SunSirs: Relatório mensal do mercado de algodão da China para janeiro de 2026

Em janeiro, o mercado internacional manteve uma situação de oferta e demanda relaxada, com abundante oferta de algodão. Em meio a incertezas globais entrelaçadas, o consumo têxtil permaneceu lento, fazendo com que os preços internacionais do algodão continuassem a flutuar dentro da faixa mais baixa observada nos últimos cinco anos. Em nível interno, o ambiente macroeconômico mostrou sinais de melhora, à medida que as políticas para expandir a demanda interna ganharam impulso. As empresas têxteis mantiveram altas taxas de operação para estoquear estoque antes do Festival da Primavera, apoiando os preços domésticos do algodão. A diferença de preço entre o algodão doméstico e internacional atingiu uma nova alta de dez anos.

Parte I: Revisão do Mercado

A nível internacional, no início de janeiro, a redução das intenções de plantio de algodão nos EUA e a aceleração das vendas spot levaram a um declínio sustentado nas posições curtas da rede de algodão ICE, aumentando os preços internacionais do algodão. Posteriormente, impulsionados pelos fundamentos de baixa para o ano em curso e pela volatilidade do mercado externo, os preços internacionais do algodão reverteram o curso e caíram. Em 29 de janeiro, o preço de liquidação do contrato principal de futuros do ICE Cotton foi de 63,48 centavos / libra, uma queda de 0,79 centavos / libra ou 1,23% em relação ao final do mês passado. O Índice Internacional de Algodão (M), que representa o custo médio de desembarque do algodão importado nos principais portos chineses, foi de 72,71 centavos por libra. Isso se traduz em um custo de importação de 12.454 RMB por tonelada (com base em uma tarifa de 1%, excluindo taxas de manuseio portuário), uma queda de 60 RMB por tonelada ou 0,48% em relação ao final do mês passado.

No mercado doméstico, as expectativas de uma área reduzida de plantação de algodão em Xinjiang foram gradualmente absorvidas, reavivando a cautela do mercado. Os preços futuros do algodão de Zhengzhou recuaram de suas máximas. No entanto, devido às rápidas vendas de novo algodão e ao reabastecimento ativo das empresas têxteis a jusante, as empresas de trituração e comércio mantiveram um forte apoio aos preços. Os preços spot não seguiram o declínio dos futuros e permaneceram em níveis elevados. Em 29 de janeiro, o principal contrato de futuros de algodão da Zhengzhou Commodity Exchange se estabeleceu em CNY 14.900 / tonelada, um aumento de CNY 350 / tonelada ou 2,41% em relação ao final do mês passado. O Índice Nacional de Preços do Algodão B, que representa os preços do algodão padrão doméstico, ficou em CNY 16.057 / tonelada, aumentando CNY 546 / tonelada ou 3,52% mês a mês. O diferencial de preços doméstico-internacional aumentou de 2.986 RMB / tonelada no final do mês passado para 3.603 RMB / tonelada, atingindo o seu nível mais alto em quase uma década.

II. O Estado Mercado Doméstico do Algodão

No que diz respeito à oferta, as vendas de algodão novo deste ano têm sido dinâmicas. O aumento da diferença de preço entre o algodão doméstico e internacional levou a um aumento significativo nas importações de algodão e fios de algodão. Recentemente, o processamento doméstico de algodão foi em grande parte concluído, com inspeções públicas entrando em suas fases finais. Apoiados por lançamentos anteriores no mercado e consumo a jusante, as vendas de algodão aceleraram significativamente em comparação com anos anteriores. A partir de 22 de janeiro de 2026, a taxa nacional de processamento e a taxa de vendas de algodão foram de 97,3% e 62,7%, respectivamente, traduzindo-se em volumes processados de 7,19 milhões de toneladas e vendas de 4,631 milhões de toneladas - aumentos de 621.000 toneladas e 2,016 milhões de toneladas ano a ano. Em 28 de janeiro, a inspeção pública de algodão em todo o país atingiu 7.213 milhões de toneladas, um aumento de 12,9% em relação ao ano anterior. Além disso, impulsionadas pelo aumento dos diferenciais de preços domésticos e internacionais e pela liquidação concentrada de cotas de importação antes do final do ano, as importações de algodão em dezembro de 2025 atingiram 180.000 toneladas - um aumento de 51,6% em relação ao mês anterior e o maior volume mensal desde julho de 2024.À medida que os custos do fio doméstico aumentaram junto com os preços do algodão, os compradores a jusante aumentaram suas compras de fio importado. As importações de fios de algodão atingiram 170 mil toneladas em dezembro de 2025, um aumento de 15,1% em relação ao mês anterior, marcando o nível mais alto desde outubro de 2023.

No que diz respeito ao consumo, as exportações apresentaram uma melhoria marginal, enquanto as vendas domésticas mantiveram a resiliência, com as empresas têxteis operando em taxas de utilização de capacidade relativamente elevadas. Impulsadas por políticas de estímulo ao consumo interno, promoções de varejo e um ambiente de comércio exterior melhorado, as vendas domésticas de têxteis e vestuário aumentaram significativamente até o final de 2025, enquanto as exportações também mostraram alguma melhoria. De acordo com os dados mais recentes, em dezembro de 2025, as vendas domésticas atingiram CNY166,1 bilhões, um aumento de 7,8% em relação ao mês anterior; enquanto as exportações atingiram US $25,99 bilhões, um aumento de 8,9% em relação ao mês anterior. A produção de fiação manteve um crescimento positivo, com a produção de fios de Xinjiang atingindo uma alta anual de 315.000 toneladas em dezembro de 2025, um aumento de 1,9% em relação ao mês anterior. A produção nacional de fios subiu 4,6% mês a mês. Tanto as taxas de operação das fábricas têxteis quanto os estoques de algodão industrial mostraram tendências ascendentes, enquanto as proporções de produção para vendas de fios e tecidos também melhoraram. No início de janeiro de 2026, a taxa de operação das empresas têxteis nacionais atingiu 86,9%, aumentando 4,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o inventário industrial atingiu 861.000 toneladas, um aumento de 1,5% em relação ao mês anterior; as proporções de produção e vendas de fios e tecidos foram de 100,7% e 101,1%, respectivamente, aumentando 3,0 e 1,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

Principais conclusões

No geral, a indústria de algodão da China tem operado sem problemas recentemente, com os preços do algodão permanecendo relativamente firmes devido ao forte apoio ao consumo.À medida que o feriado do Festival da Primavera se aproxima, a especulação do mercado está gradualmente esfriando. Enquanto isso, o alargamento significativo do diferencial de preços doméstico-internacional está restringindo novos aumentos de preços. Espera-se que os preços domésticos do algodão flutuem no próximo mês, com o foco da indústria mudando para os mercados internacionais durante o fechamento da Bolsa de Algodão de Zhengzhou. Atualmente, a oferta internacional de algodão permanece ampla com compras ativas. Considerando as crescentes expectativas de um fornecimento global mais apertado na nova temporada, espera-se que os preços internacionais do algodão flutuem com um viés ascendente. Deve-se prestar atenção ao impacto das intenções de plantio de algodão dos EUA, que serão divulgadas em fevereiro, nos preços do algodão.

Parte II Análise e Perspectiva

I. A. Mercado Internacional do Algodão

Do ponto de vista dos fundamentos da produção e da demanda, o cenário global de oferta e demanda de algodão permanece amplo este ano, embora as condições possam se apertar no próximo ano. De acordo com a previsão de janeiro de 2026 do USDA, a produção global de algodão este ano é projetada em 26 milhões de toneladas métricas, um aumento de 0,8% ano a ano; o consumo global de algodão é estimado em 25,89 milhões de toneladas métricas, uma queda de 0,02% ano a ano. com um excedente de 110.000 toneladas, mantendo o equilíbrio de oferta-demanda do ano corrente. A China e o Brasil registraram aumentos substanciais na produção, enquanto a Índia e o Paquistão mantiveram níveis de produção estáveis. Os Estados Unidos e a Austrália tiveram um ligeiro declínio. Recentemente, a atividade de comércio internacional de algodão tem sido vigorosa, com os principais países produtores alcançando um rápido progresso na exportação. No final de novembro de 2025, as exportações cumulativas de algodão da Austrália atingiram 677.000 toneladas métricas, um aumento de 11,2% ano a ano, com uma taxa de progresso das exportações de 58,3%. No final de dezembro, as exportações acumuladas do Brasil totalizaram 1.405 milhões de toneladas métricas, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, com uma taxa de progresso de 44,5%. As remessas de algodão dos EUA atingiram 710 mil toneladas métricas, um aumento de 10,7% ano a ano, com uma taxa de progresso de 26,7%.

Espera-se que a redução das áreas de plantação nos principais países produtores de algodão, juntamente com a intensificação dos fenômenos El Niño, aperte a oferta no próximo ano. Atualmente, o plantio de algodão no Brasil está em seu pico, com aproximadamente 40% concluído, enquanto o plantio de algodão na Austrália foi concluído. De acordo com as projeções mais recentes, a área de plantio do Brasil em 2026 deverá diminuir 5% ano a ano, para 30,75 milhões de mu, e a área de plantio de algodão da Austrália deverá diminuir 22% ano a ano, para 6,09 milhões de mu. A China planeja reduzir a área de plantio de algodão de Xinjiang para 36 milhões de mu, e as intenções de plantio de algodão dos EUA diminuíram 2,9% ano a ano. Além disso, o Centro de Clima da APEC e o Escritório de Meteorologia da Austrália emitiram alertas de que um fenômeno de El Niño pode se formar em meados do ano, potencialmente impactando o crescimento do algodão em países como a Índia. Influenciada por esses fatores, a produção global de algodão no próximo ano pode ver um certo grau de declínio em comparação com este ano. Se a demanda por consumo de algodão permanecer em grande parte inalterada, o equilíbrio global de oferta e demanda de algodão no próximo ano deverá mudar de amplo para apertado.

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