SunSirs: Impulsionados pelas expectativas políticas, os preços do algodão atingiram um máximo temporário em janeiro

Tendência de preços

Impulsados por fortes expectativas políticas de uma redução na área de plantio, os preços do algodão doméstico experimentaram um aumento significativo nos últimos dois meses. Os preços em janeiro atingiram uma alta cíclica, o nível mais alto em quase um ano e meio. De acordo com o sistema de análise de preços de commodities da SunSirs, a partir de 30 de janeiro, o preço spot do algodão de lã de grau 3128B foi de 16.197 RMB / tonelada, um aumento de 4,16% em comparação com o início do mês. No mercado de futuros, a partir de 30 de janeiro, o preço de liquidação do contrato principal de algodão de Zhengzhou foi de 14.770 RMB / tonelada, um aumento de 0,48% em comparação com o início do mês.

Análise dos principais fatores que impulsionam o aumento de preços

O recente aumento dos preços dos futuros do algodão foi o resultado de uma confluência de múltiplos fatores, incluindo oferta e demanda, custos e expectativas do mercado. Simultaneamente, outros fatores, como as expectativas do mercado de uma redução na área de plantio no próximo ano, também fortaleceram o sentimento de alta do mercado para o futuro.

Expectativas políticas fortes: A expectativa política de reduzir a área de plantação de algodão em Xinjiang em 2026 é a principal força motriz por trás desta tendência de mercado. De acordo com as empresas de algodão de Xinjiang e os departamentos relevantes, a área de plantio alvo para o algodão de Xinjiang na temporada 2026 / 27 foi claramente definida em 36 milhões de mu, uma redução significativa de 5 - 7 milhões de mu em comparação com a escala real em 2025, representando uma redução de mais de 10%. Este é o maior ajuste na escala de plantio de algodão em Xinjiang nos últimos anos.

Demanda de reabastecimento pré - feriado: Embora o consumo terminal esteja se recuperando lentamente, à medida que o Festival da Primavera se aproxima, algumas empresas têxteis ainda têm um certo nível de demanda de reabastecimento essencial, o que está proporcionando um impulso temporário aos preços do algodão. De acordo com dados do Sistema Nacional de Monitoramento do Mercado de Algodão, a partir de 22 de janeiro de 2026, a taxa nacional de vendas de algodão novo foi de 62,7%, um aumento ano a ano de 24,1 pontos percentuais e 28,2 pontos percentuais maior que a média dos últimos quatro anos.

Os fatores que limitam o movimento ascendente dos preços do algodão:

Amplia oferta: À medida que o processamento de algodão em Xinjiang se aproxima da conclusão, as pressões do lado da oferta estão gradualmente se tornando mais evidentes. Em 29 de janeiro, o volume de inspeção certificado de algodão em todo o país para a temporada 2025 foi de 7,2298 milhões de toneladas.

Aumento da diferença de preço entre o algodão doméstico e internacional:O aumento acentuado dos preços do algodão doméstico ampliou a diferença de preço entre os mercados doméstico e internacional para um máximo histórico (cerca de 3.200 RMB / tonelada), tornando o fio de algodão importado extremamente competitivo em termos de preços e suprimindo severamente a demanda por algodão produzido domésticamente.

Obstáculos de transmissão da cadeia de suprimentos:O mercado de algodão mostrou recentemente um padrão divergente de "força a montante, fraqueza a jusante. "Embora os preços do algodão estivessem tendindo para cima, a demanda a jusante permaneceu fraca, dificultando a transferência suave dos altos custos das matérias-primas para os estágios de fios e tecidos.À medida que o Festival da Primavera se aproxima, as empresas de vestuário, tingimento e tecelagem costeiras estão gradualmente reduzindo a produção e tirando férias. A aquisição de fios e tecidos enfraqueceu desde o final de janeiro, diminuindo a disposição das fábricas de algodão para reabastecer os estoques de matérias-primas.

Demanda Downstream: A partir de 30 de janeiro, a taxa de operação das filadoras permaneceu geralmente estável, com empresas têxteis principalmente atendendo pedidos existentes. Os volumes de novos pedidos diminuíram, a capacidade logística foi reduzida e o reabastecimento de estoques a jusante contraiu, levando a um enfraquecimento geral do mercado. Embora as margens de lucro da fábrica de fiação ainda estivessem sob pressão, os níveis de estoque de fios ainda não são significativamente altos e ainda não criaram uma pressão de feedback negativa significativa sobre os fornecedores a montante.

Os preços internacionais do algodão estão flutuando dentro de uma faixa

O contrato de futuros de algodão ICE de janeiro mostrou um padrão de negociação claro, limitado pelo sentimento macroeconômico e pela demanda a jusante, com resistência significativa em níveis mais altos. Desde janeiro, os futuros do algodão ICE flutuaram entre 63 e 65 centavos, e sem recuperação significativa da demanda, espera-se que os preços do algodão mantenham um padrão volátil e de construção inferior.

De acordo com o relatório de oferta e demanda de algodão de janeiro do Departamento de Agricultura dos EUA, a produção mundial foi revisada para baixo em 76.200 toneladas. O consumo foi revisado para cima em 65.300 toneladas, e os estoques globais de encerramento para a temporada 2025 / 26 foram revisados para baixo em 326.600 toneladas. A mudança mais significativa neste relatório é a revisão à baixa da produção global, marcando um ponto de virada no ciclo de expansão da oferta global. Isso fornece um forte apoio ao mercado, mas a lenta recuperação do lado da demanda, principalmente devido a uma revisão para cima de 109 mil toneladas da estimativa de consumo da China, significa que o consumo global de têxteis de uso final permanece fraco, limitando o potencial de aumento dos preços do algodão.

Resumo e Outlook:

A realidade da oferta abundante está em conflito com a mudança da demanda a jusante. O ciclo de ajuste esperado na área de plantio em 2026 fornece algum apoio, mas à medida que o Ano Novo Lunar se aproxima, a demanda por reabastecimento a jusante está desacelerando. Depois de atingir um novo máximo para o período, os preços do algodão podem entrar em um período de flutuação antes do Ano Novo. Deve-se prestar atenção a quando os detalhes específicos das políticas, como a redução da área de plantio de Xinjiang, são esclarecidos e implementados, bem como a situação real de ordem e recuperação de lucro da indústria têxtil a jusante após o Ano Novo.

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