SunSirs ： メタノール ： 需給不均衡の緩和が予想される
January 29 2026 10:37:03
China Chemical News によると、地政学的緊張が持続する中で、国内メタノール価格は最近徐々に強化されています。1 月 26 日、主要メタノール先物契約は 2，347 元 （ 1 トン当たり、下記同じ ） で終値し、山東地域の工場外ベンチマーク価格は 2，173 元でした。業界アナリストは、メタノール価格が一時的に回復する可能性があると示唆していますが、需要のサポートが不十分であれば、上昇の可能性は限定的であり、価格の変動パターンは低い範囲にあると予想されます。
2 つの面で供給サイドの拡大、需要の弱体化
2025 年、中国のメタノール市場は、供給の増加、輸入圧力、需要の弱さにより、需要と供給の不均衡が顕著な状況にあります。物価は、年末スポット平均価格が年初比 15% 以上下落し、業界収益性に圧力がかかり、年間を通じて下落傾向にあります。
SunSirs のアナリストは、この需要と供給の不均衡がメタノール市場の弱さの主な原動力であると指摘しています。供給サイドは「生産能力 + 輸入」の二重成長を示し、需要サイドの「伝統的な弱点 + 新興不足」とは対照的である。
供給側では、生産能力と輸入の両方が高水準に達し、供給が豊富でした。統計によると、 2025 年の石炭系メタノールプラントの年間平均稼働率はそれぞれ 80% 、天然ガス系メタノールプラントの年間平均稼働率は 49% であり、業界全体の稼働率は 78% を超え、十分な生産を確保しています。年間輸入は、前年比 5.9% 増加し、過去最高を記録すると予測されています。特に下半期には、海外供給が急増し、 11 月の港湾在庫が 167 万トンをピークに押し上げ、スポット価格に強い下落圧力がかかっています。
需要面では、伝統的な下流消費の弱さと新興アプリケーションの不十分な育成が成長を制約しました。中核的な下流のメタノール · オレフィン部門は、ポリオレフィン利益率の逆転により長期にわたる損失と低稼働率を被り、外部調達施設はアイドル状態に陥りました。メタノール燃料や商用車などの新興アプリケーションは徐々に牽引力を獲得したが、業界標準やインフラの制約により小規模なままであり、短期的には従来の需要不足を補うことができなかった。
外的干渉の影響が強く、イランの輸入は変動的
国際的な地政学的ダイナミクスと輸入の変動はメタノール市場に大きな影響を与える。2025 年におけるメタノールの輸入価格の変動は、主に海外供給、国際物流、地域価格差などの複数の要因によって牽引されます。
イランのメタノール生産能力は現在 173 1 万トンで、世界の生産量の 9.36% を占めています。中国への輸出は 2025 年に 873 万トンに達し、中国の輸入総額の 60.42% を占めると予測されている。冬季ガス配給により、イランのメタノール稼働率は 16% 前後と推移しており、設備の 80% 以上が稼働中であり、中国への輸出は急激に減少しています。1 月 16 日、イランの月間出荷量は 27 万 5 千トンに止まり、前月比大幅な縮小となった。
最近、イランの国内経済情勢の悪化により、社会不安が引き金となり、内外の要因を伴う複雑な状況に発展し、高い不確実性期に入っています。Jinlianchuang は、 1 月の中国のメタノール輸入量は 105 — 1100 万トンと推定し、前月比約 40 万トンの減少を示しています。港湾在庫は 1 月中旬から下旬にかけて急激に減少し、市場コンフィデンスが高まると予想されます。
需給相互作用が在庫引き下げを牽引、強気 · ベア行き詰まりがレンジを縮小
現在のメタノールスポット市場は、主に範囲内で統合されています。港湾在庫の引き下げの予想にもかかわらず、 MTO などの需要は弱まっている。需要と供給の両方が縮小すると予想され、スポット市場は引き続き細めの連結を推移する見込みです。同時に、国際情勢の不確実性は、スポット市場の明確なトレンドを妨げています。
2026 年にはメタノール価格が季節変動する。上半期の輸入圧力は比較的低迷し、物価回復を支える可能性があります。しかし、下半期の輸入圧力が大きいため、物価下落の変動につながる可能性があります。供給側では、 2026 年の新規増設のほとんどは下流プロジェクトに結びついているため、実際の生産量は限られています。季節的なメンテナンスが稼働率や生産量に与える影響に注意を払う必要があります。需要面では、 2026 年には外部調達設備が著しい成長が見込まれるとともに、従来のダウンストリーム部門の新規設備増設も需要の成長に寄与し、需給バランスの改善を図る可能性があります。
SunSirs は、短期的には、輸入の減少と在庫の引き下げが一時的な価格リバウンドを引き起こす可能性があると考えています。しかし、このリバウンドの程度は、 MTO マージンの回復や従来の需要回復のペースによって制約されます。長期的には、 EU の炭素国境調整メカニズム政策により、海運や新エネルギー自動車におけるグリーンメタノールの応用可能性が解き放たれるにつれて、グリーンメタノールは中核的な成長セクターとして浮上するでしょう。その時点で、高コストの伝統的なプラントは、産業集中をさらに強化し、その出口を加速します。市場環境は、よりグリーン、ハイエンド、より集中型のオペレーションに向かって進化します。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 1 月 29 日の SunSirs によると、メタノールのベンチマーク価格は 2288.33 元 / トンで、月初め （ 220 7.50 元 / トン ） と比較して 3.66% 上昇しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
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