SunSirs : Les prix de l'aluminium ont atteint de nouveaux sommets annuels ; le marché devrait rester volatile à des niveaux élevés au quatrième trimestre

Selon le Securities Times, le 13 novembre, les contrats à terme sur l'aluminium de Shanghai ont de nouveau bondé sur le marché à terme intérieur, le contrat principal 2601 ayant atteint un nouveau sommet annuel de 22 100 yuans par tonne.

Les prix de l'aluminium ont montré une tendance globale à la hausse dans un contexte de volatilité récente. Après un fort rallye depuis la fin octobre, ils ont à plusieurs reprises établi de nouveaux sommets annuels. Cette tendance découle de la libération simultanée de catalyseurs macroéconomiques, y compris le consensus aux États-Unis. Les négociations sur les tarifs de la Chine, la baisse attendue des taux de la Fed et l'atténuation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, ainsi que le soutien fondamental des expéditions restreintes de lingots d'aluminium du nord-ouest pendant la saison de chauffage et de la réduction des arrivées en Chine orientale. Il reflète également les attributs financiers accrues de l'aluminium dans un contexte de liquidité abondante.

Plusieurs facteurs positifs apportent un soutien

Depuis fin octobre, les prix de l'aluminium ont montré une tendance à la hausse dans un contexte de volatilité.

Le prix au comptant mensuel moyen de l'aluminium A00 en Chine s'est élevé à 21 000 yuans / tonne en octobre, ce qui représente une augmentation mensuelle de 1,26% et une augmentation annuelle de 1,40 %. Le plus haut mensuel était de 21 300 yuans / tonne le 31 octobre, tandis que le plus bas était de 20 800 yuans / tonne le 13 octobre, avec un écart de prix de 470 yuans / tonne.

En novembre, les prix de l'aluminium ont poursuivi leur trajectoire à la hausse. Au 10 novembre, le prix quotidien moyen de l'aluminium spot A00 domestique s'élevait à 21 500 yuans par tonne, ce qui représentait une augmentation de 0,14% par rapport au mois précédent. Par rapport au plus bas d'octobre, les prix ont augmenté de 690 yuans la tonne, ce qui représente une augmentation de 3,32 %.

De multiples vents macroéconomiques ont sans aucun doute soutenu les prix de l'aluminium.

Sur le front des nouvelles, la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux de 25 points de base comme prévu dans sa décision de politique politique tôt le 30 octobre, heure de Pékin. Cette décision a atténué les pressions mondiales sur la liquidité et renforcé l'appétit pour le risque du marché.

Le 30 octobre, les États-Unis et la Chine sont parvenus à un consensus dans leurs négociations tarifaires, convenant de réduire les barrières commerciales sur certains produits en aluminium. Il s'agit notamment d'abaisser le tarif sur le fentanyl de 20 % à 10 % et de suspendre le tarif réciproque de 24 % pendant un an. Ces développements ont considérablement atténué les préoccupations du marché concernant les restrictions à l'exportation, créant des conditions favorables pour les entreprises de transformation de l'aluminium pour obtenir des commandes.

Parallèlement, l'apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a réduit les risques de volatilité des prix de l'énergie, stabilisant indirectement les attentes de coût de l'énergie dans toute la chaîne d'approvisionnement en aluminium. Cependant, les perturbations de l'approvisionnement à l'étranger ont encore amplifié les effets haussiers. Suite à des coupes de production dans une usine d'aluminium islandaise en raison de pannes d'équipement, une usine d'aluminium australienne a fait face à des risques potentiels de fermeture en raison des coûts d'électricité. L'élasticité limitée de l'approvisionnement mondial de l'aluminium primaire a soutenu les prix internationaux de l'aluminium à la hausse.

En novembre, le marché de l'aluminium a maintenu son ton haussier. Soutenus par de multiples vents macroéconomiques et d'importants flux de capitaux, les prix de l'aluminium ont prolongé leur rallye, atteignant à plusieurs reprises de nouveaux sommets annuels.

Les contraintes du côté de l'offre dominent

L'équilibre entre l'offre et la demande est à la base des prix élevés de l'aluminium, les contraintes du côté de l'offre étant particulièrement prononcées. Avec le début officiel de la saison de chauffage dans le nord de la Chine, les restrictions de transport dans les principales zones de production du nord-ouest de la Chine ont réduit l'efficacité des expéditions de lingots d'aluminium. Cela a entraîné une baisse des arrivées dans l'est de la Chine, soulignant la pénurie de l'offre régionale.À l'échelle nationale, la capacité opérationnelle pour l'aluminium primaire a atteint la ligne rouge de 45 millions de tonnes, avec des ajouts nets de nouvelles capacités très limités. Le taux d'utilisation de la capacité est resté supérieur à 96 %.

Bien qu 'une petite quantité de capacité de mise à niveau technique ait repris la production dans la région du sud-ouest et que la capacité de remplacement ait été mise en ligne, couplée à la libération continue d'inventaires cachés pendant les vacances de la Fête nationale et de la fête de la mi-automne, ce qui a entraîné des arrivées relativement plus élevées dans le sud, il est peu probable que cela compense l'effet de soutien des prix du désinventaire soutenu dans l'inventaire social de la Chine orientale à court terme. La fluctuation des stocks sociaux de lingots d'aluminium, qui reste à des niveaux bas, confirme encore la situation d'offre serrée et apporte un soutien aux prix.

Cependant, la divergence de la demande d'aluminium reste le facteur clé limitant les gains de prix.

La demande en aval a montré une forte force globale en octobre, présentant des caractéristiques saisonnières. Pourtant, à la fin de la période « Octobre d'argent », les principaux transformateurs en aval ont enregistré une légère baisse des taux d'exploitation et une contraction des commandes des utilisateurs finaux, signallant une transition de l'industrie vers la saison hors saison en novembre. Par secteur :

- Les profils de construction ont vu les taux d'exploitation chuter à environ 50% en raison des préparatifs hivernaux dans les régions du nord, avec des volumes de commandes modestes.

- La demande en fil et câble d'aluminium est restée stable dans le cadre des appels d'offres en cours du réseau d'État, bien que l'acceptation des terminaux ait ralenti dans le contexte de la hausse persistante des prix de l'aluminium.

Dans l'ensemble, un suivi insuffisant de la demande limite les gains de prix.

Volatilité élevée du quatrième trimestre

À l'avenir, les prix de l'aluminium de novembre à décembre afficheront un modèle d'oscillation de haut niveau caractérisé par un « soutien à la baisse et une résistance à la hausse ». D'un point de vue macroéconomique, des facteurs tels que la fenêtre tarifaire entre les États-Unis et la Chine en novembre (surveillance des changements des exportations), les perturbations de l'approvisionnement à l'étranger non résolues, les baisses potentielles des taux de la Fed en décembre et les faibles niveaux d'inventaires soutiendront collectivement les prix à des niveaux élevés. Cependant, la demande passera progressivement à la saison hors saison dans la dernière partie du quatrième trimestre. La contraction de la demande des utilisateurs finaux et une baisse progressive des taux d'exploitation des usines de transformation en aval peseront sur les prix de l'aluminium.

Le prix spot de l'aluminium A00 devrait varier entre 20 500 RMB / tonne et 22 000 RMB / tonne de novembre à décembre. Plus précisément, les prix pourraient atteindre un nouveau sommet annuel en novembre, tiré par des facteurs macroéconomiques, mais pourraient s'affaiblir progressivement au cours de la seconde moitié du mois à mesure que les facteurs haussiers sont digérés. En décembre, les prix devraient rester élevés avec une fourchette étroite et une tendance à l'affaiblissement.À court terme, les acteurs du marché devraient surveiller l'évolution du flux d'informations, les changements dans les arrivées d'approvisionnement en Chine orientale, le rythme du réapprovisionnement en aval et les perturbations de l'approvisionnement à l'étranger.À plus long terme, l'accent devrait être mis sur le suivi des changements dans les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ainsi que sur les niveaux de production et les volumes de commande dans les différents secteurs de la demande pendant la saison hors-saison.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 17 novembre, le prix de référence de l'aluminium sur SunSirs s'est établi à 21 920,00 RMB par tonne, ce qui représente une augmentation de 2,94% par rapport au début de ce mois (21 293,33 RMB par tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.