SunSirs: цветные металлы выросли более чем на 75% за год; цикл снижения ставок в США повышает прогнозы рынка

Цветные металлы показали выдающиеся показатели в этом году, при этом медь, золото, свинец и цинк ведут рост.Промышленные металлы стали основным драйвером ралли сектора.

На фоне глобального смягчения макро-ликвидности основные металлы продемонстрировали выдающуюся среднесрочную и долгосрочную стоимость распределения из-за их жесткости спроса и предложения, атрибутов безопасной гавани и спроса на зеленый переход.Медь, алюминий и золото особенно предпочитаются.Приоритетное внимание следует уделять ведущим предприятиям с основными добывающими правами, с акцентом на объекты, обладающие глубокими возможностями для переработки.

В секторе сложилась структурная рыночная тенденция, при которой промышленные металлы ведут рост и служат основным драйвером роста сектора.

С точки зрения финансирования, настроения на рынке остаются стабильными.После ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов 11 декабря, ETF, связанные с цветными металлами, наблюдали последовательные дни чистых притоков капитала.

Появляется стоимость распределения

С тех пор, как ФРС начала свой цикл снижения ставок в сентябре, цены на медь, алюминий, олова и золото укрепились параллельно.Макроэкономическое ослабление ликвидности в сочетании с опасными настроениями риска, вытекающими из геополитических конфликтов, значительно поддержало цены на цветные металлы.

На фоне повышенной глобальной макроэкономической волатильности и эскалации геополитической напряженности в четвертом квартале основные среднесрочные и долгосрочные целевые показатели распределения активов стали основными металлами.Это обусловлено их жесткостью спроса и предложения, политическими дивидендами, противодействующими насыщению рынка, и атрибутами безопасного гавани.

Помимо макроэкономических негативных факторов, фундаментальные факторы также обеспечивают надежную поддержку цен на основные металлы.Что касается предложения, то запасы промышленных металлов в настоящее время находятся на историческом минимуме, при этом ограничения в предложениях становятся все более заметными.Данные от China Post Securities показывают, что для меди мировые запасы очищенной меди неуклонно сокращаются.По состоянию на 30 ноября мировые конечные запасы составили 1451 тыс. тонн, достигнув 35-летнего минимума.Кроме того, производство меди ограничивается сокращением объемов производства на руднике Грасберг в Индонезии и перебоями в производстве в чилийских медных компаниях.

Что касается алюминия, то темпы использования мощностей для первичного алюминия приближаются к полным производственным пределам. 11 декабря основные социальные запасы первичного алюминия составили 584 000 метрических тонн, что является исторически низким уровнем, поддерживающим ценовую устойчивость.

Что касается олова, то эвакуация иностранных граждан из рудника Биси в Мьянме привела к возникновению надежд на сбои в цепочке поставок, в то время как производство в олова-добывающих регионах Нигерии также столкнулось с нарушениями.

С точки зрения спроса, на фоне более широкой тенденции зеленого перехода, новые энергетические транспортные средства и строительство вычислительной инфраструктуры с ИИ стали новыми драйверами роста потребления меди и алюминия.Данные Dongxing Securities показывают, что в первых трех кварталах 2025 года спрос на медь для новых энергетических транспортных средств и зарядных батарей значительно вырос.Очевидное потребление меди в Китае увеличилось на 8% в годовом исчислении, в то время как производство меди выросло на 14%, что привело к модернизации структуры потребления меди.

Алюминий ускоряет свое проникновение в рамках тенденции «замены алюминией меди», с устойчивым выпуском спроса в таких секторах, как теплообменники кондиционеров и аккумуляторы новых энергетических транспортных средств, что привело к устойчивости потребления алюминия, превышающей ожидания.

Учреждения отдают предпочтение меде, алюминию и золоту

В условиях макроэкономического смягчения долгосрочная логика распределения цветных металлов остается прочной.

С ожидаемыми сокращениями добычи от крупных меди добывающих компаний Freeport и Teck Resources, динамика спроса и предложения меди может ужесточиться к 2026 году.Спрос на алюминий остается устойчивым в новых энергетических и энергетических секторах, при этом цены, вероятно, восстановится наряду с медью.Краткосрочные сбои в поставках олова сохраняются, что поддержало высокие цены.Драгоценные металлы выиграют от снижения ставок ФРС и тенденций дедолларизации, предлагая существенный потенциал вверх.

Будучи «жизненной кровью» зеленой экономики, медь сталкивается с ограниченными новыми мощностями из-за длительного падения глобальных капитальных затрат в горнодобывающей промышленности, в то время как рост спроса на новые источники энергии и строительство центров обработки данных ИИ увеличит глобальный разрыв между спросом и предложением меди до 800 000 тонн к 2025 году.Атрибуты «зеленой» электроэнергии алюминия будут иметь премию в эпоху тарифа на углерод, что сделает производителей алюминия на основе гидроэнергетики привлекательными для долгосрочного распределенияЧто касается золота, то на фоне геополитической напряженности и ослабления доверия к доллару США центральные банки поддерживали чистые покупки золота в течение 18 месяцев подряд, позиционируя цены на золото, потенциально достигнув новых максимумов.

Инвестиционные стратегии должны уделять первоочередное внимание ведущим предприятиям с основными добывающими правами, с акцентом на объекты, обладающие глубокими возможностями для переработки.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.