже давно является важным источником импорта олованого концентрата Китая, но в последнее время его возобновление продолжает не соответствовать ожиданиям рынка, и объем экспорта остается на низком уровне.Данные показывают, что в октябре китайский импорт олованого концентрата из Мьянмы сократился на -62% в годовом исчислении и на -25% в месяц.В то же время наблюдаются также беспорядки в основных районах добычи в Африке: оловавый рудник Биси, расположенный на востоке Демократической Республики Конго, на долю которого приходится около 6% мирового предложения, столкнулся с вооруженным конфликтом, что вызвало озабоченность рынка по поводу возможного долгосрочного воздействия на эксплуатацию шахт в этом районе.Кроме того, Индонезия, второй по величине производитель олова в мире, столкнулась с сокращением экспорта очищенного олова после начала специальной операции по пресечению незаконных олова рудников в конце сентября, что обострило напряженность на рынке.Данные показывают, что экспорт рафинированного олова страны в октябре сократился на -54% в годовом исчислении и -45% в месяц.Мировые запасы олова, особенно явные запасы на зарубежных биржах, находятся на историческом низком уровне, что еще больше усиливает уязвимость стороны предложения и обеспечивает прочную нижнюю поддержку цены.

Соответствуя турбулентной стороне предложения, структура спроса на олова претерпевает глубокие и позитивные изменения, обеспечивая прочную основу для долгосрочного роста цены.Традиционно, олова химикаты (такие как ПВХ теплостабилизатор) и олова покрытый лист (кандина) являются основными полей потребления олова, но эти области сильно коррелируют с процветанием недвижимости, традиционной упаковки и других отраслей промышленности, и текущий рост слабый.Реальный новый импульс для потребления олова представлен такими развивающимися отраслями, как полупроводники и новая энергетика.

Полупроводники - это центральное место в этой трансформации.Согласно данным, опубликованным ITA, в 2024 году на долю олова-стержников приходилось 66% рынка потребления олова в Китае, и большая часть этой пая используется в полупроводниковых деталих.С начала этого года глобальная полупроводниковая отрасль переживает рост процветания.Данные Ассоциации полупроводниковой промышленности показывают, что мировые продажи достигли $627,6 млрд в 2024 году, что составляет годовой рост на 19,1%.Волна серверов искусственного интеллекта (ИИ), интеллектуальных устройств и автомобильного интеллекта создала спрос на высококачественную свалку, которая намного превышает традиционную потребительскую электронику.Согласно анализу CICC, проведенному ИИ, ожидается, что совокупный годовой темп роста спроса на олова-стержниц, как ожидается, достигнет 7% в период с 2024 по 2030 год.Кроме того, революция зеленой энергии также открыла новое пространство для роста олова.Производство фотоэлектрических гетеросоединенных ячеек (HJT) требует олованых ремней.С постоянным высокоскоростным ростом глобальной установленной мощности фотоэлектрической энергии эта часть спроса становится дополнительной суммой, которую нельзя игнорировать.Это "высококачественное" и "зеленое" изменение структуры спроса сделало потребление олова менее чувствительным к цене и повысило его устойчивость к спросу.Сильный рост отрасли напрямую приводит к жесткому спросу на закупки на верхний поток олова-стержняя сварка.

02 Пути смежных горнодобывающих предприятий дифференцируются, а обеспечение ресурсной безопасности обеспечивают многомерные меры.

Исторически высокие цены на олова и переоценка перспектив рынка вызывают цепную реакцию на рынке капитала и на промышленном уровне.На рынке A-акций компании, котирующиеся на бирже, представляющие цепочку олова промышленности, такие как Tin Industry Shares, Xingye Yinxing и Huasi Non-Ferrous, стали наиболее прямыми бенефициарами этого раунда ситуации, при этом цены на акции и производительность растут в унисон.

По состоянию на закрытие 15 декабря, годовой прирост цены акций Xingye Silver and Tin составил 213,07%, Huaxi Color Metal - 135,74%, а акции Tin Industry выросли на 90,46%.

За красивой ценой акций стоит надежная поддержка производительности.Операционная прибыль вышеуказанных компаний в первых трех кварталах все показали значительный рост, причем доход Xingye Bank увеличился на 24,36% в годовом исчислении, цветные металлы Huaxi увеличились на 21,16%, а акции Qiao также увеличились на 17,81%.

Что еще более важно, ведущие предприятия не довольствуются краткосрочными выгодами повышения цен, а используют существующее благоприятное окно и финансовые преимущества для активного осуществления горизонтальных и вертикальных стратегических макет для консолидации долгосрочной конкурентоспособности.

Столкнувшись с проблемами в отрасли, связанными с ограниченными глобальными поставками олова и частыми сбоями за рубежом, каждая из ведущих компаний выбрала дифференцированный путь к расширению ресурсов на основе своих собственных возможностей.

«Радикальные» действия АО «Промышленно-коммерческий банк Синье» являются прекрасным примером «двухстороннего» подхода.С точки зрения внутренней интеграции, ее полностью принадлежащая дочерняя компания недавно планирует приобрести контрольный пакет акций Weiling за 308 миллионов юаней, тем самым получив права на олова полиметаллический рудник в Хунане и дальнейшее консолидацию внутренних запасов ресурсов.С точки зрения зарубежного расположения, компания сделала ключевой шаг - через свою дочернюю компанию она завершила 100% контроль над Atlantic Tin Co., Co., Ltd.владеет крупнейшим олованым рудником в Африке, Achmmach.В целях поддержки этих расширений совет директоров компании принял предложение о выпуске зарубежных облигаций на сумму не более 300 миллионов долларов США для гарантии своих дочерних компаний, с тем чтобы расширить каналы зарубежного финансирования.

В сравнении, стратегия свинцово-цинковых ресурсов более консервативная и целенаправленная.Ее стратегия в области ресурсов в большей степени отражается в глубоком потенциале и эффективности имеющихся основных активов.В 2024 году компания добавила 17 600 тонн олова и 34 800 тонн меди в результате комплексных геологических исследований горных районов и глубокого разведки маргинальной руды, эффективно компенсировав естественную тенденцию к снижению добычи олова.В то же время, компания планирует систематически повысить уровень самодостаточности олованого концентрата и создать базу использования ресурсов хвостов для открытия стабильного вторичного источника сырья.

Huaxi Color начал с технологических инноваций и построил единственную «Национальную инженерную лабораторию для эффективного использования ресурсов индийского олова» в Китае, способствуя эффективному извлечению и глубокой переработке ресурсов олова, улучшению коэффициента использования ресурсов и уменьшению зависимости от первичных рудников.

Эта серия действий четко указывает на то, что крупные предприятия расширяют свою ресурсную карту по различным путям, либо агрессивным, либо стабильным, чтобы справиться с долгосрочным структурным дефицитом в условиях высокого ландшафтного цикла отрасли.

03 Перспективы на оставшуюся часть недели: Выше в волатильном диапазоне

Глядя вперед на будущем рынке, сложная ситуация сосуществования «сильных ожиданий» и «слабой реальности» на рынке олова может сохраниться.С одной стороны, структурный дефицит поставок горнорудной продукции сложно решить в краткосрочной перспективе, а состояние низких запасов в мире обеспечивает жесткую поддержку цен; в то время как ожидание снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы США приводит к расслабленной атмосфере ликвидности, которая может продолжать повышать цены на основные сырьевые товары, включая олова, на макроуровне.Многие институты оптимистично относятся к краткосрочной цене олова и прогнозируют краткосрочное повышение.

С другой стороны, высокие цены начали оказывать сдерживающее воздействие на потребление в низовом производстве.Некоторые аналитики отметили, что с замедлением темпов роста таких отраслей, как фотоэлектрическая энергетика, и высокими ценами, готовность игроков нижепотока принять поставки ослабела, а потребление очищенного олова за весь год может показать несколько избыточный образ.Это означает, что цены на олова сложно иметь гладкую одностороннюю тенденцию вверх, и скорее всего, они будут демонстрировать «осциллирующую тенденцию вверх».Исследователи из Guangzhou Futures проанализировали и полагали, что текущий рынок уже оценил некоторые риски предложения, и нужны новые каталитические факторы для дальнейшего подъема цены.

Подводя итог, нынешний всплеск цен на олова - это не просто повторение цикла, а «рыночная буря», катализатором которой является нехватка ресурсов, геополитические потрясения и спрос от промышленной революции.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.