SunSirs: El mercado de polietileno continúa desacelerándose en febrero, esperando un aumento de la demanda posterior a las vacaciones

En febrero de 2026, el mercado de polietileno no pudo sostener el impulso al alza de enero, continuando su trayectoria descendente en medio de una amplia oferta y una demanda en contra. Los productos de polietileno lineal y de polietileno de alta presión se vieron particularmente afectados, mientras que el polietileno de baja presión experimentó disminuciones relativamente menores. El principal motor detrás de la desaceleración del mercado fue el desequilibrio fundamental de oferta y demanda caracterizado por "una oferta fuerte y una demanda débil".

Al entrar en febrero, los informes alternativos de escalada y desescalada en el conflicto geopolítico de Oriente Medio causaron que los precios del petróleo fluctuaran fuertemente entre "premias de riesgo de oferta" y "preocupaciones de demanda", dejando al mercado incierto. Si bien cualquier aumento inesperado en los precios del petróleo impulsado por la geopolítica se traduciría rápidamente en expectativas de soporte de costos para el polietileno a través de canales de materias primas como el naftaleno y el etileno, lo que desencadenaría fuertes rallies en los futuros de LDPE e interrumpiría o retrasaría la tendencia a la baja del mercado spot, incluso desencadenando rebotes técnicos de la cobertura corta, sin embargo, esto no puede alterar la contracción de la demanda causada por las vacaciones del Festival de Primavera en febrero. Es poco probable que los aumentos de precios a corto plazo desprendidos de los fundamentos de la oferta y la demanda proporcionen un apoyo sostenido al mercado de polietileno.

Para el resto de febrero, es poco probable que el mercado de polietileno sostenga una "descenso unilateral ". Es probable que entre en un patrón de oscilación de bajo nivel, atrapado en un tirón de guerra entre los precios fluctuantes del petróleo y la débil demanda, con el centro de precios general cambiando ligeramente a la baja. Dos puntos clave merecen atención: si las tensiones geopolíticas se intensifican, bloqueando o cerrando rutas de transporte críticas y desencadenando un fuerte aumento de los precios del petróleo, las expectativas de reducción de las importaciones podrían intensificarse, lo que podría empujar a los precios del polietileno más altos frente a los fundamentos. Por el contrario, si una alivio inesperado de las tensiones conduce a una caída inesperada del precio del petróleo, aliviando las expectativas de reducción de las importaciones, el desequilibrio fundamental de oferta-excedente - demanda dominaría el sentimiento del mercado, lo que podría acelerar el proceso de fondo del mercado.

Salvo eventos de fuerza mayor, es probable que el mercado de polietileno experimente fluctuaciones débiles para el resto de febrero en medio de contradicciones centrales: disminución de la demanda interna, acumulación pasiva de inventarios y amplio suministro aguas arriba. El mercado espera la recuperación de la demanda después de las vacaciones y la implementación de las políticas macroeconómicas internas en marzo, observando potenciales catalizadores positivos sustanciales. En la actualidad, mientras que los precios de los productos de polietileno en general están cerca de mínimos de varios años, persiste una divergencia significativa con respecto a si los niveles actuales representan el "bottom final ". Esta incertidumbre se deriva de las expectativas de nuevas adiciones sustanciales de capacidad en 2026 (principalmente concentradas en el segundo semestre). Además, si los indicadores macroeconómicos mundiales señalan una recesión, los precios de las materias primas podrían enfrentar una mayor presión a la baja, lo que podría abrir un espacio adicional a la baja para el polietileno.

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