SunSirs: Cómo las crisis geopolíticas de 2026 están remodelando el mercado del aluminio

En 2026, la macroeconomía mundial está luchando por avanzar en medio de la interacción de la desaceleración del crecimiento y la agitación geopolítica. Como representante de los metales industriales, el mercado de aluminio electrolítico se enfrenta a un posible evento de "cisne negro": Estados Unidos e Israel lanzan un ataque militar contra Irán.

Macro Tono:

El momento más oscuro del crecimiento estancado y el juego geopolítico

El dilema de la "competencia bursátil " de la economía global

En 2026, la economía mundial no experimentó una fuerte recuperación como se esperaba con optimismo; en cambio, cayó en una profunda desaceleración estructural. El Banco Mundial ha bajado su pronóstico de crecimiento económico mundial para 2025 y 2026 a un 2,3%. Detrás de esta cifra se encuentra la sombría realidad de que casi el 70% de las economías enfrentan una disminución en las tasas de crecimiento. El auge del proteccionismo comercial y la incertidumbre política han formado coágulos de sangre que obstaculizan el flujo de la sangre económica.

En este contexto, las relaciones China-EEUU siguen siendo el eje principal del panorama global. Se espera que la relación bilateral avance con altibajos a lo largo de la compleja vía de "competencia y cooperación. "Aunque las consultas económicas y comerciales bilaterales continuarán, la tendencia de ' desacoplamiento y ruptura de cadenas ' en el campo tecnológico y la reestructuración de las cadenas de suministro globales se ha vuelto irreversible. Este contexto de juegos de grandes potencias determina que el mercado mundial de materias primas ya no seguirá simplemente la lógica de la oferta y la demanda, sino que estará dotado de un fuerte color político.

El barril de pólvora de Oriente Medio se enciende de nuevo

Desde el estallido del conflicto ruso-ucraniano en 2022, la frecuencia, el alcance y el número de conflictos geopolíticos han mostrado una tendencia en expansión, lo que marca que el mundo ha entrado en una cruel etapa de "competencia de acciones". Y el enfoque de 2026 sin duda se centrará nuevamente en el Medio Oriente.

Las contradicciones fundamentales entre Estados Unidos e Irán sobre los programas nucleares y la influencia regional han sido durante mucho tiempo irreconciliables, y sus juegos diplomáticos y militares nunca han cesado. Al mismo tiempo, Israel considera a Irán como la mayor amenaza para su supervivencia y seguridad, y en particular, su temor a las capacidades nucleares de Irán puede llevarlo a tomar acciones militares "preventivas". Irán, por otro lado, ha expandido su influencia en el Medio Oriente al apoyar a fuerzas proxy como Hezbolá en el Líbano y las fuerzas armadas hutíes en Yemen, formando una confrontación estratégica directa con Estados Unidos e Israel. Este "estancamiento triangular " ha llevado la tensa situación en el Medio Oriente a un punto crítico en 2026.

Moneda y industria:

La calma y la tensión antes de la tormenta

El fin del ciclo de la Fed y las nuevas variables

Como el "ancla " para los precios de las materias primas, el dólar estadounidense y la política monetaria de la Reserva Federal determinan directamente los fundamentos financieros de los precios del aluminio Mirando hacia atrás en la historia, la flexibilización cuantitativa (QE) después de la crisis financiera de 2008 una vez condujo a un aumento significativo en los precios de los metales industriales; mientras que el ciclo de ajuste de 2013 a 2015 condujo a una disminución a largo plazo en los precios del aluminio.

En la actualidad, la Reserva Federal ha pasado por el agresivo ciclo de subidas de tasas de interés que comenzó en 2022 (con tasas de interés que alcanzaron el 5,25% al 5,5% en un momento dado) y cambió a un ciclo de recortes preventivos de tasas de interés después de 2024. El mercado en general espera que, a medida que las presiones inflacionarias disminuyan, la Reserva Federal empuje aún más a recortar las tasas de interés a un rango de alrededor del 3% en 2026. Sin embargo, esta "espada de doble filo" aún está colgada sobre la cabeza: el aspecto positivo es que si se cumplen las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal por adelantado, empujará directamente los precios del aluminio a través de la liberación de liquidez y la mejora del apetito por riesgo; El aspecto negativo es que si la inflación obstinada lleva a un retraso en los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, El entorno de altas tasas de interés continuará suprimiendo la demanda de financiamiento de la industria manufacturera mundial, lo que ejercerá presión sobre los precios del aluminio.

Fundamentales mundiales del aluminio primario: Vulnerabilidad bajo un equilibrio apretado

Antes de que estallara la guerra, el mercado mundial de aluminio electrolítico ya estaba en un delicado estado de equilibrio apretado.

Desde el lado de la oferta, la capacidad de producción mundial de aluminio electrolítico está altamente concentrada, con China representando "la mitad del total mundial". Se espera que la producción mundial de aluminio electrolítico alcance los 76 millones de toneladas en 2026, un aumento interanual de solo un 2,5%. Aunque hay un aumento nominal, el suministro efectivo real es muy limitado debido a la escasez de energía en algunas regiones.

Desde el lado de la demanda, la estructura de consumo está sufriendo profundos cambios. Aunque la industria de la construcción ha mostrado debilidad debido al impacto del ciclo inmobiliario global, la demanda de ligereza en los vehículos de nueva energía, la construcción de almacenamiento de energía y la construcción de redes eléctricas de ultra alto voltaje se han convertido en nuevos motores que impulsan el crecimiento del consumo de aluminio.

En términos de la brecha de oferta y demanda, los datos muestran que en 2026, se espera que el balance de oferta y demanda global de aluminio electrolítico tenga un ligero superávit de 250,000 toneladas, mientras que en 2027 y 2028, el mercado verá brechas de 30,000 toneladas y 890,000 toneladas, respectivamente.

Este equilibrio ajustado significa que el mercado es extremadamente sensible a cualquier interrupción repentina en el lado de la oferta. Además, el aumento de los costos de cumplimiento provocados por los objetivos globales de neutralidad de carbono, junto con la alta operación de los precios de la energía, ya han creado una base de costos sólida para los precios del aluminio.

Industria de aluminio de Oriente Medio:

Hub geopolítico y depresión energética

La posición estratégica de la industria del aluminio de Irán

Irán no es sólo un centro geopolítico en el Medio Oriente, sino también un importante productor de aluminio electrolítico. Aprovechando la ventaja de la electricidad barata derivada de su estatus como el segundo mayor poseedor de reservas de gas natural del mundo, el costo de producción de aluminio electrolítico de Irán es mucho más bajo que el promedio mundial.

En términos de escala de capacidad de producción, la capacidad actual de producción de aluminio electrolítico de Irán supera las 800.000 toneladas por año, que está dominada principalmente por Southern Aluminum Company (SALCO), Iranian Aluminum Company (IRALCO) y otros.

En términos de flujo comercial, los productos de aluminio iraníes se exportan principalmente a Asia, Europa y los países vecinos en el Medio Oriente. Vale la pena señalar que sus exportaciones dependen en gran medida de la ruta marítima del Golfo Pérsico (Estrecho de Ormuz), y debido a las sanciones a largo plazo, parte del comercio necesita ser transbordado a través de Turquía, los Emiratos Árabes Unidos y otros lugares.

Cooperación industrial entre los países del Golfo

Excepto por Irán, toda la región del Golfo de Oriente Medio (GCC) se ha convertido en un "nuevo polo" en la industria mundial del aluminio. Países como Emiratos Árabes Unidos, Bahrein y Arabia Saudita tienen enormes capacidades de producción. En 2024, la producción total de aluminio electrolítico en los países del Golfo alcanzó los 6,87 millones de toneladas. Gracias a sus ventajas energéticas, esta región se ha convertido en uno de los centros más importantes de exportación de aluminio del mundo. Por lo tanto, cualquier acción militar contra Irán puede tener efectos de contagio, afectando la producción y el transporte de aluminio a lo largo de toda la costa del Golfo Pérsico.

Juego de guerra:

2026 Escenario de acción militar EE.UU. - Israel Simulación

Después de que Estados Unidos e Israel lancen ataques militares contra Irán, el mercado mundial del aluminio pasará por tres etapas: desde el pánico emocional a una brecha sustancial de suministro y luego a la remodelación estructural.

Fase 1: Impacto a corto plazo (1 - 3 meses)€“ Interrupciones en la cadena de suministro y aumento del sentimiento

En el momento en que estalla una guerra, las reacciones del mercado estarán dominadas por el pánico, similar a la situación del mercado en las primeras etapas del conflicto ruso-ucraniano en 2022.

El Estrecho de Ormuz será bloqueado, y la consecuencia más directa del conflicto militar será la interrupción de las rutas de navegación en el Golfo Pérsico. Esto cortará inmediatamente las exportaciones de lingotes de aluminio de Irán y afectará la logística y el transporte de otros países en el Medio Oriente.

El sentimiento de aversión al riesgo conducirá a una gran afluencia de fondos en el mercado de materias primas, haciendo que los precios aumenten violentemente. Basándose en la experiencia histórica, los precios del aluminio pueden romper rápidamente los máximos anteriores en el corto plazo, con un fuerte aumento del 20% al 30%. Se predice que los precios del aluminio LME se dispararán a 3.500 a 4.200 dólares estadounidenses por tonelada. El pánico causado por la crisis de las materias primas también se extenderá al mercado de la alúmina, especialmente si Irán contraataca bloqueando el estrecho, lo que puede obstaculizar el transporte de la alúmina australiana a Oriente Medio y desencadenar fuertes fluctuaciones en los precios de las materias primas.

Fase 2: Impacto a mediano plazo (3 - 12 meses)€“ Contracción de la oferta y alta volatilidad

A medida que continúe la guerra, el mercado pasará de los estallidos emocionales a una evaluación de pérdidas sustanciales de suministro. Primero, puede haber un cierre sustancial de la capacidad de producción existente. Los ataques militares podrían dañar directamente las instalaciones eléctricas de Irán o las plantas de aluminio, obligando a más de 800.000 toneladas de su capacidad de producción a detenerse por completo. En segundo lugar, el comercio internacional se ha congelado parcialmente. La comunidad internacional podría imponer sanciones más estrictas, lo que conduciría a una detención total de las exportaciones de aluminio de Irán. Incluso si se utiliza el transbordo a través de terceros países, los costos aumentarán significativamente.

Esto conducirá a una brecha de suministro mundial de aluminio. Teniendo en cuenta el volumen de exportación transbordado a través de Irán y otras regiones de Oriente Medio, el mercado mundial podría enfrentar interrupciones de suministro a la escala de millones de toneladas. En este punto, los precios del aluminio fluctuarán en altos niveles, y se espera que el centro de precios se estabilice en $2.700 - $3.300 por tonelada.

Tercera etapa: cambios a largo plazo (más de 1 año)€“ Revalorización energética y remodelación estructural

Si el conflicto se prolonga, su impacto va más allá del aluminio en sí y tocará la lógica subyacente de las cadenas de energía y suministro globales. El primero que se verá afectado es la reevaluación de los costos de la energía. El caos en el Medio Oriente conducirá a un aumento significativo en los precios mundiales del petróleo y el gas, lo que a su vez aumentará los costos de electricidad de todas las plantas de aluminio electrolítico en todo el mundo, apoyando a los precios del aluminio para entrar en un nuevo ciclo al alza desde el lado de los costos. Además, se reestructurará la cadena de suministro. Los países consumidores se verán obligados a encontrar fuentes alternativas y reducir su dependencia de los productos de aluminio de Oriente Medio. La capacidad de producción puede acelerar su desplazamiento a regiones como África y Sudamérica, donde los costos de energía son más bajos y la situación es relativamente estable. En última instancia, impulsados por los altos costos de energía y la reestructuración de la cadena de suministro, el nivel central de los precios del aluminio puede elevarse a más de 3.000 dólares por tonelada durante mucho tiempo.

Respuestas estratégicas de las empresas chinas:

Buscando la vitalidad en la crisis

Frente a tales graves choques geopolíticos potenciales, las empresas de aluminio chinas, como una parte importante de la cadena industrial global, deben establecer un mecanismo de respuesta al riesgo sistemático.

Adquisición de materias primas: diversificación y reducción de riesgos

La seguridad de la cadena de suministro es la línea de vida de una empresa.

Reducir la dependencia: Las empresas deben reducir su dependencia de bauxita o alúmina de un solo país (como Australia y Guinea), prestar atención e invertir activamente en regiones emergentes de recursos como África, e implementar la estrategia de "los recursos son el rey".

Bloqueo de acuerdos a largo plazo: Firmar acuerdos a largo plazo con los proveedores principales para bloquear el volumen de suministro y los precios, a fin de mitigar el impacto en los costos causado por las fluctuaciones severas del mercado.

Medios financieros: Construir un firewall

Gestión dinámica del inventario: Establecer un sistema dinámico de inventario adaptado a las expectativas de guerra, con reabastecimiento apropiado de inventario cuando las existencias son bajas y reducción flexible de inventario cuando las existencias son altas.

Futuros de hedging: Hacer pleno uso de los mercados de futuros nacionales y extranjeros para protegerse contra la producción y ventas futuras, bloquear las ganancias de procesamiento y evitar la interrupción del flujo de efectivo causada por los altos y bajos de los precios del aluminio.

Gestión del riesgo cambiario: Dado que los productos básicos internacionales a granel se liquidan en dólares estadounidenses, las empresas deben evitar el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio a través de derivados de divisas.

Diseño del mercado: Romper en "áreas no sensibles"

Ajustar el diseño de exportación: Reducir la dependencia de mercados como Europa y los Estados Unidos que son vulnerables a las influencias geopolíticas, y confiar en la iniciativa "Cinturón y Ruta" para explorar activamente los mercados emergentes en América del Sur, África, el sudeste asiático y otras regiones.

Reconstrucción del sistema logístico: dejar de depender de un único canal de transporte marítimo, desarrollar métodos de transporte terrestre como el transporte intermodal ferroviario y el tren expreso China-Europa y construir una red logística resiliente y diversificada.

Actualización de productos: Sólo aumentando el valor agregado de los productos y desarrollando materiales de aluminio de alta gama podemos tener un poder de negociación más fuerte en las guerras de precios y las barreras comerciales.

Conclusiones y perspectivas:

La seguridad en medio de la incertidumbre

Revisión lógica central

Mirando hacia el 2026, la evolución de los posibles conflictos militares entre Estados Unidos e Irán será la "Espada de Damocles" que colga sobre el mercado del aluminio. En el corto plazo, las interrupciones en la cadena de suministro y el pánico desencadenado por la guerra serán catalizadores para un aumento de los precios. A largo plazo, la revalorización de los precios de la energía y la reestructuración estructural de las cadenas de suministro globales respaldarán el cambio al alza del centro de precios del aluminio. Se espera que en 2026, la tendencia de los precios del aluminio mostrará una forma de "M" superficial o continuará fluctuando a un nivel alto. El rango operativo principal de los precios nacionales del aluminio puede ser de 20.500 yuanes a 25.000 yuanes por tonelada, con un precio promedio anual que asciende a 21.800 yuanes por tonelada.

Riesgos y oportunidades coexisten

Durante los próximos tres años (2026 - 2028), el mercado mundial de aluminio electrolítico operará en un estado de equilibrio apretado y altas primas. Sin embargo, las empresas aún deben estar alerta a varios riesgos potenciales. En primer lugar, una profunda recesión económica mundial asestará el golpe más fatal a los precios del aluminio desde el lado de la demanda. Segundo, errores de política de la Reserva Federal; si las tasas de interés se mantienen altas durante mucho tiempo, aplastará la demanda real. Por último, el mercado inmobiliario interno está en una recesión; si los datos de finalización del sector inmobiliario de China continúan deteriorándose, arrastrará hacia abajo el consumo tradicional.

Para los participantes de la industria, 2026 está destinado a ser un año extraordinario. Las turbulentas olas de la geopolítica son enormes riesgos y oportunidades para una reestructuración. Sólo aquellas empresas que están completamente preparadas en términos de cadenas de suministro, control de riesgos financieros y diseño del mercado pueden permanecer invencibles en esta tormenta.

Si tiene alguna pregunta o necesidades de compra, no dude en contactar a SunSirs con support@sunsirs.com.