SunSirs ： メタノールの弱さが続くと予想される
November 17 2025 09:38:14 Futures Daily (lkhu)
現在、国内のメタノール需要側は弱体化しています。この影響を受け、国内在庫の増強圧力が高まっています。タンク容量のタイトな問題はますます顕著になり、市場の下方圧力がさらに悪化しています。
中米経済貿易交渉の終了により、マクロ経済へのプラスの影響の期待が実現し、マクロの原動力が弱まり、メタノール先物市場は再び需要と供給のファンダメンタルズが支配する状況に戻っています。現在、国内メタノール市場は「供給量高、在庫量高、需要弱」の状態にあります。需要と供給の不均衡を背景に、最近のメタノール先物契約 2601 は弱い下落傾向を示し、価格フォーカスは 2100 元 / トンレベルに戻っています。メタノール契約の 1 ～ 5 ヶ月間の価格差は 110 元 / トンに拡大し、近隣契約の弱い特性が顕著になっています。
生産能力は着実に増加している。
現在、国内メタノール市場の供給圧力は依然として高く、主に生産能力の継続的な拡大、高い生産率の維持、強い輸入量に反映されています。2024 年、中国のメタノール生産能力は 1 億 1255 万トンに達し、前年比 6.0% 増加し、生産量は 91822 万トンに増加し、前年比 9.3% 増加した。この成長傾向は 2025 年に減速せず、加速しました。統計によると、 2025 年 11 月 7 日現在、国内メタノールの平均生産率は 84.63% で、前月比 4.25% 、前年比 2.35% のわずかな増加を維持し、メタノールの週平均生産量は 199， 2100 万トンに達し、前年比 96，300 トンの大幅な増加となった。
輸入水準は引き続き高い
輸入量の増加は、国内市場の供給圧力をさらに悪化させています。統計によると、 2025 年 9 月、中国のメタノールの輸入規模は 14269 万トンに減少し、前月比 332900 トンの大幅な減少でしたが、前年比 178，100 トンの大幅な増加しました。10 月の輸入入荷量は、一部のイラン設備の一時停止によりわずかに減少しましたが、全体的な供給は比較的十分であると予想されます。また、イランの冬のガス供給削減期間が予想よりも遅くなる可能性があり、設備の生産再開の回復時間が長くなり、輸出供給がさらに確保されます。国際供給の安定を背景に、中国の輸入入荷量は引き続き高い水準にあり、港湾在庫は蓄積が続いている。
在庫蓄積の圧力が高まる
現在、国内のメタノール需要側は低迷しています。メタノール最大の消費国であるメタノール · オレフィン系は、 11 月の利用率低下のリスクに直面しました。伝統的な下流産業の需要も低迷しています。2 番目に大きな伝統的な需要であるホルムアルデヒドの生産負荷は、長い間 30% 程度を維持してきました。ジメチルエーテル、 DMF 、メチル tert— ブチルエーテルなどの産業の生産負荷はあまり変化しておらず、市場全体での牽引力は弱い。また、メタノール燃料や MTBE などの他の用途分野も、季節要因や経済環境により低迷しており、需要全体としては「弱回復」傾向を示しています。この影響を受け、国内在庫圧力が高まっています。統計によると、 11 月 7 日現在、中国東部と中国南部の港湾のメタノール在庫は 128.61 万トンで、前年同期比 251，800 トン大幅に増加しました。現在、国内メタノール市場の在庫問題は、価格の回復を制約する重要な要因となっており、特に沿岸港の在庫は過去最高の超高水準に達しています。タンク容量のタイトな問題がますます顕著になり、市場の下方圧力がさらに悪化しています。
全体として、現在の国内メタノール生産能力は着実に拡大しており、週間の生産率と生産量は高い水準を維持している一方で、対外輸入の圧力が高まり続けている。しかし、下流の需要は弱く、供給量の増加を消化することが困難であり、港湾や内陸部でのメタノール在庫が蓄積し続けています。需要と供給の不均衡を背景に、国内メタノール先物契約 2601 は、今後も弱気 · 統合傾向が続くと予想されます。
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