SunSirs ： シルバーの戦略的資源属性がより顕著になり、価格が過去最高を記録

金価格上昇、銀価格新高

SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年 11 月 13 日現在、朝のスポット金市場価格は 957.69 元 / グラムで、月初め （ 11 月 1 日 ） のスポット金市場価格 918.62 元 / グラムと比較して 4.25% 上昇しました。

SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年 11 月 13 日の午前セッションの銀の平均市場価格は 12，420 元 / kg で、月初 （ 11 月 1 日 ） の銀の平均市場価格 11，476 元 / kg と比較して 8.23% 上昇し、過去最高を記録しました。

貴金属 · 原油価格動向の概要

2025 年以降、貴金属とブレント原油の価格相関は、短期的には弱い正の相関から長期的には有意な負の相関にシフトしています。11 月 13 日、原油価格が急落する一方で、貴金属価格が高騰しました。

過去 1 年間の貴金属金と銀の価格動向の比較

過去 1 年間を振り返ると、金と銀は強い正の相関関係を維持しています。金と銀の価格変動は一般的に同じ方向に変動し、ほとんどの場合、上昇と下落のトレンドはほぼ同期しています。例えば、 2024 年 10 月下旬から 2025 年 4 月までの上昇期と、その後の変動やさらなる上昇期の間、両者のトレンドラインは基本的に同じ方向にありました。

銀価格が新高を記録、国内外価格が反転

2025 年 11 月 13 日、銀価格が新高を記録した。国内市場と国際市場の両方で、上海銀はロンドン銀よりも人民元で 400 元 / kg 以上高価でした。最近の銀価格の高騰は、戦略資源の地位を浮き彫りにしています。2025 年 11 月、中国と米国は、銀の戦略的資源属性を反映した銀に関する新しい政策を導入しました。中国は資源の安全保障を確保するための輸出管理の向上に焦点を当て、米国は重要な鉱物のリストに含め、支持と管理を示した。具体的な方針は以下の通りです。

中国 ：商務省は 2025 年の文書第 68 号を発行し、銀を戦略資源に格上げし、タングステンやアンチモンと同じレベルで国家資源安全保障管理システムに組み込みました。輸出志向の製造企業は、 2024 年に銀の年間生産量が 80 トン以上 （ 西部地域は 40 トン ） であり、 2022 年から 2024 年まで毎年輸出実績を有し、流通企業は同期間に継続的な輸出実績を有し、関連するシステム認証に合格しなければならない。完全な産業チェーン、コンプライアンス、ハイテクノロジーを備えた企業を支援することを優先している。この動きは、産業資源が大企業に集中し、世界の銀供給に対する中国の支配を強化するでしょう。

マクロ経済要因が貴金属価格を押し上げた

2025 年 11 月 13 日には、 FRB の利下げ予想の高まり、市場リスク回避の高まり、流動性の改善、銀の戦略的重要性などの要因が合流し、主に貴金属が急上昇しました。具体的な理由は以下の通りです。

1. FRB のドートシフトは、金利引き下げ予想を包括的に高めました。

11 月 12 日、タカ派のアトランタ FRB のボスティック議長が突然早期退職を発表し、トランプ大統領が後任に好意的な候補者を指名するかもしれないという市場の憶測を引き起こした。この変化により、 FRB による緩和策の加速化への期待がさらに強まり、金銀価格を直接押し上げました。一方、ミラノ氏は 12 月に 50 ベーシスポイントの利下げが適切であると示唆し、デイリー氏ら、さらなる利下げに開放的であり続けることを提唱するなど、複数の FRB 当局者も緩和のシグナルを示しています。現在、市場は 12 月に 25 ベーシスポイント引き下げの可能性が 69.6% と予測しています。

米国の民間部門のレイオフは 10 月に 15 万人を超え、 20 年以上にわたって同期間の最高水準となった。以前に発表された 10 月の ISM 製造業 PMI は 48.7 ポイントに過ぎず、拡大と縮小を区別する 50 ポイントを下回っている。ミシガン大学の消費者センチメント指数も 2022 年 6 月以来の低水準に下落しました。この弱い経済データは、 FRB が金利引き下げを通じて景気を後押しする必要があるという市場の認識を強めています。金利の引き下げは、金や銀などの非利子を持つ貴金属を保有する機会コストを減少させます。同時に、米国国債金利は 11 月 5 日以来の低水準まで下落し、貴金属価格の上昇にさらに道を開いています。

2.リスク回避と資本フローが支えた

不確実性がセーフヘイブン需要を引き起こした ： 米国政府のシャットダウンは一時的な資金法案を通じて解決される可能性が高いが、以前のシャットダウンは主要な経済データの欠如をもたらし、この「データギャップ」の間、市場のセンチメントは非常にボラティリティが高い。「一方、中東と欧州における地政学的紛争のエスカレーションにより、投資家はリスクを軽減するために貴金属の保有を増やすよう促しました。さらに、その日の Bitcoin の下落により、その流出の一部が貴金属市場に流れ込み、貴金属価格に追加の上昇モメンタムをもたらしました。

世界の中央銀行の金購入は市場のコンフィデンスを強化 ： 世界の中央銀行による金購入の継続は長期的サポートです。中国人民銀行は数ヶ月連続で金準備を増加させ、ポーランドとトルコも保有量を大幅に増加させています。世界ゴールド評議会のデータによると、調査対象の中央銀行は、来年にわたって金準備を増加させ続ける計画です。この公式の金買入れは、貴金属に対する市場のコンフィデンスを大幅に高め、価格を堅固にサポートしました。

3.市場の流動性が改善すると予想され、貴金属の評価に有利です。

米国下院は 11 月 13 日に政府閉鎖を終了することを投票し、政府再開の可能性が高い。政府が「開放」されると、財務省の一般勘定は多額の資金を解放し、市場におけるドル流動性を大幅に改善します。流動性が豊富な環境では、貴金属などのセーフヘイブン資産に資金が流入する可能性が高くなるとともに、データギャップによる市場のボラティリティを緩和し、貴金属価格をさらに押し上げます。

4.銀の戦略的重要性が強化され、貴金属部門の上昇につながった。

中国と米国の最近の政策は、銀の戦略的価値をさらに強調しています。中国は銀を輸出見直し割当制度に含め、米国は初めて重要な鉱物リストに含めた。これらの政策により、銀の戦略的資源の地位が向上し、マクロ経済緩和を背景に自立的かつ強い上昇傾向を示しています。主要な貴金属である銀の価格上昇により、金や白金などの他の貴金属の価格も上昇しています。

貴金属価格予測 ね11 月

貴金属価格は、短期的には再び高騰しており、短期的にはわずかに強気的な変動、中期的には強い上昇モメンタム、長期的には明確な上昇傾向を示すると予想されています。具体的には、金は短期的に幅広い変動を維持する可能性が高く、銀は強気トレンドを示し、高い水準に挑戦すると予想されています。

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