SunSirs: событие «Черный лебедь» ударилось, и цены на медь выросли более чем на 2000 юаней / тонну за один день

Тенденция цен

Данные SunSirs показывают, что крупный оползн на руднике Grasberg, индонезийской дочерней компании американского горнодобывающего гиганта Freeport McMoRan, привел к резкому росту мировых цен на меди.По состоянию на 25 сентября цена меди составила 82 435 юаней / тонны, что более чем на 2000 юаней / тонны выше, чем за предыдущий день, ежедневный рост составил 2,97% и годовой рост составил 5,91%.

Второй по величине в мире медный рудник остановил добычу, вызвав событие «черного лебедя»

24 сентября американский горнодобывающий гигант Freeport-McMoRan, второй по величине медийный рудник в мире, объявил о форс-мажорных обстоятельствах в отношении своих контрактов на поставку.Это внезапное развитие событий, быстро названное «событием черного лебедя» Уолл-стрит, вызвало озабоченность рынка по поводу долгосрочного дефицита поставок меди и привело к резкому росту цен на меди.

Freeport подтвердил, что в результате оползня на шахте Grasberg Block Cave в Индонезии 8 сентября погибли два рабочих, еще пять пропали без вести.Примерно 800 000 метрических тонн влажного материала внезапно врвались в шахту, повлияв на несколько уровней, беспрецедентное событие в десятилетней истории горнодобывающей компании.

Нью-Йоркская медь выросла на 4%

В результате ожиданий перебоев в поставках, фьючерсы на меду COMEX выросли почти на 4% до $4825 за фунт в конце Нью-Йоркской торговли в среду, приблизившись к пику в $5830 30 июля и к пику в $5957 24 июля.Трехмесячные цены на медь на Лондонской металлобирже выросли на 2% до $10 172 за тонну.

Огромное воздействие:

Добыча меди и золота может упасть на 35% в 2026 году: Последствия этого отключения далеко не краткосрочные.Предварительная оценка Freeport показывает, что она снизила прогноз по продажам меди и золота в третьем квартале на 4% и 6% соответственно по сравнению с прогнозом на июль 2025 года.Кроме того, компания ожидает, что добыча меди и золота в 2026 году может упасть примерно на 35% по сравнению с предыдущей оценкой.Важно отметить, что компания ожидает возвращения до аварийных уровней производства до 2027 года, что бросит тень на глобальную индустрию электромобилей и возобновляемых источников энергии, зависящую от меди.

Дальнейшие потери в будущем могут достичь 2 млн тонн: Команда Goldman Sachs по сырьевым товарам назвала отключение шахты в Grasberg «событием черного лебедя».Аналитик Джеймс МакGeoch отметил, что влияние отключения будет значительным, поскольку рынок, как ожидается, потеряет 500 000 тонн меди в течение следующих 12 - 15 месяцев, с потенциальной потерей еще от 1 до 2 миллионов тонн.Он описал воздействие как эквивалентное «одновременному закрытию шахт Кобере, Комао и Лос-Бронсес». "

Длительный период восстановления:По данным Freeport, около 800 000 метрических тонн влажного материала внезапно затопило подземную шахту Grasberg, масштабы «беспрецедентные» в десятилетиях истории горнодобывающей компании.Авария произошла не только в производственной зоне «ПБ1С» рудника ГБК, но и повредила инфраструктуре, необходимой для поддержки других производственных районов, включая железные дороги, рудные водопады и энергосистемы.По оценкам Freeport, незатронутые зоны добычи не смогут возобновиться до середины четвертого квартала 2025 года, в то время как рудник Grasberg начнет поэтапное восстановление в первой половине 2026 года. Freeport не рассчитывает вернуться к доаварийным уровням добычи до 2027 года.

Основные принципы

Избыток очищенной меди превращается в дефицит

UBS также прогнозирует, что мировое предложение и спрос на очищенную медь составит 27853 млн тонн и 27586 млн тонн соответственно в 2025 году, с небольшим излишкам в 267 000 тонн.С учетом остановки Грасберга в 2026 году будет дефицит очищенной меди на 421 000 тонн, а после этого дефицит поставок будет постепенно увеличиваться.

Частые минные нарушения

Помимо влияния снижения процентных ставок и экспортной политики Федеральной резервной системы на цены на меди в этом году, также часто происходят сбои в поставках на рудниках.Например, в феврале этого года в Чили, крупном производителе меди, произошла забастовка, которая длилась несколько недель, за которой последовало общенациональное отключение электроэнергии, что привело к закрытию рудников.В конце мая этого года землетрясение на шахте Камоа-Какула, четвертом по величине медном руднике в мире, привело к пересмотру в сторону понижения прогноза по добыче на 2025 год с 520 000 - 580 000 тонн до 370 000 - 420 000 тонн.

На стороне спроса

Высокие цены на медь, несомненно, снижат потребление в некоторых традиционных секторах, оказывая значительное давление на компании по производству, такие как бытовая техника и инфраструктура.Тем не менее, сильный спрос со стороны строительства вычислительных центров искусственного интеллекта и нового энергетического сектора обеспечивает сильную поддержку.

Акции LME упали

Согласно данным SunSirs, запасы меди LME в последнее время немного сократились.По состоянию на 25 мая запасы меди LME составили 144 425 тонн, что на 9,1% меньше, чем в начале месяца.

Перспективы на будущее:

Индонезийская шахтовая авария привела к снижению ожиданий поставок, вызывая озабоченность по поводу дальнейшего ухудшения поставок меди, что значительно подняло цены на медь.Продолжающееся накануне праздничного накопления запасов в Китае и растущие призывы к антиинволяционной политике поддерживали цены на меди.В сочетании с предстоящими длинными праздниками инвесторы в низовом производстве были заинтересованы в запасах, но всплеск цен на медь ослабил их аппетит к дальнейшему наращиванию запасов, а покупатели в низовом производстве покупали только на основе немедленных заказов.Это оказало понижательное давление на спот-премиумы.С увеличением дефицита медного концентрата и ожиданиями промышленной политики, ожидается, что цены на медь будут расти.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.