SunSirs: las plantas nacionales de estireno de China reanudan sus operaciones en febrero

Tras el comienzo de febrero, las plantas previamente inactivas reanudaron las operaciones, con la recuperación de la oferta convirtiéndose en el principal enfoque del mercado. A medida que se acerca el Festival de Primavera, las empresas aguas abajo están cerrando gradualmente por las vacaciones, lo que lleva a un debilitamiento persistente de la demanda de estireno. En general, sin una mejora en la dinámica de la oferta y la demanda, se espera que los precios del estireno mantengan una tendencia oscilante débil.

Recientemente, el contrato de estireno 2603 detuvo su tendencia alcista y se volvió a la baja, mostrando una trayectoria descendente débil. Desde febrero, influenciado por la reiniciación concentrada de las plantas nucleares nacionales y el consumo lento de los sectores downstream, el mercado de estireno ha entrado en un ciclo de acumulación de inventarios. El equilibrio entre la oferta y la demanda ha pasado de la situación de equilibrio ajustado anterior a un estado relativamente holgado. A corto plazo, es difícil que la situación de la oferta y la demanda mejore significativamente, y se espera que el estireno mantenga un patrón débil.

Planta reanuda operaciones

En enero, un mantenimiento inesperado en algunas plantas nacionales de estireno redujo el suministro. Más allá del mantenimiento programado, varias instalaciones a gran escala, incluidas Tianjin Bohua y Tangshan Xuyang, detuvieron temporalmente las operaciones debido a malfunciones. Las tasas operativas de la industria se mantuvieron cerca de mínimos de varios años, con tasas semanales bajando por debajo del 68% a veces y el crecimiento mensual de la producción se redujo año tras año. Además, factores como la apertura de ventanas de exportación, la salida de suministros y el endurecimiento de la circulación spot doméstica proporcionaron apoyo a los precios del mercado.

Sin embargo, en febrero, las plantas previamente inactivas reanudaron gradualmente las operaciones, con la recuperación de la oferta convirtiéndose en el foco principal del mercado. Actualmente, Tianjin Bohua y Sinochem Quanzhou han reiniciado su capacidad combinada de 900.000 toneladas por año, mientras que la instalación de 300.000 toneladas por año de Xinyang Technology planea reanudar la producción después del Festival de Primavera. A partir de la semana que finalizó el 6 de febrero, la tasa nacional de operación de estireno se recuperó al 69,96%, con una producción semanal de 350,900 toneladas. Esto representa un aumento semanal de 0,68 puntos porcentuales y 0,98%, respectivamente, con las tasas operativas en las regiones de China Oriental y Sur aumentando primero. La producción doméstica de estireno de esta semana se proyecta en torno a 365.000 toneladas, con una utilización de la capacidad de aproximadamente 73,5%, ambos mostrando una mejora con respecto a la semana pasada.

Desde una perspectiva de ciclo de capacidad, la nueva capacidad mínima entrará en el mercado en la primera mitad de 2026. La elasticidad del suministro dependerá principalmente de los cambios en la tasa de operación en lugar de nuevas adiciones de capacidad, con el ritmo de reinicio de las plantas determinando directamente los niveles de suministro a corto plazo. En cuanto a las importaciones, los inventarios portuarios nacionales de benceno puro se mantuvieron elevados en enero-febrero, sin afectar significativamente el mercado. En general, se espera que el suministro interno de estireno cambie gradualmente de condiciones ajustadas a relativamente sueltas, con el aumento de la oferta de reinicios de plantas convirtiéndose en la variable central que influye en el mercado.

Sentimiento débil de reabastecimiento

La demanda de estireno se basa en gran medida en sus tres principales sectores aguas abajo: EPS, PS y ABS. Los efectos combinados de la temporada baja del Festival de Primavera y la retroalimentación negativa de los beneficios han suprimido la demanda. Antes de las vacaciones, las industrias aguas abajo de estireno entraron en una fase concentrada de operaciones reducidas y cierres, con la tasa operativa ponderada que continúa disminuyendo. Según los datos de Longzhong Information, el consumo por los sectores aguas abajo de estireno primario de China (EPS, PS, ABS) alcanzó 260.400 toneladas métricas en la semana que finalizó el 6 de febrero, marcando un aumento semanal marginal de 1.800 toneladas métricas (0,70%). Se proyecta que la demanda agregada de estos tres sectores esta semana oscilará entre 235.000 y 240.000 toneladas métricas, lo que indica una disminución del consumo. Con el acercamiento del Festival de Primavera, las empresas aguas abajo están cerrando gradualmente por vacaciones, lo que lleva a un debilitamiento persistente de la demanda de estireno. La adquisición de materias primas se basa principalmente en las necesidades esenciales, sin que se observen actividades proactivas de reabastecimiento.

En el frente de los beneficios, la mala transferencia de costos a los sectores aguas abajo ha exacerbado la debilidad del mercado. El aumento de los precios del estireno no ha sido transmitido de manera efectiva a través de la cadena de suministro. El ABS y el PS de uso general han caído en pérdidas, obligando a las empresas a reducir las tasas de producción y reducir la producción, debilitando aún más la demanda de estireno. Al mismo tiempo, los sectores de usuarios finales como los electrodomésticos, el envasado y los materiales de lámina entraron en su tradicional temporada baja, aumentando la sensibilidad a los precios de las materias primas y reduciendo la aceptación de mayores costos.

Los inventarios nacionales de estireno disminuyeron aproximadamente 60.000 toneladas en enero, con las existencias tanto en el puerto como en las fábricas de China Oriental cayendo a niveles bajos. Estos bajos inventarios proporcionaron un apoyo crucial para los futuros y los precios spot. Sin embargo, entrando en febrero, el mercado entró en un ciclo de reabastecimiento, con los inventarios de puertos y fábricas aumentando simultáneamente. Según los datos de Longzhong Information, a partir del 2 de febrero de 2026, el inventario de muestras del puerto de estireno de Jiangsu ascendió a 108.600 toneladas, aumentando en 8.000 toneladas semanales, un aumento del 7,95%. Con la acumulación de inventarios sociales y el almacenamiento de materias primas aguas abajo cerca de su finalización, el apoyo a los precios del estireno se ha debilitado notablemente.

En resumen, las plantas nacionales de estireno se están reiniciando gradualmente, lo que lleva a una recuperación constante de la oferta. Al mismo tiempo, se espera que las próximas vacaciones del Festival de Primavera reduzcan la demanda aguas abajo, lo que dificulta la mejora del equilibrio de oferta y demanda de estireno doméstico. En el contexto de la acumulación de inventarios, es probable que los precios de los futuros de estireno mantengan una tendencia débil.

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