Benceno: reajuste de la oferta-demanda y recuperación volátil

En 2025, el mercado de benceno sufrió un período de ajuste profundo marcado por tendencias a la baja volátiles. Las últimas estadísticas revelan que los precios del benceno se desplomaron de 7.464 yuanes por tonelada en enero de 2025 a 5.318 yuanes por tonelada en diciembre, lo que representa una disminución anual superior al 40%. El mercado se enfrentó a una fuerte presión a la baja durante todo el año. Mirando hacia 2026, los expertos de la industria anticipan que en el contexto de la desaceleración de la expansión de la capacidad, el mercado de benceno exhibirá características de "reestructuración de la oferta y la demanda y recuperación volátil", con los niveles generales de transacciones que se espera que mejoren constantemente.

Desaceleración de la expansión de la capacidad refuerza el apoyo al suministro

Un representante de la Asociación Petroquímica de Henan señaló que la expansión de la capacidad doméstica de benceno se ha acelerado en los últimos años. En 2025, la producción alcanzó aproximadamente 23 millones de toneladas, mientras que las importaciones acumuladas ascendieron a 5.6083 millones de toneladas, lo que representa un aumento interanual del 10% y del 30,03%, respectivamente. La oferta del mercado ha superado significativamente la tasa promedio de crecimiento anual de la capacidad del 11,7% en los últimos cinco años, impulsando caídas sostenidas de precios. Sin embargo, este patrón cambiará en 2026, con el suministro de benceno caracterizado por un "crecimiento incremental limitado y optimización estructural " a medida que la expansión de la capacidad comience a desacelerarse. Los datos indican que las adiciones de capacidad de benceno doméstico de este año ascienden a aproximadamente 2,26 millones de toneladas, concentradas principalmente en unidades de craqueo de etileno operadas por empresas como Tangshan Dimu y Huajin del norte de China. La tasa de crecimiento de la capacidad se ha desacelerado del 11,7% en los últimos cinco años al 7%, lo que indica la cercana conclusión del ciclo de expansión de la industria de refinación y petroquímica.

Al mismo tiempo, impulsada por las políticas de "carbono dual ", la capacidad de benceno obsoleta que opera desde hace más de 20 años está acelerando su salida. Aproximadamente el 15% de las instalaciones heredadas existentes enfrentan la eliminación o la modernización. Empresas líderes como Sinopec y PetroChina están reemplazando la capacidad obsoleta a través de proyectos integrados de refinación y petroquímicos, aumentando gradualmente la concentración de la industria. La producción de benceno a base de carbón, que representa una alta huella de carbono, ha seguido disminuyendo hasta el 12%, intensificando la presión para la producción verde. Un crecimiento significativo de la producción es poco probable. A nivel internacional, Corea del Sur planea cerrar 3 - 4 unidades de craqueo de etileno, que se espera reducir la capacidad de benceno en aproximadamente 500.000 toneladas / año. Japón y Alemania también tienen planes de cierre, lo que indica una contracción en la oferta en el extranjero. Se prevé que las importaciones de benceno de China caigan por debajo de 5,3 millones de toneladas en 2026.

En conjunto, estos factores sugieren que la disminución de la oferta puede apuntalar el mercado de benceno en 2026.

La demanda tradicional proporciona apoyo; la demanda emergente queda corta

Meng Jianwei, jefe de Henan Ruiyuan New Energy Chemical, afirmó que los sectores tradicionales seguirán respaldando la demanda de benceno en 2026. El estireno sigue siendo el principal motor de la demanda de benceno, representando aproximadamente el 48%. Aunque su tasa de crecimiento de la capacidad se desaceleró del 15,6% al 2,9% este año, la mejora continua de los canales de exportación, los cierres de mantenimiento en plantas europeas y estadounidenses y las brechas de suministro en los mercados emergentes han creado oportunidades para las exportaciones de estireno de China, impulsando indirectamente una mejora marginal en la demanda de benceno. Se espera que la demanda de sectores tradicionales como la anilina, el ácido adipico, el caprolactama y el fenol aumente de manera constante, representando colectivamente alrededor del 30% de la demanda total. Esta robusta demanda tradicional ayudará al mercado de benceno a salir de su fondo y lograr una recuperación constante para 2026.

"Aunque la demanda de los sectores tradicionales aguas abajo se mantiene relativamente estable, la demanda de los mercados emergentes sigue siendo débil. El ritmo de mejora de la estructura de la demanda ha sido algo lento, limitando el potencial de una profunda recuperación en el mercado. Por ejemplo, las aplicaciones de alta gama como los disolventes de grado electrónico y los intermedios farmacéuticos representan menos del 5% de la demanda total, lo que dificulta la generación de una elasticidad efectiva de la demanda y limita el potencial de crecimiento de las ganancias de la industria. Aunque las políticas de "Dos Nuevos" y las estrategias de expansión de la demanda interna pueden estimular la recuperación del consumo terminal, los riesgos de recesión global y el aumento de las barreras comerciales continúan suprimiendo a las industrias aguas abajo orientadas a la exportación. Se proyecta que el crecimiento de la demanda de benceno en Asia será de solo un 1,6% para 2026. El exceso de capacidad de producción global puede volver a desplazarse hacia el mercado interno, lo que podría interrumpir la trayectoria de recuperación del sector de benceno de China ", dijo Meng Jianwei.

Los toros y osos continúan luchando; Volátil recuperación tendencia alcista

El mercado de benceno en 2026 seguirá una trayectoria de "toos y osos continuando luchando, con una recuperación volátil y una tendencia alcista ". Desde principios de enero, el precio spot del benceno de Sinopec ha aumentado de CNY 5.300 a CNY 6.200, un aumento de aproximadamente 17%. Este aumento significativo de los precios se debe a múltiples factores positivos que convergen: la mejora de los fundamentos, la recuperación cíclica de la baja valoración, el almacenamiento pre-navidad por parte de los compradores esenciales, la renuencia a vender entre los comerciantes nacionales e internacionales y el aumento de los precios del benceno en conjunto con el estireno. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el tirón de guerra entre los toros y osos persiste. Si los precios suben demasiado rápidamente sin un soporte de volumen efectivo, un retroceso técnico se vuelve inevitable. A corto plazo, con el Festival de Primavera acercándose y las altas presiones de inventario aumentando, la aceptación de las empresas aguas abajo de los aumentos de precios se convertirá en el factor clave que limita el potencial alza. El mercado de benceno puede entrar en una fase de consolidación y fluctuación.

En el medio y largo plazo, la narrativa de un nuevo ciclo en el sector químico dominará el mercado. Después de un año de ajustes a través de las cadenas de suministro aguas arriba y aguas abajo, ha surgido un patrón de fondo claro, que respalda una recuperación fluctuante y una tendencia al alza en los precios del benceno. El apoyo rígido en el lado de la oferta se deriva de la desaceleración de la expansión de la capacidad y la eliminación gradual de instalaciones obsoletas, mientras que el impulso marginal en el lado de la demanda proviene del crecimiento constante en los sectores tradicionales y de una recuperación en los mercados de exportación. La dinámica de la oferta y la demanda de la industria del benceno cambiará gradualmente del excedente al equilibrio Las fluctuaciones de los precios seguirán ligadas a las tendencias del petróleo crudo, con el centro de precios promedio del benceno que se espera que aumente en 2026 en comparación con 2025. Sin embargo, los desequilibrios estructurales seguirán limitando las ganancias.

Los analistas de la industria señalan que el mercado de benceno en 2026 se encontrará en una coyuntura crítica de reestructuración de la oferta y la demanda y transformación industrial. En el lado de la oferta, la desaceleración de la expansión de la capacidad sienta las bases para la estabilización del mercado. En el lado de la demanda, los sectores tradicionales proporcionan un piso, reforzando el impulso para un rebote y recuperación futuros. Si la estructura de la demanda mejora efectivamente, la tendencia alza oscilante puede persistir, con la posibilidad de volver a probar los máximos de 2025. Sin embargo, bajo la influencia de las incertidumbres en los mercados internacionales, las fluctuaciones en los volúmenes de importación y los precios continúan perturbando significativamente el mercado interno.

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