Preços do algodão flutuaram e enfraqueceram em novembro devido à pressão da oferta e da demanda

Tendência de preços:

Desde novembro, o novo processamento de algodão estava em seu pico, levando a um aumento contínuo da oferta do mercado. A abundante colheita de algodão novo tinha significativamente suprimido os preços do algodão. Ao mesmo tempo, o mercado têxtil entrou em sua tradicional off-season, com empresas têxteis experimentando novos pedidos mais lentos e crescimento de produção / vendas. Sob a pressão combinada da oferta e da demanda, os preços do algodão mostraram uma ligeira tendência descendente neste mês. De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 25 de novembro, o preço spot do algodão de grau 3128B foi de 14.829 RMB / tonelada, uma diminuição de 0,20% em comparação com o início do mês.

No mercado de futuros, os preços domésticos e internacionais diminuíram, com os preços do algodão nos EUA experimentando uma queda significativa. A partir de 25 de novembro, o preço de liquidação do contrato principal de futuros de algodão de Zhengzhou foi de 13.625 RMB / tonelada, uma diminuição de 10 RMB / tonelada em comparação com o final de outubro. O contrato principal de futuros de algodão dos EUA foi alterado para o contrato de março; a partir de 24 de novembro, o preço de liquidação do contrato principal de futuros de algodão ICE foi de 64 centavos / libra, uma diminuição de 1,54 centavos / libra em comparação com o final de outubro.

A julgar pelo preço, os preços do algodão estavam no nível médio do ano passado e no nível mais baixo dos últimos três anos.

Análise de mercado

Do lado da oferta: A aquisição doméstica de algodão de semente estava quase concluída. De acordo com o Sistema Nacional de Monitoramento do Mercado de Algodão, a partir de 20 de novembro de 2025, o progresso da nova colheita nacional de algodão foi de 98,9%, um aumento de 0,1 ponto percentual ano a ano; a taxa de entrega nacional foi de 98,1%, um aumento de 1,3 ponto percentual ano a ano; A taxa nacional de processamento foi de 64,2%, um aumento de 4,3 pontos percentuais ano a ano; e a taxa nacional de vendas foi de 27,9%, um aumento de 17,3 pontos percentuais ano a ano. Este ano, o preço de compra do algodão colhido a máquina em Xinjiang foi ligeiramente menor que o ano passado, com uma média de 6,19 RMB / kg; o preço do algodão colhido à mão foi ligeiramente maior que o ano passado, com uma média de 7,02 RMB / kg.

Quanto ao inventário: No final de novembro, a nova colheita de algodão estava quase concluída, o que levou a uma pressão concentrada sobre o fornecimento de algodão. O inventário comercial nacional aumentou significativamente, com um aumento na quantidade de algodão novo processado e armazenado. Em 21 de novembro de 2025, o estoque total de algodão comercial era de 3.8001 milhões de toneladas.

Do lado da importação: O padrão de importação de algodão da China sofreu outra mudança estrutural em 2025, com uma queda significativa nas importações de algodão dos EUA e um aumento na proporção de algodão do Hemisfério Sul, principalmente do Brasil e da Austrália. Em outubro de 2025, a China importou aproximadamente 90.000 toneladas de algodão, uma diminuição de cerca de 10.000 toneladas mês a mês e uma diminuição ano a ano de cerca de 15,6%. De janeiro a outubro de 2025, a China importou aproximadamente 774.000 toneladas de algodão, uma diminuição anual de cerca de 67,4%, atingindo uma baixa de quase cinco anos. As importações de algodão do Hemisfério Sul totalizaram aproximadamente 550 mil toneladas, representando 70,7% do total de importações, uma alta de quase cinco anos, com algodão brasileiro e australiano representando mais de 99,5% do total.

Internacionalmente: O mais recente relatório do USDA aumentou significativamente a oferta global, aumentando os números para a produção de algodão dos EUA e da China, enquanto aumentava apenas ligeiramente o consumo global. Esta pressão do lado da oferta sobre os preços do algodão ICE foi agravada por uma economia global fraca e demanda insuficiente do consumidor, tornando improvável um aumento substancial no consumo.

De acordo com o mais recente relatório de previsão de oferta e demanda global de algodão de novembro divulgado pelo Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), a produção, o consumo, o volume de comércio e os estoques globais foram todos maiores do que a previsão de setembro. A produção global de algodão foi revisada para cima em 523.000 toneladas, com o aumento da China sendo de 218.000 toneladas, os Estados Unidos. 196.000 toneladas do Brasil, e 109.000 toneladas do Brasil. O volume do comércio global foi revisado para cima em 65.300 toneladas e o consumo em 10.900 toneladas. Os estoques iniciais foram revisados para cima em 87.100 toneladas, principalmente devido a atualizações dos dados comerciais para o ano de comercialização 2024 / 25 em alguns países. Como resultado dessas mudanças, os estoques finais globais foram revisados para cima em aproximadamente 610 mil toneladas para 16.532.000 toneladas.

No lado da demanda: Desde meados de novembro, as características fora de temporada das vendas domésticas de têxteis e vestuário de algodão surgiram gradualmente, com a demanda por fios convencionais de média contagem, como o C21 - C40S, enfraquecendo gradualmente. Novos pedidos e as velocidades de produção e vendas para as empresas têxteis haviam desacelerado. As empresas têxteis a jusante receberam principalmente encomendas de pequeno e curto prazo com crescimento limitado, e a taxa operacional foi menor ano a ano. No entanto, não houve paralisação de produção em larga escala na indústria, e as empresas só mantiveram o ritmo necessário de reabastecimento de matérias-primas de algodão.

Externamente, embora o acordo alcançado entre a China e os EUA tenha impulsionado o sentimento do mercado, a pressão de oferta a curto prazo continua a ser a principal contradição no mercado. Além disso, devido à crescente concorrência econômica global, o mercado de exportação estava cheio de incerteza, e as exportações da China diminuíram ano a ano desde o início deste ano. Dados aduaneiros mostraram que, em outubro, as exportações têxteis e de vestuário totalizaram US $22,26 bilhões, uma diminuição anual de 12,6% e uma diminuição mensal de 8,8%. Entre elas, as exportações têxteis foram de US $11,26 bilhões, queda de 9,0% e uma diminuição mensal de 5,9%, enquanto as exportações de vestuário foram de US $11 bilhões, queda de 16% e uma diminuição mensal de 11,6%. De janeiro a outubro, as exportações cumulativas de têxteis e vestuário totalizaram US $243,94 bilhões, uma queda anual de 1,6%.

Previsão de mercado:

A ampla oferta e a fraca demanda foram os principais fatores que suprimiam os preços do algodão. No entanto, apesar das novas encomendas limitadas, as fábricas têxteis não reduziram significativamente ou interromperam a produção, e os custos do algodão foram fixados, limitando o potencial de queda para os preços do algodão. Historicamente, os preços do algodão em dezembro geralmente flutuaram dentro de um intervalo. Sem catalisadores positivos significativos, não se espera que o mercado mude muito este ano.

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